2021年末随便谈两句公募基金以及对我投资风格、方向的影响

发布于: 雪球转发:29回复:93喜欢:39

在这个公募投资者全场哀嚎,投资收益普遍不达预期的2021年,似乎张坤、葛兰都神奇不再的2021年,其实我年初就预言过这个今年才是见证真·价值投资者实力的时候。

并不是说张坤、葛兰不优秀,事实上他们的仓位分散,标的选择仍然是top级别优秀的头部基金经理。但我认为有一些不太被“新基民”所熟知的名字,其实代表了更厚实厚重的投资流派和风格。

顺便插一句张坤、葛兰都是生物医药出生,张坤最近投的少了。但葛兰还是有很多对医药产业的关注和标的选择。事实上,众所周知我对医药的偏好~ 。而今年真的算得上一个医药两级分化年,如果把握好机会,今年在金斯瑞生物科技、康宁杰瑞等香港18A公司布局其实有极好的获利机会。

但抛开医药,我要说的就是曹名长,这是一个真正的投资宗师级人物,我觉得他对投资的深刻认知,甚至要略高于前华夏基金传奇经理王亚伟和富国一直管理一只基金的朱少醒。当然了,王和朱这两位都是高山仰止的投资界的大师级人物。但曹名长更加独树一帜且工作难度更高(曾工作于不同基金公司且会同时管理不同的产品),曹名长完全独立于所有市场热点的投资风格(我相信几乎没人可以看懂他的持仓,因为几乎没有任何热门概念标的或所谓“明星股票”)使得他似乎无法在“牛市”中取得超级大的收益,但却能够使得他在动荡的周期中稳定获益。完全独立的判断基于他对“价值”二字的深刻理解。学习他的持仓,使我领悟到挖掘冷门是一件非常快乐的事情,尤其是如果这种判断与大部分人形成相左的认知时,我更是会欣喜若狂。

价值的依据是什么?这个问题特别复杂,有时一个消息也能促成大家对价值的重新认知。但也可能仅仅带来一个10%-20%的升幅然后偃旗息鼓,所以这并不是价值。盈利是价值么?那要看这种盈利的质量、持续性以及企业拿盈利又去做了什么其他有价值的事情(其实分红给大家也不错我觉得~,巴菲特老爷子一辈子都喜欢很多赌性十足的人嗤之以鼻的银行保险,其实也是非常稳健的价值投资之选)。科技是价值么?这个争论就更大了,我认为科技是价值中风险最大的因素,用好了收益增倍,看走眼了血本无归。所以普遍意义上的价值投资会规避在太过于前沿的科技上下重注,当然巴菲特也非常懊悔完全错过了微软以及大量的生物医药投资机会。这是认知的缺失,但这无可厚非。

最后列一下曹总的战绩:曹名长,目前从业14年351天,年均回报+21.76%(考虑到在A股的动荡大环境下,且工作于不同的公司,以及纷繁的产品大资产组合中长期稳定获得如此收益),真的不可思议。这个成绩的难度,我甚至认为超过了彼得林奇职业生涯1977年到1990年在麦哲伦基金公司创造的13年年均+29%神话。(2000万美金到140亿美金)。

 $金斯瑞生物科技(01548)$   $康宁杰瑞制药-B(09966)$   $邮储银行(01658)$  

全部讨论

我是林奇2021-12-04 01:56

大神,看丐帮这走势港股下周是不是要完了