【春秋航空】也持有一些,不多。//@钱宇锋:回复@朱胜国:有些简单推导我没有细说,我认为关注的人必然会了解的。

1. 航空公司的成本比较刚性,飞机折旧,维修,油耗,这些占大头,不会因为飞机多载几个乘客就上升。所以在成本固定的情况下,客座率提升3%你可以直接推导到毛利率和净利润率都提升3%,这个业绩弹性是非常大的。停飞飞机带来影响我不考虑的,因为春秋全是空客320

2. 机票价格弹性很大,一二线城市价格比三四线城市高的多,毛利率也就高得多。三大航占据了一二线机场的时刻资源,飞机供给跟不上的时候,一定是优先满足一二线市场需求。
3. 航空需求过去数年一直维持双位数增长,供给在民航局的控制下,增速一直低于需求增速。背后原因就是为了提升准点率。我测算过,票价如果涨价5%,对于春秋净利润会增长50%,对于南航会增长一倍,对于海航增长2倍。因为国有航空虽然毛利率高,但是费用太高,扣除费用后净利润率很低。
4. 我的类比未必合理,逻辑上有相似性,我的推导结论并不是说要爆发,而且我说了风口必死,我并不追逐风口。我要的是供给侧收缩必牛,要的是业绩的确定性。我预测今年春秋利润增速应该在40%多,对应目前20倍PE,存在戴维斯双击的可能。利润增长40%,估值提升一倍,这个股价想象空间很大。无论是赔率还是空间,都是一笔好投资。[大笑]
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引用:
股票即生意,凡是生意,必遵守供求规律。 2010年~2013年的电影行业高速增长,代表公司华谊兄弟,娱乐传媒在2013年开始迎来巨大的风口,资本市场追捧的厉害,马云马化腾等巨头也纷纷入股,同时也成立自己的娱乐传媒公司。各大电影公司抢人大战,明星身价水涨船高,纷纷独立成立自己的工作室,捞钱...