| 发布于: | 雪球 | 转发：1 | 回复：8 | 喜欢：1 |
尝试做做记录，反正就是瞎聊。
光辉岁月，激情褪去。现在尝试为了不亏钱而亏钱，为了不赚钱而赚钱。
这句话如何理解呢？
股价下跌，此刻的心情更容易是害怕亏损，恐慌无助。但应该越跌越买，越买越亏，为了不亏钱而主动去亏钱。
股价上涨，此刻的心情更容易是憧憬未来，鸡血沸腾。但应该保住本金，越涨越卖，为了不赚更多的快钱，而赚到长久活下去可以赚到的钱。
这样的方法，投资收益不会诱人，甚至是平庸的。要单车变摩托，就需要抓住一些大的机会。但潜伏和等待许久，大机会真的来临时，就有可能失之交臂，因为早早就减仓了。
话又说回来，什么是大概率事件，什么是小概率事件？大牛股出现的机会少之又少，均值复归的波动却多如牛毛。
为了不亏钱而亏钱，为了不赚钱而赚钱。虽不能改变命运，但细水长流，养家糊口还可以。
没有完美的方法，只有适合自己的抉择。
投资，是一场反人性的历练。
刺猬偷腥
2020年11月6日
这是个好问题。天齐和华夏是最近这几年吃的两个大亏。但我认为，财务分析不应该背这个锅。
财务分析只是一件工具，它让投资者可以审视企业过往的经营状况，并为推及未来提供了一些参考依据。
企业的内在价值是未来可得现金流的现值汇总，而投资者给出的估值是投资者认为的未来可得现金流的现值汇总，乐观的时候，给的估值就高，悲观的时候，给的估值就低。
在实践中，乐不乐观，悲不悲观，会受到财务报表的影响。惯性思维和惰性思维，会让人轻易地将手上的信息作为预测的依据。
然而，现在风生水起的企业，可能未来就会遭遇滑铁卢。天齐锂业就是这样的情况。买天齐的时候，财务是比较健康的，毛利率多高，现金流多好。是后面的经营和决策出了问题，事后才体现为财务有问题。
同样，华夏幸福的财务是有问题的，特别是现在，众人趁它面临资金周转的压力，痛打落水狗。如之前所言，悲观的时候，给的估值就低。但企业的未来一直会这么狼狈吗？
正因为看好城镇化的进程，才愿意等待它熬过这段艰难时光，一旦现金流有所好转，众人便会急忙给予乐观的估值。当然，企业不一定能熬过去，熬不过去就一切成空，这是风险的问题。
总而言之，业绩很好的企业不一定有光明的未来，财务有问题的企业可能只是猛虎低头。投资决策应基于对未来的预判，而非过往的业绩。