2,股市有效性不妨碍投资者的买入,只要认为你对未来的判断高于市场平均值。比如2018年茅台出了三季报,大家一看不增长了,于是市场跌停。但是高于市场平均认识的判断认为这是暂时的,茅台的增长性不变于是买入,这种机会是对未来的认识分歧导致,很难讲市场无效,因为市场就是一个平均认识。
3,那么偶尔市场无效,我认为是产生在背离了对未来预期进行市场定价的极端情况下,比如去杠杆时的踩踏,资金要强制流出市场,跟企业已经没关系了,出现了带血的筹码。
因此,其实没必要老觉得市场无效,3的机会可遇不可求,投资人还是老老实实地做好2,即努力地提高自己对企业认识和把握,从而高于市场平均水平,然后在一个有效的市场里赚钱是很踏实和愉快的事情。
阿布罗狄d9k2020-03-27 19:41杜总,股价=eps*pe。面对某知名调味品的高pe,未来股价的提升如果仅仅依靠eps的每年增长的10来个点,是不是还不如买某知名白酒哪?30倍左右的pe,市场价格比出厂价几乎翻倍的护城河,应该更好吧。是的,调味品属于快消品,有确定性和稳定性,但是品牌用户黏性真的很强么?有谁可以分辨两盘炒好的菜用的是哪种酱油哪?渠道下沉到了极限以后,利润再想保持高增速除了提价以外(据我了解也不是每年都能提价),可能只有去蚕食其它品种的市场空间了。但是辣酱真能干过老干妈,还是腐乳可以干过王致和,我觉得都太难了。我宁愿相信这是一种高风险的好公司,未来一旦增速放缓,PE趋于合理,浪费的时间可都是机会成本。还是应该去选择pe合理,eps增长确定的好公司。您觉得哪。希望杜总批评指正,我洗耳恭听
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杜可君的理性投资2020-03-27 11:02跟龙头没关系,跟确定性有关系。有些行业龙头容易变,有些几十年也不变。估值取决于未来现金流持续增长的概率。看不懂属于投机。一个都看不懂,就不该来炒股。比如中国喝高端白酒用于重要社交场合,中国人用手机支付,这些你不需要仔细计算,未开3年内发生巨变的概率也是很低的,剩下就是找你认可估值的时候下手。这是操作性。没有操作性的泛泛而谈没意义。
Ambush-2020-03-27 10:54关于趋势的评论,我不同意啊,作者说大部分做趋势的不挣钱所以趋势投资是虚假的,这个逻辑有问题啊,做价值投资的大部分人也是不挣钱的,那价值投资是虚假的吗,不尽然吧,趋势投资和价值投资一样,都有高潮和低潮期,都需要像一个傻子一样的坚持,之所以大部分人做趋势和价值都不挣钱的原因就是,很少有人能像傻子一样坚持而已,另外,无论是价值投资和趋势投资都要注意仓位和非系统性风险,很多人在风控和仓控上压根没有花多少心思,所以做什么都不挣钱
李小麦12072020-03-27 10:53这篇文章,仔仔细细地看了一遍。现在雪球上有价值的文章不多了,这篇文章,应该很有价值。
查理芒格一直说过,成长是最好的安全边际。看到眼前一亮,这个有出处吗?芒格的文章和书,我也看见一些,印象里没有见过这句。
我以前有一点小的理解(或者是某位大师说过的),成长是最大的价值。看完杜兄的文章,看来加上一句:成长是最大的价值,成长是最好的安全边际。
天天耗子2020-03-27 10:46对安全边际理解的还不够透彻,龙头股也并不意味在长期就一定享受高估值,戴维斯双杀难道还少吗?所以不管什么股一定便宜是硬道理。有人说要用合理价格买好公司,问题是什么是好公司并不容易判断,好坏也在不断变化,稳定和确定都是相对的,说自己能看懂什么好什么坏跟说自己能永远抄底逃顶没有本质区别
杜可君的理性投资2020-03-27 10:46点赞,其实投资人的行为,关键是要在有限的能力圈内,取得超越平均认知的水平,才可以战胜市场。
迷雾米雨_Lancet2020-03-27 10:41认可笔者的逻辑和观点,希望能多提供一些专业投资者的视角和思考逻辑,受益匪浅
完美时光2020-03-27 10:24关于投资的一切,奥马哈先知早就告诉我们了。我们很难准确预测三天后的天气,但是我们可以预测春夏秋冬!$融创中国(01918)$
中森明菜爱喂熊2020-03-27 10:16抄底跌幅大的还是抄底PE更低的(控制变量的情况下)
拐点龙2020-03-27 10:14市场犹如天,不是用来评判的,而是用来利用的。天在做,人在看,人在动。要知道在何种市场条件下,应采取何种行动,就是该买进、持有、还是卖出?千万不要跟市场讲道理。