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行业研报
疫情影响上半年行业整体盈利，预计下半年环比改善。上半年整车行业（数据口径含上市公司及非上市公司）营业收入4.09万亿元，同比下降4.7%；利润总额2129亿元，同比下降26.0%，在疫情反复、芯片供应紧张、原材料价格高企等不利因素影响下，整车行业营收及利润均出现下滑。随着疫情得到控制，乘用车购置税政策出台，预计下半年行业销量将环比增长。上半年整车公司中比亚迪、长安汽车盈利实现同比大幅增长，零部件公司中经纬恒润、上声电子、文灿股份等2季度盈利实现翻倍以上增长。
2季度部分整车及零部件公司盈利逆市改善。上半年整车行业（数据口径为SW汽车整车）ROE3.22%，同比下降0.7个百分点；2季度ROE1.32%，同比、环比下降0.7、0.6个百分点。零部件行业（数据口径为SW汽车零部件III）上半年ROE3.66%，同比下降1.5个百分点。2季度零部件行业ROE1.86%，同比下降0.6个百分点，环比提升0.1个百分点。2季度整车公司中长安汽车、长城汽车、比亚迪等毛利率环比提升；零部件公司中经纬恒润、爱柯迪等毛利率环比增长超过3个百分点。
存货：2季度整体周转天数同比增加，子行业增加幅度不同。2季度末整车行业（数据口径为SW汽车整车）存货占流动资产比重16.3%，同比、环比增长4个百分点、0.99个百分点，2季度末零部件（数据口径为SW汽车零部件III）存货占流动资产比重23.7%，同比、环比增长3.8个百分点、0.65个百分点。疫情得到控制，供应链稳步恢复，车企加快生产节拍，存货占流动资产比重同比有较大程度提升，乘用车行业存货周转天数同比提升相对较少。大部分零部件企业周转天数增加。
行业整体现金流季度环比改善。上半年整车行业（数据口径为SW汽车整车）经营活动现金流累计净额509.40亿元，同比下降8.6%，主要受1季度整车行业现金流净额-176.97亿元拖累；2季度整车行业经营活动现金流净额686.37亿元，同比、环比增长31.5%、487.8%，经营活动现金流情况同环比大幅改善，预计主要系长城汽车、比亚迪、上汽等现金流管控能力优化。上半年零部件行业（数据口径为SW汽车零部件III）经营活动现金流累计净额210.42亿元，同比下滑30.5%，2季度零部件行业经营活动现金流净额环比增长544.3%，经营活动现金流环比显著好转。
投资建议与投资标的
预计3、4季度将见到乘用车行业销量同比增速环比明显改善，在原材料价格下跌中，将见到行业整体盈利改善，部分优质整车和零部件公司盈利存在超预期的可能，将迎来盈利和估值双升，建议关注：特斯拉产业链、华为与车企合作销售规模扩大，零部件公司受益；布局一体化压铸公司；出口零部件公司；估值低的整车企业。建议关注：新泉股份、拓普集团、上声电子、华阳集团、银轮股份、华域汽车、岱美股份、经纬恒润、伯特利、德赛西威、爱柯迪、文灿股份、双环传动、星宇股份、保隆科技、精锻科技、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、长安汽车、比亚迪、广汽集团、上汽集团等。
风险提示
宏观经济下行影响汽车需求、芯片供给低于预期，导致汽车产量低于预期、疫情发生不确定性影响、上游原材料成本压力。
以上内容来自东方证券汽车与零部件行业姜雪晴团队，涉及个股不构成投资建议，据此操作风险自担。
一、祥鑫科技路演0908
（一）介绍公司基本情况公司
专业从事精密冲压模具和金属结构件研发、生产和销售,坚持以精密冲压模具为本,不断提升模具的自动化和智能化水平,为汽车、动力电池、通信等行业客户提供整体解决方案,是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、模具出口重点单位,并建立了广东省汽车大型零部件模具工程技术研究中心和企业技术中心。公司在汽车轻量化成形方面(比如超高强度钢板和铝镁合金冷冲成型技术)拥有先进的模具开发技术,能够为新能源汽车行业客户提供轻量化的整体解决方案。
（二）提问环节
Q1:请公司大致介绍半年报的情况并且展望一下未来?
