天风建筑

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天风建筑的热门讨论
【天风建筑&通信】5G拉动智慧路灯千亿市场,华体科技有望树立运营样板

核心观点 智慧路灯有网、有点、有杆,是智慧城市最有效切入路径之一 智慧路灯集13项实用功能(根据车流量自动调节亮度、远程照明控制、故障主动报警、摄像监测、远程抄表、基站布点等)于一体,由于具备“有网、有点、有杆”三位一体的特点,是智慧城市最有效的切入路径之一。目前在国内外发展均...查看全文

钢结构行业半年报汇总分析:制造业景气、EPC模式日渐成熟共推行业高增长【天风建筑唐笑团队】

报告摘要 制造业景气、EPC模式日渐成熟共推板块营收高增长;装配式钢结构住宅加速推广或是潜在增长点 受益制造业景气及EPC模式日渐成熟,钢结构板块景气度进一步提升,2018H1实现营收增速31.48%,较2017H1增速提升12.01个百分点;全行业公司均实现营收正增长,东南网架、精工钢构、鸿路钢构、森特...查看全文

深度参与空港新城建设,订单业绩有望进入快车道——高新发展首次覆盖报告【天风建筑唐笑团队】

核心观点 以建筑业务为主,另有期货等业务 公司主营业务为建筑业,并兼营期货业务、厨柜制造及旅游酒店业务。目前,建筑业务占公司收入比重最大,期货经纪业务则是公司主要利润来源。 深度参与空港新城建设,得享政策红利 空港新城是四川省和成都市的重要战略部署,是在成都市“东进”战略下依托...查看全文

园林行业景气度依然可观,未来增速有望进入“质”“量”并重时期-2017年及2018年Q1园...

核心观点 行业营收或转入中速增长,行业业绩增速有望进入“质”“量”并重时期 基于园林公司2017年以及2018年Q1财报,行业营收增速依然处于高位,在前期增速较快的背景下,市政类和地产类项目毛利率有所下滑;资产减值损失占收入比有所增加;行业整体收现比和付现比呈现下滑趋势,同时资产负债率...查看全文

增发正式实施,未来项目落地有望提速—名家汇定增点评【天风建筑唐笑团队】

董事长参与定增显发展信心,未来项目落地有望提速 公司近日发布非公开发行股票发行报告书,共发行4476万股,募集资金8.8亿元,净募集8.63亿元,发行价格为19.66元/股。建信基金、金鹰基金、信达澳银基金、董事长程宗玉参与认购,出资金额分别为1.81、2.99、3.00、1.00亿元。董事长认购比例为11.4%...查看全文

园林行业景气度依然可观,未来增速有望进入“质”“量”并重时期-2017年及2018年Q1园...

核心观点 行业营收或转入中速增长,行业业绩增速有望进入“质”“量”并重时期 基于园林公司2017年以及2018年Q1财报,行业营收增速依然处于高位,在前期增速较快的背景下,市政类和地产类项目毛利率有所下滑;资产减值损失占收入比有所增加;行业整体收现比和付现比呈现下滑趋势,同时资产负债率...查看全文

百花齐放、百舸争流—多维度考察北京主要互联网家装发展情况【天风建筑唐笑团队】

核心观点 我们对六家知名的互联网家装--万链、爱空间、速美、全包圆、有住和金螳螂家,以及传统家装公司东易日盛与业之峰、全屋定制公司索菲亚与尚品宅配的体验情况做出如下评价: 互联网家装顺应消费升级趋势,价格逐渐提高、品类有所增加 伴随着消费升级,互联网家装价格也呈上升趋势,基本每年...查看全文

【天风建筑唐笑团队】建筑行业2018年中期策略报告:否极泰来,建筑板块性机会枕戈待发

报告摘要 中央对于合规基建项目仍支持,关注“堵偏门”同时勿忘“正门”大小 我们认为对基建投资目前呈现的增速下行趋势并不宜过度悲观。第一,中央通过多项措施确保在去杠杆过程中合规项目、尤其是民生项目得以正常推进。第二,上半年财政收入和政府性基金收入仍然可观,基于全年的预算赤字目标...查看全文

