如何分析一家公司?(4.5,五个问题)

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这篇文字是第四课最后一节了,从下节课开始就要开始说估值了,前面的一切可以说都是为下节课的估值所服务的。

想来想去还是用五个问题来做本节课的结尾吧

在分析一家公司我们要问自己这几个问题

1、它是一门好生意吗?

2、它的市场容量有多大?

3、它是否有独特的竞争优势?

4、它所处的经营周期和未来的业绩趋势如何?

5、主要的风险是什么

这五个问题也是老生常谈的问题,甚至可能有很多人看到这五个问题都不耐烦了。但是我还是要拿过来说一下。只有自己回答了这五个问题(可以简单的回答)才能对自己所分析的公司有一个更加清晰的认识。

这五个问题看似简单,其实每个问题都是我前面所讲的。

当我们对这五个问题有了一个清晰的回答以后,再来考虑该不该往下走(也就是估值)如果一家公司本来就经营着烂生意,那么我觉得我们完全没有必要浪费大量的时间去估值了。

我们还是用神华来做实例,由于之前的文章我们对它都有详细的分析,所以这里在回答这五个问题的时候,我只用简短的文字来回答。

1、它是一门好生意吗?

说它不好吧,煤炭是我国的重要能源,毕竟我国的现状就是“富煤”。说它好吧,煤炭近几年受到各种因素的影响一直处于低迷。如果实在要说一个好坏,我宁愿用一个中性的词,它是一个说的过去的生意。

2、它的市场容量有多大?

市场容量已经饱和,这是事实。不过随着我国的供给侧改革,供需正在慢慢的恢复。

3、它是否有独特的竞争优势?

对于神华来说,它和其他煤企不同的是,它有电力分部,有自己的运输系统,前者可以降低系统风险,后者可以提升运营效率,总的来说在同行业是由竞争优势的。

4、它所处的经营周期和未来的业绩趋势如何?

煤炭目前处于周期低估,未来大概率会反转,但是至于会不会是08,09年那样疯狂这个有待验证,不过上扬是大概率事件。

5、主要的风险是什么?

目前主要的风险,1产能严重过剩,不过这点国家正在调控,未来还是大概率会恢复。2其他能源的冲击,冲击是有,短期来看还是很难有大的冲击,比如煤化工的技术现在还不是很成熟。

总结,在回答这五个问题前,一定要知道一点,就是煤炭属于强周期行业,所以我们在回答上面的五个问题是站在它周期低估来回答的。但是对于神华,我们不能只以煤企来看待。所以我觉得这五个问题的结果,我只给一个中等偏上一点的评级。换句话说,我们还是可以继续给他估值的。

能力有限,水平一般,一转眼就说完了四课,前面这四课是很重要的,所有东西我都是说基础,换句话说,我只说那些你看一遍就会的,事实上,虽然只是基础,但是这些足以战胜大多数人。尽管是简单的东西,但是和我一起坚持下来的人还是少之又少,可以说如果你和我一步一步走到现在,那么你战胜的可不止大部分人,学习任何东西都很难,因为这需要我们越过舒适区。接下来,我还是希望那些和我一起走到这节课的人一起走下去。


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精彩讨论

让利润奔跑2018-07-18 14:53

实在太好了,我也常刷雪球,真后悔太晚关注到您,一直想学习价投,也看了很多很多财务分析的书,但就是没办法领会和贯通,什么老唐和大V的都看了,但没有一个系统的学习方法,在会计网也报了一个什么所谓的财报分析实操班10小时说得太差了,十分后悔,没有你这一套的百分一说得好,让人简单明了,章节节奏控制得很好,不像有些人什么都写一通,您有的放矢,我相信您一定是对这一门有深刻的认识才会写得这么好的。巴菲特年轻时都师从雷老,,然后还在雷老公司工作。他太幸运了,我一直找遍了网上都没有这一类的系统课程,包括付费的,太小了,都是零零散散的说下公式,比率概念这些,包括老唐的书,我是看到云里零里,学了你这一套我明白了框架,明白了分析的步骤方法,太谢谢您了。我们小白太不容易了找个领路人都师从无门,不像巴菲特起步高,他是幸运的。希望加你微信跟您学习。

全部讨论

婉秋儿2020-01-19 06:57

继续学习

永红-可能2019-01-21 16:27

坚持打卡

边塞小股民2019-01-20 16:42

这段时间没少补课啊

永红-可能2019-01-20 15:54

同感!前辈说的最重要的是估值,但怎么估?估值的步骤是什么?很多人不愿说的

边塞小股民2018-07-18 15:38

你太高看我了。哈哈 其实每个大v都很好 都有过硬的知识储备。只能说侧重点不同吧 如果对你真的有帮助那我也挺欣慰的

让利润奔跑2018-07-18 14:53

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兔爷1232018-01-17 20:09

嗯哪,下次推荐个书单吧

边塞小股民2018-01-16 22:28

思考 思考 多思考

兔爷1232018-01-16 22:26

这一套看下来,逻辑清晰,且有详细实例,通俗易懂,谢谢大神的分享!不过我很好奇的是,大神是如何练就出这一套分析逻辑的?

边塞小股民2017-08-04 08:39

我实在是不喜欢哗众取宠