公司2022年半年度营业收入17亿,比上年同期增69.36%,净利润7596万,比上年同期增56.41%。未来发展战略上,公司会聚焦现有的优质客户,纵向拓展,争取做大份额;同时横向展开,丰富产品种类,包括像动力电池箱体的相关业务。在光伏逆变器领域公司也有陆续中标一些项目,未来光伏逆变器业务可能会持续增长;储能方面,也积极开拓其他新的客户,预计明年储能业务也会有比较大的提升。
Q2:请公司详细介绍下9.6发布的“祥鑫科技股份有限公司关于获得客户项目中标通知的自愿性信息披露公告”信息?
祥鑫科技股份有限公司收到逆变器及储能相关客户的项目中标通知,确定公司为商用逆变器及储能相关产品的供应商,预计项目生命周期为3年,预计项目交易金额为人民币7-8亿元。
Q3:请问公司储能及光伏逆变器行业的客户主要有哪些?
在储能和光伏领域,公司已经向H客户、新能安、EnphaseEnergy、Larsen、FENECONGmbH等国内外知名企业供应光伏逆变器、储能机柜等相关产品。
Q4:请问公司的业绩增速和产能是否匹配?
公司在华南地区、华北地区、华东地区、西南地区以及墨西哥都进行了布局。公司在华南地区布局了三个生产基地,分别在广东省广州市番禺区、东莞市长安镇和东莞市麻涌镇。主要是配套华南地区的客户,例如广汽集团、比亚迪、小鹏汽车、东风日产、时代广汽(宁德时代)、华为和中兴等客户。公司在华东地区布局了苏州常熟生产基地和宁波杭州湾生产基地,主要为蔚来汽车、吉利汽车、奇瑞捷豹路虎、威睿电池、延锋等客户进行配套。公司在华北天津市武清区布局了天津生产基地,主要客户为一汽大众、一汽丰田以及佛吉亚等。公司在西南地区四川省宜宾市布局了宜宾生产基地,主要是为了配套宁德时代。公司的墨西哥工厂为延锋进行配套,未来的目标战略客户有特斯拉、奔驰、宝马、佛吉亚、博泽等。公司新能源汽车结构件的产能是可以满足公司未来的规划,由于汽车零部件的特殊性,需要大型的冲压模具、大型的冲压件,需要定制厂房,扩产能需要提前半年至一年,所以这部分的产能是公司进行了提前布局。动力电池箱体、储能及光伏逆变器等产品可以租用厂房,快速扩大产能,如果这部分业务爆发性增长,公司也可以迅速进行产能扩张。公司的产能布局和应对能力可以满足公司的增速需求。
Q5:请问公司与本特勒公司合作的契机是什么?目前的进展如何?
本特勒中国为德国本特勒集团(BENTELER)在中国的投资公司。本特勒集团属于世界知名的百年企业,拥有先进的热成型冲压技术,主要为全球各大汽车厂商供应前悬挂、后悬挂模组、底盘系统、防撞结构件、发动机排气及控制系统等重要汽车零部件。祥鑫科技股份有限公司一直是本特勒的供应商,双方有着深厚的合作基础,对彼此的技术能力都非常认可,于是发挥合作双方的资源优势和技术优势,进一步优化公司产业布局,丰富公司的产品类型,增强公司的技术实力,为公司未来布局汽车底盘系统、热成型件等奠定坚实的基础,在实现共赢的基础上,进一步提高公司综合实力及核心竞争力,符合公司的战略发展规划。目前公司与本特勒公司的合资企业经营一切正常,项目也正在有序推动,已接到部分项目在生产交付,与此同时公司也在不断拓展战略客户。
Q6:请问公司未来布局的新产品和新客户有哪些?
公司与本特勒集团合作布局热成型冲压技术,主要为汽车厂商供应底盘系统等重要汽车零部件,为公司未来布局汽车底盘系统、热成型件等奠定坚实的基础。公司也有自主研发液冷板的能力,并且布局了相关的产线,在丰富产品种类的同时进一步优化公司新能源产业布局,增强公司的技术实力,提高公司综合实力及核心竞争力。公司希望能与储能行业以及光伏逆变器行业的头部客户有更深度的合作。
Q7:请问公司与其他竞争对手的区别?