迈出智慧路灯领域重要一步,“一核两翼”战略有望稳步推进——名家汇公司点评【天风建筑唐笑团队】

近期公司发布公告,为加快智慧路灯相关产业布局,提升智慧路灯市场的竞争优势,公司与华体科技于2019年3月21日签订《战略合作框架协议》(下文简称“协议”),点评如下: 公司迈出智慧路灯领域重要一步,“一核两翼”战略有望稳步推进 公司作为景观照明行业龙头,上市之后积极探索行业发展路径,...查看全文

【杰恩设计深度】首家室内设计上市公司扬帆起航,龙头优势日渐显著【天风建筑唐笑团队】

首家A股上市室内设计企业,充裕在手订单保障未来业绩增长 杰恩设计成立于2004年,公司2017年在深交所上市,成为首家登陆A股的室内设计企业。公司品牌优势显著,在美国权威杂志《INTERIOR DESIGN》2019年全球设计巨头排行榜中,综合排名全球第二十五,其中商业设计排名全球第三,是亚洲第一和中国...查看全文

政策持续刺激基建,营收稳健增长,毛利率存在上升空间——2018上半年建筑央企行业财报汇总分...

报告摘要 上半年去杠杆不断深化致新签增速大幅下降 从公布的数据看,各大央企二季度新签合同增速较去年同期出现大幅下降。上半年由于去杠杆持续深化,PPP政策趋紧,资管新规出台提高融资难度等因素,8家央企的国内订单增速在二季度普遍快速下滑。近期财政部对PPP的积极表态、持续合规带动信用边际...查看全文

【金螳螂深度报告】家装快速扩张符合公司深层战略,规模扩张有望保障公司竞争优势【天风建筑唐笑团队】

核心观点 家装业务稳步提升,公司有望突破家装发展瓶颈 2017年公司完成营收209.96亿元,同增7.12%。其中互联网家装业务主体金螳螂电子商务公司扭亏为盈,盈利约0.15亿,在家装规模扩张迅速的情况下,公司切入C端家装仅两年多就实现了盈亏平衡。随着部分非上市家装行业知名企业出现发展瓶颈或运营...查看全文

建议关注政策与公司层面上园林行业出现的偏积极变化【天风建筑唐笑团队】

建议关注去杠杆过程中政策层面呈现出的对冲效应 我们一直强调园林行业发展的核心矛盾为其业绩增速与财务报表杠杆增长速率间的平衡。近年来部分公司对于订单的大力承接使其短期中期财报资产负债率有所承压,但我们认为大部分园林公司在手现金与融资状况依然可以支撑公司业绩的中低速增长。而宏观层...查看全文

半年报业绩显著高增,行业景气程度不容小视【天风建筑唐笑团队】

近期公司发布2018年半年度业绩预告,预计2018年上半年归母净利润在区间1.710亿元至1.905元亿之间,较去年同期提升156%至185%。点评如下: 半年归母净利润已超去年全年,为全年业绩高增奠定良好基础 公司上半年归母净利润增速中位值为170%,较一季度70%的增速大幅提升约100个百分点;归母净利润中...查看全文

【天风通信&建筑】城地股份:23亿收购香江科技,转型云计算IDC迈出坚实一步

一、基础工程行业起家,业绩稳定增长,区域资质优势,在手订单充足 公司原有主营业务包括桩基、基坑围护及岩土领域相关设计等地基与基础工程服务。2013-2017年,公司主营业务收入及利润整体呈上涨趋势,2017年营收和净利润分别为达到8.13和0.66亿元,同比增长43.72%和19.96%。 公司在华东地区拥有...查看全文

市政地产齐发力,订单饱满、资金充裕助业绩高增—文科园林2017年报点评【天风建筑唐笑团队】

公司近日公布2017年年报,2017年实现营收25.65亿元,同比增长69.10%;归母净利润2.44亿元,同比增长74.96%;以资本公积金向全体股东每10股转增6股。我们的点评如下: 业务规模持续扩大,在手订单充足 公司近年在巩固地产园林的基础上,积极拓展市政工程项目、水环境治理、生态文旅项目三大板块。...查看全文

天风建筑周观点:一带一路放异彩,后续有望迎来基建链普涨

Part 1 本周行情回顾 Part 2 本周重要行业资讯 Part 3 本周点评汇总 Part 1 本周行情回顾 近期在媒体对一带一路的烘托下,建筑板块一带一路标的涨幅居前。我们对建筑板块整体观点重申如下: 1、风险偏好或已逐步修复,建筑板块整体估值有所提升,尤其是前两个月,普涨格局愈加明显。 2、一带一路...查看全文

