刺猬偷腥

刺猬偷腥

特许金融分析师,企业管理硕士,价值投资者,《价值为锚——手把手教你建立投资体系》作者。 有一则关于狐狸和刺猬的寓言。狐狸诡计多端,伺机偷袭刺猬。每当刺猬出外觅食,脑里只想着吃肉的事情,遇到狐狸袭击就立刻蜷缩成长满尖刺的小球。尽管狐狸比刺猬聪明,刺猬却总是屡战屡胜。古希腊诗人阿奇洛科斯从这个故事中总结出一句名言:“狐狸知道很多事,但刺猬只知道一件大事。”——任凭世界再乱,只想以低估价买好企业。

刺猬偷腥回复的提问

刺猬兄您好,想请教您下铅酸电池这块,您觉得二轮跟三轮电动车用的铅酸电池在三年内有没有全被锂电替代的可能。另外铅酸的低成本跟高回收率是不是更加适合用在追求性价比的二轮 三轮电动车上面了。我现在主要持有天能动力拿了二年,但不知道再坚持下去有没有意义。还请您指导,...查看全文

他的全部讨论

锂资源并不稀缺,但这个行业还是具有一定的knowhow,新进入者往往会低估新项目在时间和成本上的投产困难。天齐控股和参股拥有的泰利森和Atacama盐湖具有天然的优势,泰利森是品位上的优势,阿塔卡玛盐湖拥有4290万吨LCE,锂品位为1840ppm,是世界上最大最好的卤水储量。市面上大部分基于卤水的营运...查看全文

天齐付息债务的平均成本约为5.6%,SQM的盈利状况比较稳定,具体经营状况可参考我的专栏里关于SQM季报及电话会议纪要的文章。目前看100%分红的条件依然可以达到。今年天齐锂盐产能能否达到5万吨要看奎纳纳工厂调试的进度。原先预期三季度可完成调试工作,但目前的预期变更为预计在2019年年底前将进...查看全文

是原来市值加上这些融资额,成为新的市值。公司可以依靠自身创造现金流的能力去偿还债务,而非取决于账面的利润。去年经营活动产生的现金流量净额超过36亿元,17年也有约31亿。也就是说,公司可用于投资和偿还债务的资金远高于账面上的净利润。当然,今年的景气度有所下降,还需要观察公司创造现金...查看全文

由于收购的SQM股权属于长期股权投资,按照权益法进行核算。只要能通过减值测试,无论SQM B股的股价如何波动,都不会对公司产生影响。查看全文

天齐高品质产品所带来的好处是供不应求,都知道他们产品好,具有供货的一致性和稳定性。但美中不足的是获得溢价的能力依然不够强。也就是说,在相似的价格下,下游客户倾向于优先选择天齐的产品。可价格还是会受到市场行情的影响。与其他厂商的差异,更多是通过与成本的关系体现出来的,即明显具有...查看全文

根据管理层的解答,目前公司的产能扩张一切顺利,且能够在节奏上与财务状况及市场状况相适宜。2021年以后的事还难说,公司目前也希望摆脱资源类企业的定位,而朝技术类企业的方向做转型。查看全文

需要静待景气度的提升。只要电动汽车的消费市场能够如期加速发展,大概率是能够实现的。查看全文

随着技术的突破,氢能的利用在远期会具有较大的竞争力。日本在氢能方面的应用优势得益于决策的高度。日本几年前就开始力推的氢能社会概念,目前在一些地方已有应用。根据设计的思路,氢能不仅仅应用于新能源汽车领域,而是将其作为地区的主力能源。由于氢燃料发电除了生成水,还会有部分热能释放,...查看全文

按照可研的测算,氢氧化锂的售价处于略低于7万元的水平,澳洲工厂的税后股东内部收益率便可达到27.2%。查看全文

在金属锂方面,赣锋的技术更有优势,但天齐已在加大这方面的研发投入。未来随着负极材料的升级,金属锂业务会有更大的发展空间。查看全文

配股完成后,再发可转债。H股的发行管理层会根据市场状况和估值水平而定。查看全文

天齐的利润大幅下降,但依然还是有利润的,出现最近两年连续亏损的情况才会被st,因此暂时不会面对该风险。查看全文

天齐锂业的2018年年度审计报告中有在建工程明细表可做参考,经过了信永中和会计师事务所的审计,不存在虚增利润造假的行为。公司毛利率下降幅度较小与市面锂盐产品下降幅度不一致的原因是,泰利森的锂精矿售价依然处于较高水平,导致综合毛利率的下降幅度小于友商。@飞龙在天论道查看全文

国内盐湖的扩产口号震天响,实际没有那么夸张。而且其中只有很小的比例能被用于汽车用的动力电池。锂盐产品不是同质化的产品,需要分开来看。查看全文

天齐管理层不一定能化解这次债务的危机,还是有一定风险的。首先需要等到证兼会关于配股的批复。配股希望能在9月份完成,接着发债肯定希望越快越好,但凡事有个过程。天齐集团的业务范围包括销售危险化学品、矿产品、石材、机械设备及配件、硬件产品、建筑材料及装饰材料。旗下还拥有天齐矽业、润...查看全文

另外,大家看到股价下跌,悲观情绪一上来可能会忽略了其基本面的一些情况。天齐的卡位其实是很牢固的,特别随着811电芯的逐渐放量,宁德时代,比克,力神,比亚迪的新式电芯多少都用了天齐的氢氧化锂。去年无奈受产能的局限,被livent插了一脚,但澳洲工厂投产后,客户的对高品质的需求还是很高的...查看全文

天齐管理层做的决策属于战略决策,目的是布局未来。所以不能用短期的状况去评判决策的正确性。就好像当初公司收购泰利森,付出了265%的溢价进行收购,网上至今依然能搜到许多反对的言论。然后随时间过去,证明了当初的决定是无比地正确。查看全文

无论下游的技术路线怎么变化,元素周期表已决定了锂元素在未来相当长一段时期内,将处于不可替代的地位,因而有望随新能源汽车产业的爆发而创造出巨大价值。更多思考可参考文章《房地产的黄金时代已过去,新能源汽车的豆蔻年华才开始》网页链接查看全文

一千个人眼中有一千个哈姆雷特。查看全文

锂盐产品的价格目前受到锂精矿价格的影响,需要等待过剩低端低效产能的出清,行业洗牌才会结束。届时的竞争格局可以参考行业成本曲线的状况,能够活下来的是左侧具有成本优势的整合生产商,比如SQM、雅宝、天齐锂业。赣锋锂业正在布局的盐湖资源,也有望带来更大的竞争优势。查看全文

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