金属结构件细分领域众多,特别是汽车零部件,公司主营业务包括了汽车模具、汽车车身结构件、动力电池箱体等产品。不同公司主营业务产品结构并不一致,运用的生产工艺和金属成型技术也不相同,公司的技术竞争优势有先进的模具技术、钢铝连接技术、自冲铆接(SPR)技术和热融自攻丝技术(FDS)技术、搅拌摩擦焊(FSW)技术、热成型及拼焊板技术等。公司能够根据不同客户的需求,为客户提供从模具到结构件的新能源产品整体解决方案。同时公司围绕客户进行产业就近配套,并且在项目初期就与客户共同开发。同时公司和华南理工大学共建“新能源汽车动力电池系统联合研究中心”有利于公司抓住新能源动力电池产业的发展机遇,提高创新能力,提升产品附加值。公司将组织相关专家开展技术攻关,包括但不限于电动汽车电池箱体产品结构设计、电池PACK结构件开发、电池热管理系统系统的开发。公司目标成为客户的核心供应商,提供集成化、平台化的产品。
Q8:请问公司冲压工艺和压铸工艺的区别是什么?请问公司对一体化压铸怎么看?
冲压技术和压铸技术的工艺和设备都不一样。冲压件是靠压力机和模具对板材、带材、管材和型材等施加外力,使之产生塑性变形或分离,从而获得所需形状和尺寸的工件的成形加工方法。冲压的坯料主要是热轧和冷轧的钢板和钢带。而压铸件是一种金属铸造工艺,其特点是利用模具内腔对融化的金属施加高压。模具通常是用强度更高的合金加工而成的,这个过程有些类似注塑成型。当前主要金属成型技术包括:冷冲压成型、热冲压成型、压铸成型、锻造成型等,多种技术路线并存。公司主要以冲压工艺为主,效率更高,成本低,可以针对不同客户的产品在产品结构、工艺技术、性能参数、外型尺寸等方面设计配套解决方案并进行生产。据公司了解,对于一体化压铸工艺,部分整车厂有在进行布局和研发,汽车零部件的最终工艺方案以及材料是需要整车厂根据安全性能等要求综合考虑决定的。公司也持续关注行业内的先进成型技术,也有一定的技术储备可以支撑公司进行相关的技术转型。
Q9:请问公司未来的展望是怎样的?
公司的发展战略是积极拥抱新能源,包括新能源汽车、动力电池、光伏逆变器和储能行业。公司未来会提高自身产品的价值量,给客户提供更方便的服务,成为平台化、集成化的供应商。随着新能源革命、新一代信息革命、智能交通及智慧城市的发展,电动化、智能化、网联化、数字化正加速推进汽车产业转型升级,对汽车零部件企业提出更高的要求,同时蕴含着广阔的发展空间和巨大的市场机遇,特别是汽车模具和零部件行业领先企业将从新能源汽车的发展中获益。
Q10:请问公司的发展历程是怎样的?
公司2004年成立,主要从事五金电子类金属结构件的生产,并逐渐积累了精密冲压模具的研发和生产经验。随着技术水平和服务能力的不断提高,公司获得了东芝、理光等办公设备领域知名厂商的认可,办公设备精密冲压模具以及金属结构件业务迅速发展,为公司进入汽车、通信领域打下了坚实的技术基础。2012年以来,公司在汽车、通信、办公及电子等各行业的业务均进入了快速增长期,其中汽车行业的销售金额及占比显著提升。2020年至今,由于新能源的高速发展,公司布局了新的发展战略,积极拥抱新能源,聚焦大客户,在此期间公司跟着行业快速增长。
二、银轮股份现场交流0918
1、新能源车热管理业务的目标规划以及盈利情况的展望?
答:上半年新能源业务实现营业收入7.86亿元,预计明后年将继续保持高速增长,预计到2025年新能源的营业收入将占总营收50%左右,增长动力主要来源于与新能源头部客户形成同步规划、同步开发、同步发展的战略合作关系,目前新能源业务毛利率低于传统商用车,主要原因新能源产品的前期投入较大还没有产生规模效应,后续规模效应发挥,毛利率会随之提高。
2、海外子公司盈利情况?
答:美国子公司TDI从2016年全资收购到2019年一直处在整合阶段,原有产品毛利率较高,2019年随着新客户新项目投入较大,规模效应没有起来加上项目团队存在经验不足等问题出现了亏损。随着年初总部对TDI公司进行管理层调整,今年上半年大幅减亏,预计明年实现盈利。欧洲Setrab,原来做高端跑车热管理相关业务,这两年因海外疫情影响略有亏损,随着2021年拿到的捷豹路虎大批量订单量产以及明年波兰工厂、墨西哥工厂陆续投产之后,欧洲业务也会实现盈利。总结过去海外经营的经验,公司将运用好中国元素,产品先在天台基地和上海基地完成调试再复制到海外,包括人员也会先从国内派出去。
3、新能源车热管理产品布局及边界?