天风建筑周观点:3月份建筑业新订单指数为57.9,上升5.9个百分点

Part 1 本周行情回顾 Part 2 本周重要行业资讯 Part 3 本周点评汇总 Part 1 本周行情回顾 3月份PMI数据出台,其中建筑业方面的各种指数纷纷上升,我们维持对于“建筑行业有望贡献显著相对收益的判断”,理由重申如下: 1、我们认为此前市场估值的修复更多在于风险偏好提升,这一点可以体现在前期...查看全文

新增产能释放助力业绩大幅增长,转型总承包商成效凸显--鸿路钢构覆盖报告【天风建筑唐笑团队】

民营钢结构制造龙头,股权结构集中 公司是中国大型钢结构企业集团之一,钢结构制造和装配式建筑总承包已成为公司两大核心。2018年实现营业总收入78.79亿元,增幅高达56.56%,净利润4.15亿元,高增98.09%。公司股权结构相对集中,有利于公司层面战略实施的延续,也是典型的家族式企业,战略执行力...查看全文

2019年政府工作报告中,哪些要点值得建筑行业关注?【天风建筑唐笑团队】

核心观点 投资目标较2018年略显积极,财政实力或为区域基建投资主要影响因素 政府工作任务中提出“合理扩大有效投资。紧扣国家发展战略,加快实施一批重点项目”,从主要领域投资数额设定上来看,与2018年相比略显积极,尤其是铁路投资规划重回8000亿;从往年情况看,政府在铁路、公路水运投资固...查看全文

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天风建筑周观点:一带一路放异彩,后续有望迎来基建链普涨

Part 1 本周行情回顾 Part 2 本周重要行业资讯 Part 3 本周点评汇总 Part 1 本周行情回顾 近期在媒体对一带一路的烘托下,建筑板块一带一路标的涨幅居前。我们对建筑板块整体观点重申如下: 1、风险偏好或已逐步修复,建筑板块整体估值有所提升,尤其是前两个月,普涨格局愈加明显。 2、一带一路...查看全文

在手订单充足,毛利率提升助力业绩持续攀升——中国中铁年报点评【天风建筑唐笑团队】

在手订单充足,增速持续攀升 公司报告期内新签合同总额1.69万亿,较上年同增8.7%。2019年公司计划新签合同金额1.8万亿,与18年实际新签合同额相比增长6.5%。截至报告期末,公司未完合同额29019.2亿元,较上年末增长12.8%,为当年营收的3.92倍。受益于基建宽松政策、市政订单逐步兑现收入,预计201...查看全文

天风建筑周观点:3月份建筑业新订单指数为57.9,上升5.9个百分点

Part 1 本周行情回顾 Part 2 本周重要行业资讯 Part 3 本周点评汇总 Part 1 本周行情回顾 3月份PMI数据出台,其中建筑业方面的各种指数纷纷上升,我们维持对于“建筑行业有望贡献显著相对收益的判断”,理由重申如下: 1、我们认为此前市场估值的修复更多在于风险偏好提升,这一点可以体现在前期...查看全文

业绩实现高速增长,经营性现金流显著改善——鸿路钢构年报点评

公司近日公告最新年报,2018年公司营收78.74亿元,同增56.46%:归母净利润4.16亿元,同增98.58%。点评如下: 新增产能逐步释放,订单结构优化调整 报告期内公司签署绿建产业项目合作协议3项,携手地方政府推动新增产能进一步释放,钢结构产量达到143.59万吨,比去年同期增加50.82%。随着各生产...查看全文

整体表现稳中趋优,在手订单蓄力未来发展——中国交建年报点评

公司近日公布2018年年报,报告期内实现营业收入4908.72亿,同增1.67%;实现归母净利润196.8亿,同增-4.37%。点评如下: 新签订单规模稳定,未来一年或有攀升 2018年公司新签基建建设业务金额7709.94亿,同增-1.54%,基建设计业务金额490.87亿,同增30.8%,2018年累计新签合同额8908.73亿,同增1.1...查看全文

PPP新政发布或再规范调整,落地转化将继续攀升-PPP政策点评暨第十三期季报分析【天风建筑唐笑团队】

核心观点 PPP新政出台,多方面规范项目开展 2019年3月7日,财政部发布《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见》(财金〔2019〕10号),10号文指出PPP模式存在超出自身财力、固化政府支出责任、泛化运用范围等问题。 目前,全国约45%以上行政区PPP项目财政支出责任占比超过5%,一部分地区...查看全文

