基金到底多久能挣钱?这篇文章终于讲清楚了

基金投资有一个灵魂拷问:基金到底多久能挣钱?不想模糊地答一个“长期”,为此民主人士从海内外市场20年和100年的经验中挖掘答案。


先看国内市场的证据,沪深300的数据从04年底开始,所以把这一时间点作为我们所有数据的出发点。持有每类基金赚钱需要的时间是不同的,货币基金接近于每天100%赚钱,这个没啥好说,所以我们从最低风险的纯债基看起,这里使用了wind长期纯债基金指数来代表纯债基金,持有一天赚钱的概率是65%,拿半年纯债基赚钱概率接近90%,不管从什么时间点开始,拿两年纯债100%赚钱。

这里再对盈利概率做一下说明,盈利概率是指从任意时间开始持有X天后赚钱的概率,采用移动窗口的方法。就如同算均线,10日均线统计过去10天的平均,我是对所有日期计算

相对10天前是否盈利,再计算所有日期中盈利日期的比例即为盈利概率。下面两幅图展示了一级债基和二级债基的情况,一级债基加入了股票打新,二级债基在一级债基基础上允许以不超过20%的比例投资股票,风险较纯债基略大,所以可以看到,二级债基持有一年盈利概率是87%,明显低于一级债基的90%和长期纯债的96%。

再来看股票,我们选了两个指数作为代表,沪深300和wind全A,沪深300任意时间持有三年盈利概率是61%,wind全A情况也类似,持有三年盈利概率是63%。沪深300大家都很熟悉,沪深股市中300只规模大,流动性好的股票,属于大盘股。wind全A的样本空间是全体A股,综合代表了大中小盘股票。这里也说明了一个问题,买了基金半年或一年不赚钱是很正常的情况,你在中国买指数基金一年下来没赚钱的概率很可能超过40%,当然,随着时间延长,盈利的确定性会增加并趋近于必然盈利。

美国股市提供了更长时间的数据,美国跟踪规模最大的指数是标普500指数,该指数可以回溯到1927年年底,不考虑通胀因素其走势如下图。

再看一下标普500的分年度的盈利数据

了解完标普500的长期走势,还是回到我们持有时间和赚钱概率这个话题上,标普500持有五年盈利概率超过85%,稳定性超过A股。

以上,使用了国内外数据讨论了投资到底需要多少时间可以赚钱这样一个投资中很基本又重要的问题。时间在投资中对风险具有缓和的作用,专业的说法叫均值回复,投资的时间长了,无论运气好坏,回报趋向于一个稳定的区间。下面的区间图的上下限是上下四分位,拿长期纯债举例,第一个柱子,持有六个月,柱子的上界,有75%的概率你收益不会超过7.46%,柱子的下界,75%的概率你收益不会低于2.48%。也就说投资若干时间以后50%的可能收益率会落在这个区间范围内,中间的4.79%反映中位数收益。投资纯债基金十年,年回报有50%的可能落在4.74%-5.35%之间的区间里。

按我过去谈到的证据,投资不能只看物价的通胀,更应关注资本的通胀,04年-15年的资本通胀在12%左右,这是投资+其他收入的综合结果,投资纯债基从效果上看,离追上资本的通胀是比较远的。如果是持有wind全A,5-10年的投资回报集中在5%-17%这个区间内,中位数收益在10%左右。

最后还是看标普500,由于使用的数据非常长,规律性表现得很明显,持基时间越长投资的年收益率越稳定,长期收益集中在5-15%,中枢还是10%左右。

希望通过本文可以帮助到你对时间在投资中的作用有更深入的理解。

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精彩评论

韦驿08-24 14:47

好文章。能否把赚钱的标准稍微提高下,改成超过无风险利率,粗略用3%,看赚钱概率。特别是债基货基这些低风险资产,如果过不了3%,我会觉得在赔钱

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老古板10-10 02:35

干货!谢谢

老羊头v08-27 12:57

感谢分享

韦驿08-27 10:45

非常感谢,也就是债券要拿2~3年,A股要拿5~10年,确实磨人,3年以内还跟扔飞镖差不多。。。与美股相比,拿1~2年就不是扔飞镖了,随着时间概率稳步上升,A股3年以前基本没差别,甚至中途还有下降,而大多数人的持有耐心恰恰不到3年,所以不难理解多数人要亏钱的命对于国内普通人来说,不想去赌场搏命,持有债+股是有必要的,甚至拿二级债或者混合基也是相对容易挣到钱的

基民的名义08-27 09:15

很有质量的问题,感谢提问

基民的名义08-27 09:13

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