答:公司已从1+3+N新能源产品布局调整到1+4+N,新增的车载电子冷却系统目前市占率接近29%,随着新能源汽车芯片算力的提升,预期后续对芯片换热的需求会进一步增大,目前主要客户有北美新能源标杆车企、国内及欧洲Tierone供应商。关于边界,公司高度重视汽车热管理系统的优化能力、其次是要具备模块的集成能力,同时公司致力于提高零部件自制能力是否真正去做取决生态的变化。
4、短期内商誉减值风险?
答:公司2020年,2021年累计计提近4000万元商誉减值,主要计提对象是欧洲斯塔普,美国TDI,欧洲斯塔普已全额计提,约500多万元,美国TDI计提了3000多万元,2021年报审计时首先对TDI公司后5年业绩指标做了比较谨慎的评估,然后总部对TDI公司进行管理层调整,由经营能力更强的领导担任北美业务负责人,从人员优化,生产,采购,商务等各方面入手,推进经营改善,效果显著,目前已大幅减亏,预期2023年开始实现盈利。
5、新能源子公司江苏朗信的发展规划及主要产品?
答:江苏朗信主要产品是电子风扇和电子水泵,主要新能源客户有美国某新能源车企、比亚迪等国内外主流客户。近年来,持续加大智改数转投资强度,目前围绕电子风扇和电子水泵的高端产能基本满足现有项目需求,后续根据新能源汽车市场占有率的不断提升,公司将进一步加大高端产能的建设,满足客户需求。江苏朗信上半年实现营业收入约2.4亿元,预计下半年及明后年将继续保持高速增长,并且利润增长大于营收增长。
6、子公司湖北美标在新能源车领域有哪些布局?
答:湖北美标前期的主要做商用车空调系统及冷凝器、空调管路等相关业务,前几年开始布局新能源汽车的管路,由于集成了一些阀类产品,新能源汽车管路相对商用车管路开发难度提升很多,但价值量也随之得到大幅提升,最近几年新能源管路领域也拿到小鹏、奇瑞、理想、哪吒等客户订单,预计后续这块业务将成为美标新的增长点且增速较快。
三、双环传动电话纪要0901
（一）公司上半年度总体经营情况简介
公司2022年上半年营业收入30.98亿,去年同期26.2亿,同比增长18.27%,其中上半年主营收入为25.63亿,同比增长18.88%,环比2021年下半年增长8.53%。公司今年一季度、二季度与去年两季度都同比增长,今年二季度因受疫情影响同比增幅小一些。公司各业务板块的营收概况:乘用车齿轮业务(包含新能源车与传统燃油车)今年上半年无论同期比还是环比2021年下半年都有良好增长,其中传统燃油车齿轮业务同期相比波动较小;工程机械齿轮业务略微下滑;商用车齿轮业务自去年三季度开始受市场影响较大,公司判断商用车市场将会逐步好转。此外,新能源汽车齿轮业务较为坚挺,自2021年Q3开始,公司业务增长的主动力来自新能源汽车齿轮,报告期内新能源汽车齿轮营业收入约7.8亿,在乘用车齿轮营收中占比48.4%,同比增长337.51%,其中二季度单季度新能源汽车齿轮在乘用车板块的业务占比略超50%,报告期内公司电驱动减速箱齿轮的销量过百万套。得益于全球领先电动车企在公司的采购份额不断提升,公司在新能源汽车齿轮领域的市占率进一步提升。目前,机器人关节相关产品在公司营收占比还不大,但在快速成长,每个季度都有比较好的增长,盈利能力随着量产规模逐渐变大也在不断的提升,目前公司RV减速器和谐波减速器同步在布局,RV减速器已经做到国产品牌里面的佼佼者。
（二）问答环节
1、公司年报中提到精益制造、智能制造等,今年进展及举措情况如何?今年有没有一些盈利提升?
