价值为锚的投资日记(2020-11-3)

尝试做做记录,反正就是瞎聊。

世界是多彩的,人生在于体验。要成为更好的自己,一是要多增加阅历和经验,二是要不断地思考。闭门造车没用,多看却不思考也没用。未能养成思维闭环的人,往往不会总结经验教训,导致在生活中经常犯相同的错误。

被人骗了一次,过一段时间,同一个套路还会继续上当。其实说到底,就是懒。现实正如英国哲学家罗素所言:“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。

回到投资上。为什么金融市场里总会存在投资机会?这要感谢大多数人的不思考或粗浅思考。

在许多人眼里,世界是简单的,只有黑与白。

“这是家好公司,这是家坏公司。”

“股价明天会涨,股价明天会跌。”

类似于概率论中的点估计,他们会简单地对复杂的事物进行定性判断。放在股票中,好比仅仅看一眼PE就断定股价的贵贱。殊不知,企业的发展是动态的。现在遇上了经营困难,熬过去了以后也会有好的风光。现在意气风发,过一段时间可能喝水都塞牙。

如果只会进行简单判断,那么可能在绿点时,就因恐慌情绪而认为企业要完了,没有未来了,而在红点时却像打了鸡血似的,认为企业太牛逼了,股价还能再翻一倍。

由于股票市场的参与者,多是这样的普通人,所以股价与企业的内在价值容易产生偏离。这就给另外一些人创造了投资机会。

随着阅历的增长和不断思考,部分人发现原来世界上还有灰色的存在。

灰色就不好直接下结论了。

“这可能是家好公司,也可能是家坏公司。”

“股价明天可能会涨,股价明天可能会跌。”

灰色,意味着多重因素下导致的不确定性。承认灰色的存在,就会开始产生敬畏之心,就不会简单地下结论。 

这时候,投资就算入门了,并且随着阅历的继续增长和不断思考,眼睛的分辨率会不断提高。

企业估值,正是建立在这样的细分预测之上。投资者需要尝试预计企业未来在各个阶段的发展动态,然后估算出合理的内在价值。

如果将分析的时间段无限细分,那就成了上帝的视角,能够得到100%准确的内在估值。但我们都不是上帝,只能尽力而为。通过增加阅历和不断思考,尽量提高分析的“分辨率”,在模糊中找到相对的精确。

当熊出没的时候,不用跑出世界冠军的速度,只需跑得比其他人快就够了。


刺猬偷腥

2020年11月4日

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被遗忘的韭菜2020-11-04 08:41