经营现金流显著好转,资产负债率情况有望逐渐优化——岭南股份年报点评【天风建筑唐笑团队】

公司近日公告最新年报,2018年公司营收88.43亿元,同增85.05%:归母净利润7.79亿元,同增52.90%。同时公司公告派发现金红利0.80元(含税),资本公积金转增股本(每10股转增5股)。点评如下: 双业务引擎发展势头强劲,文旅板块显著优化整体业务结构 2018年公司聚焦“生态环境+文化旅游”两大产...查看全文

东部沿海和西南地区交通投资强度大,利好相关设计、路桥公司—建筑装饰行业点评【天风建筑唐笑团队】

近日,财政部部长强调为应对经济下行压力,将继续增加基建规模。目前,各省都已公布了本省今年的交通投资计划,我们与去年的完成额进行了对比(见下页图),从中发现了一些特点: 东部沿海地区和西南地区绝对额较高 从绝对额上来看,浙江、江苏、山东、广东等沿海地区以及云南、四川、贵州、广西...查看全文

收入、利润快速增长,规模效应开始显现——高新发展年报点评【天风建筑唐笑团队】

公司近日公布2018年年报,报告期内实现营业收入9.53亿,同比增长66.47%;实现归母净利润0.55亿,同比增长124.39%。点评如下: 立足高新区建设促订单高增长,未来或将持续受益 2018年公司工程业务中标金额25.2亿元,同比增加221.84%,其中房屋项目68.05%,同比减少25.05个百分点,市政项目31.39%,...查看全文

迈出智慧路灯领域重要一步,“一核两翼”战略有望稳步推进——名家汇公司点评【天风建筑唐笑团队】

近期公司发布公告,为加快智慧路灯相关产业布局,提升智慧路灯市场的竞争优势,公司与华体科技于2019年3月21日签订《战略合作框架协议》(下文简称“协议”),点评如下: 公司迈出智慧路灯领域重要一步,“一核两翼”战略有望稳步推进 公司作为景观照明行业龙头,上市之后积极探索行业发展路径,...查看全文

毛利率创历史新高,国内业务或成业绩新增长点——中材国际年报点评【天风建筑唐笑团队】

公司近日公布2018年年报,报告期内实现营收215.01亿元,同增4.46%;归属于上市公司股东的净利润13.68亿元,同增39.98%。点评如下: 新签订单整体下滑,国内业务或成业绩新增长点 公司2018年累计新签合同额309.86亿,同比下滑14%;未完工合同额443.80亿,约为同期营收的2倍。公司全年新签多元化业...查看全文

【杰恩设计深度】首家室内设计上市公司扬帆起航,龙头优势日渐显著【天风建筑唐笑团队】

首家A股上市室内设计企业,充裕在手订单保障未来业绩增长 杰恩设计成立于2004年,公司2017年在深交所上市,成为首家登陆A股的室内设计企业。公司品牌优势显著,在美国权威杂志《INTERIOR DESIGN》2019年全球设计巨头排行榜中,综合排名全球第二十五,其中商业设计排名全球第三,是亚洲第一和中国...查看全文

利润快速增长,医疗业务外拓持续推进-江河集团年报点评【天风建筑唐笑团队】

公司近日公布2018年年报,报告期内实现营业收入160.37亿,同比增长4.84%;实现归母净利润6.09亿,同比增长30.47%。点评如下: 全年新签订单趋势良好,内装放量与外装更加均衡 公司在报告期内新签订单212亿元,较上年同增17.78%,高于18年初制定的190亿的目标。其中幕墙新签订单111亿,同比增长11%...查看全文

新增产能释放助力业绩大幅增长,转型总承包商成效凸显--鸿路钢构覆盖报告【天风建筑唐笑团队】

民营钢结构制造龙头,股权结构集中 公司是中国大型钢结构企业集团之一,钢结构制造和装配式建筑总承包已成为公司两大核心。2018年实现营业总收入78.79亿元,增幅高达56.56%,净利润4.15亿元,高增98.09%。公司股权结构相对集中,有利于公司层面战略实施的延续,也是典型的家族式企业,战略执行力...查看全文

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