公司降本增效的工作从2020年下半年开始持续在进行,现阶段与过往相比有一些变化,主要是前期降本增效工作是集中在一些重点物资采购上面,现在从供应链端铺开到几乎所有的物资,包含钢材采购工作,整个公司采购体系已经更加的健全,更加专业化,公司和供应端议价能力也在大幅提升。公司智能制造也是从2020年下半年开始,以单一工序单一工艺为起点,然后是改造重点工序、重点工艺,2022年已经铺开到全供应链以及全公司及分子公司的不同制造单元、制造车间,正在全面、持续的铺开。降本增效工作在今年一、二季度的毛利上已有体现。在成本端,公司发挥总部职能作用,进行资源整合,提升总体效益。降本增效是一个持续改善的工作,公司接下来的重点工作还是在成本端,在整个制造价值链上面挖掘潜力。目前,公司已经找到一些重点关注的点,这里面有很多技术诀窍,针对部分改善公司申请了专利,通过申请一些新技术或者导入一些新技术,希望在年底或者明年在业绩上面也能够展现出来。
2、目前公司Rv减速器和谐波减速器重点放量产品有哪些?公司在继续拓展方面有哪些重点要布局的下游领域和产品类型?
今年上半年RV减速器业务在持续发力,包括整个产品力、产品谱系、产量拉升,产销增幅非常明显。特别是,公司前几年集中精力开发的一些新产品,如中小负载机器人用新一代高功重比RV减速器,目前在公司头部客户中开始批量应用,助力头部机器人客户大幅提升其整机性能及市场竞争力。在中小负载减速器方面,公司用高功重比新一代RV减速器与客户进行了国产化替代,这块市场增幅非常明显。此外,在疫情以后,国外机器人零部件企业在国内销售遇到一些瓶颈,资源不足导致供货不及时,这也给国产机器人零部件企业带来很大的机会。上半年公司RV减速器在中大负载,特别是50公斤到210公斤负载的应用里面实现了非常关键的突破。中大负载减速器在工业机器人中属于非常有标志性的产品,因其可靠性、一致性、精度保持性要求更高,所以公司在今年上半年持续大幅的在这块实现突破。公司配套的主机厂商、头部客户把这类产品应用到了要求更高的锂电、光伏、汽车制造等高端应用领域里,这也代表了整个国产机器人及零部件的整体能力,可以在更高端的平台领域与国外进行比拼。这是公司今年上半年可以在大形势相对平稳的情况下,能够在核心零部件进行大幅提升的关键点。谐波减速器方面,公司目前已经开始全面进行市场推广。公司会持续加强投入,坚持以客户需求、市场需求为导向,将基础研究和工程应用研究相结合。后续重点方面,第一个就是开拓超大负载RV减速器,公司产品现已覆盖了从50公斤到210公斤可以规模量产的全系列配套,再大负载的减速器将是公司接下来一个非常重点的工作;第二个就是在新型减速器和机电一体化驱动单元的产品创新,同时也会积极去布局高精密减速器在更多领域的一些应用探索,为未来市场的应用做储备。
3、公司对明、后年新能源产能规划大概怎样的?
二季度末公司已建成了260万台套电驱动减速箱齿轮产能,三、四季度会持续建设,新增产能会在四季度末逐步建成。公司依据下游客户的项目规划以及市场需求原计划将在2022年4季度末完成年化350万台套电驱动减速箱齿轮的产能建设调整为完成年化400万台套电驱动减速箱齿轮的产能建设。关于明年产能建设,公司要在年底更加准确的摸排客户明年的预算情况,同时公司内部会对明年的新能源市场做预测以及结合公司市占率情况,预判初步计划产能建设到多少,因此现在还无法准确预计。
4、公司在高精密减速器方面目前的产能情况以及未来大概产能规划?
公司RV减速器是根据市场需求提前做一些布局,因为产能的布局是有周期的,目前公司现有产能今年应该可以达到较好发挥。实际上从今年开始,公司已经在为明年的产能做布局,这是公司基于目前对整个市场的发展研判去做的规划。
5、公司新能源新客户的拓展情况,特别是海外客户拓展情况?
公司经营团队定期从定性、定量上跟踪国内外新能源汽车市场的发展态势,包括市场机会的分析。从全球新能源汽车市场来看,国内的步伐显然要更快速,公司当下的重心之一便是建设产能来满足国内市场的下游需求。但针对海外市场,公司也在积极拓展,由于海外的传统巨头在燃油车时代以自制齿轮为主,对第三方齿轮厂商了解并不丰富,因此公司团队其中之一的工作重点就是不断与国外的品牌车企进行对接,让客户更全面更深入地了解到公司的业务布局与实际能力,公司会积极把握海外业务机会,当然公司在当下也有一些海外的业务覆盖,包括直接出口或者通过tier1及车企间接出口。
6、除了纯电这块公司上调了产能规划之外,混动有没有根据公司现在一些客户的意向有去上调产能规模?
