$德琪医药-B(06996)$ 看了一圈18A，德琪似乎是目前唯一在“资本寒冬”持续开始回购的医药企业。德琪是几个港股生物医药企业中现金已经高于市值的公司之一，在这些公司中，德琪已经完成产品初步商业化。商业化阶段的德琪有两大重要催化剂和回购底气：1商业化业绩，获批不到两个月，业绩近6000万，同时半年报透露下半年将有2-3倍于上半年的销售，同时明年有2-3倍于今年的业绩。2目前有已经临床期的全球管线在与海外大公司谈输出。但个人认为，这两点都不足以说明价值，真正的独特价值是德琪具备整个亚太区的商业化——尤其是血液肿瘤产品的商业化能力（原新基核心商业化团队——基本新基团队就代表全球血液肿瘤商业化能力的天花板）放在A股或港股这绝对是独树一帜的。德琪甚至有能力帮助其他biotech 公司在亚太地区卖血液肿瘤管线产品（而且德琪清晰的表明海外商业化完全不是依靠人海战术，而是经验和专业能力）。德琪手上的小分子看上去都是小市场药，但其实小分子中的王者，新基来那度胺就是一个买来的当时还相当不被看好差点丢弃的“小市场药”——依靠临床和推广居然在血液瘤中做到全球第一小分子药。昨天30%上涨的一日游其实是一个信号，可能也是来自于一个“无关紧要”消息——德琪的澳洲新办公室启用，这某种程度也标志着德琪澳洲商业化的正式展开。有信息表明，德琪将有把握和信心将产品进入澳洲、韩国等亚太发达国家国民医保体系——显然这在任何国内药企中都从未有一家做到过。$加科思-B(01167)$ $亚盛医药-B(06855)$