公司判断混合动力汽车在中短期内会对新能源汽车板块形成重要补充,其实公司在混合动力汽车齿轮业务领域也有收获一些较大项目,比如PPeT项目,预计在明年启动爬坡并在2024年形成稳态批量,因此,在该业务领域公司会做产能上的建设规划。
7、公司现在民生齿轮业务进展大概是怎么样的?
公司在今年成立了两家子公司,一家公司是从事民生类的小齿轮及执行机构,另一家为从事大齿轮类的延伸产品。待这两家子公司的业务成熟后,公司将有望成为产品谱系覆盖面最广的专业齿轮厂商。但新品类的培育与市场的验证是需要时间的,短期内不会对公司的业务增长有较大贡献,希望大家关注公司长期的战略布局。
8、上半年RV减速器以及谐波减速器各自的增长和情况?
谐波减速器目前在市场推广中,对机器人关节的营收贡献尚比较小,因此机器人关节的业务增长上目前主要来自于RV减速器,特别是RV的中大型号突破以后拉量非常快。谐波减速器是公司的未来布局,公司会在这块继续努力,希望它也能够呈现出同样或者更高的增长态势。
9、在材料端,现在RV减速器以及谐波减速器两类产品如果都做,在采购上有没有协同的效应?
谐波减速器和RV减速器都属于工业产品,涉及到材料各方面的加工工艺是有一定的共通性,但也有差异性。公司在RV减速器方面积淀的一些技术和客户、供应商资源,给谐波减速器的开发提供了很大支撑。谐波减速器的一些关键零部件,很多也得益于RV减速器前期整个供应链的打造,加速了对谐波减速器供应链的搭建。虽然产品上有差异,但是供应链端、技术端还是有很多共通性,可以加速产品迭代过程,两个产品协同去发展的,这也是公司在深度、全面去布局机器人关节领域,非常好的搭配组合。
10、公司中报有提到50~210公斤的中大负载减速器取得了关键突破,这个关键突破的这个定义是什么?
以往国产机器人、国产减速机,更多集中在中小负载领域。而大负载产品谱系的完整度、应用端的测评认可度,以及机器人整机量产能力和性能都是瓶颈。公司最大的突破是在产品谱系上,全面覆盖到从50~210公斤的所有需求,产品配套全面性覆盖,是非常关键的。这个覆盖不仅仅是产品的型号,还有产品本身所具有的可靠性、一致性、精度的保持和长期的寿命维持,都是关键点。中大负载减速器因为应用环境,如光伏锂电、汽车等高端领域,其要求非常苛刻。公司在这方面的突破,第一是针对于这类高可靠性、高一致性、高寿命产品的关键技术突破;第二是量产能力,因为从小负载系列到大负载系列量产能力的打造需要花多年的时间去积累的,它的工艺的路线、装备能力,也是需要时间打磨。得益于公司从前两年就开始布局中大负载减速机,前期的研发和导入测试,到今年上半年整体市场突破,得到了很好的验证,是国产机器人发展的一个非常有标志性的节点。
11、下半年年底新能源车齿轮400万套产能爬坡节奏是线性爬坡?还是说这个增量部分都会在年底的时间体现?
公司从260万的年化产能跨越到400万台套,很多设备将在四季度到位,因此会集中在四季度末形成。
12、关于商用车减速箱方面,公司现在市占率大概有多少?
在重型卡车里应用到齿轮的部位特别多,包括发动机、变速箱、车桥等。在变速箱里边,原来手动变速箱齿轮业务公司覆盖的很少。技术升级到自动变速箱后,渗透率目前较难统计,但自动变速箱的技术门槛高,现在国内市场应用较多的自动变速箱产品来自采埃孚,而采埃孚商用车自动变速箱齿轮的主力供应商是公司,同时公司也会供货到采埃孚巴西等基地。
四、上声电子现场交流0909
（一）公司近期基本情况介绍
我公司致力于运用声学技术提升驾车体验,是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商,已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。目前,公司车载扬声器在全球乘用车及轻型商用车市场的占有率为12.92%,国内市场占有率第一。2022年公司管理层按照董事会制定的战略规划和经营计划,优化组织架构,不断加大研发力度,积极开拓国内外市场,严格控制成本,大力推进自动化建设、人才建设、信息化建设和内部控制管理。2022年半年度报告期内公司实现营业收入72,128.7万元,较上年同期增长19.7%,利润总额3,944.34万元,较上年同期增长15.98%;归属上市公司股东的净利润3,640.96万元,较上年同期增长18.75%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,195.3万元,较上年同期增长31.78%。截止2022年06月30日,公司总资产为180,486.63万元,较上年度末增长11.27%。
（二）访谈环节
Q1、目前新能源车的音响配置趋势?
答:音响系统是车载影音系统中的重要组成部分,是消费者在选购新能源汽车时考虑的一个因素。随着购车人群平均年龄逐渐向年轻人挪移,越来越多的消费者更加注重在汽车内的影音体验,汽车音响在汽车领域得到重视。为了给予个性化声学享受,汽车音响系统要求增强,音响配置从原来的4-6个扬声器,向8-12个、甚至向20个以上扬声器发展。
Q2、核心零部件的自制情况?
答:为保证核心零部件供应的稳定性和性能的一致性,公司通过产线升级、工艺改进等方式不断强化零部件的精密制造能力;通过自产核心零部件,有效保证零部件的供应和品质的同时,并与客户前沿技术和最新性能需求对接,及时更新零部件的材质、形状等,实现凭借硬件配置调整扬声器音质的效果。
Q3、公司成立先进技术研究院的目的?
答:公司设立先进技术研究院的目的是对公司内部资源进行整合和关联,立足电声和音频电子设计领域,建立原创技术及关键共性技术的研发创新与应用基地,构成上声集团基础性研究、应用性研究和产业化研究的主体,以承接企业产品战略的系统化创新需求,持续保持企业技术动态竞争能力和科技优势,实现可持续发展。
Q4、简单介绍一下公司从扬声器做到功放及调音技术的发展情况?
答:公司从70年代中期开始扬声器业务,85年后从上海大众汽车合作开发车载扬声器国产化开始进入车载音响行列。公司的传统车载扬声器业务发展比较完善并在整车市场获得客户认可,公司在2010年之后开始研发和生产功放产品。2017年以来,国内新能源汽车蓬勃发展,推动了我公司功放产品技术的研发与突破。基于已有的扬声器和功放产品技术,公司也在进一步开发软件算法和调音算法,希望通过算法技术的提升将公司声音系统产品做得更好。
Q5、公司调音软件进展情况?
答:目前的调音软件算法还需要增加一些调音的模式,比如剧院模式、音乐厅模式等,公司计划年内完成软件开发,结合市场需求情况进行推广。
Q6、海外工厂的生产线情况?组装功放吗?
答:海外的捷克和墨西哥工厂对原有制造设备进行升级改造以提升自动化生产能力,以及新增扬声器低音总装线、低音炮喇叭与低音炮箱体组装线、AVAS的组装线,用以降低生产成本、提升效率、提高盈利水平。目前海外工厂没有功放产线。
Q7、如果如何看待消费类电子进入车载音响市场与我们的竞争情况?
答:(1)车载电子产品开发难度大、周期较长。车载扬声器的开发与车型一般是同步开发,从获得定点信到批量供货,一般周期在2年左右,消费类电子进入车载音响领域,短期内需要时间;(2)我公司相对具有较强的客户黏性,在汽车声学领域起步较早,目前已积累一定的客户资源;(3)技术开发能力、生产和质量控制能力、全球交付能力以及客户响应能力均赢得众多客户认可,与众多国内外知名汽车制造厂商建立了长期、稳定的合作关系;(4)我公司对前沿创新科技布局,及时把握行业热点技术动态、整车厂不断更新的设计理念,更新公司产品设计方案,进一步提升公司的产品认可度和竞争力。
Q8、介绍一下公司组织架构变动后的分工情况?
答:公司上市后,结合管理层新老交替与全球化发展的要求设立九大中心,采用轮值总经理的管理模式。轮值总经理重点分管先进技术研究院、质量中心、制造中心、信息中心、安管中心以及对外事务协调等工作。
Q9、未来集成功放的发展可能性?
答:可能适用于12声道以下的车型,12声道以上实现比较困难,首先功率增大,散热难度加大;其次扬声器增多,调音更加复杂,集成功放的音效效果可能不达预期。