2020年三季度投资小结

成绩:

前三季度投资收益19.68%;

十一年零三季度累计收益1747%;

复合增长率26.92%(把前三季度收益当成全年业绩进行计算)。

备注:计算方法为用每年的净盈亏除以年初投入与年内追加投入之和,计算得出该年度投资回报率,然后用几何平均法算出投资收益的年复合增长率

小结:

跌宕起伏的三季度结束了,大概就是稍微赚了点,然后又吐出去不少的一个季度。

持仓状况

目前,组合的持仓依旧涵盖消费、房地产、新能源汽车、教育、能源、娱乐、通信、金融、医疗、殓葬等行业类别,能够较好地分散风险并降低组合净值的波动。另一方面,组合的仓位保持在75%的水平,留有充足的弹药等待更好的加仓机会,进可攻退可守。

目前持有57只证券。前十大重仓股为:

$华夏幸福(SH600340)$

中国神华

 $招商银行(SH600036)$  

农业银行

中国奥园

 $美的集团(SZ000333)$  

新高教集团

通威股份

福寿园

长江电力

马失前蹄(again)

过去三年在天齐锂业上使劲摔了一跤,伤疤还没好,今年又摔一跤。

虽然其他重仓股的表现还可以,例如新高教集团和通威股份,股价翻了一倍有余,但超重仓股华夏幸福却跌出了翔,显著拉低了投资组合的整体表现。

为什么华夏幸福会是超重仓股呢?因为那时从天齐锂业出来,有些问题还没想明白。

看好公司商业模式的长期前景,城镇化是会继续发展的,许多大项目的投资是依然要继续的,只要招商能继续干出成绩,现金流不断裂,假以时日,必有回报。

越跌越买没错,问题在于买多。后宫三千佳丽,何必独宠一人?

道理很简单,表面上都懂,最难改变的却在潜意识的层面。近年来的投资总结,不断对自己强调这个道理,但内心深处一直没拐过弯来。

直到今年幡然醒悟,逐渐调整了投资组合的管理策略,从相对集中走向了非常分散。现在晚上睡觉,确实比以前更香。如果有机会减仓一些华夏幸福,那就基本可以做到心无挂碍了。

现在的时间基本上都给了家人和孩子,留给投资的时间和精力少了许多。基本就是晚上睡觉前制定第二天的交易计划,开市后花大约10分钟挂单,平时就见缝插针看看财报,也尝试录一些关于投资逻辑的小视频。几分钟讲一个公司,由于忽略细节只讲逻辑,可以diss的地方很多,权当理清思路了。

收获

上半年的收获有两条:

1、走狗史运的时候别贪,一鸟在手胜过双鸟在林。

2、基本面与短期股价真的没啥关系,别用短期基本面去做决策。

三季度加上一条:

3、投资的关键在于风险管理,为了不亏钱而亏钱,为了不赚钱而赚钱。

赚什么钱

前几天一位做投行的老弟来家里做客,聊了不少企业的动态。(关于企业的机密信息一概不聊,知道的非公开重要或不重要信息,一概不作为自己的投资依据,这是我的准则,也符合CFA的道德标准)

聊完,更加深了对目前投资体系的信心。作为具有16年投资经验的老散户,再次感慨普通投资者在市场中的渺小,绝对是砧板上的鱼肉。即使对企业研究得再仔细,也是鱼肉,各路信息投机者早就准备好了镰刀,各种套路可以把散户刮得干干净净。

在市场中,有许多钱是不值得赚的,或者说普通人根本没能力、没命去赚这些钱。普通投资者做调研,参加一下股东大会,实地看看工厂,跟管理层聊聊天就叫懂企业了?

也许比不去调研的投资者多懂一些,但还是那句话,自己看到的往往只是别人希望自己看到的,掌握的信息可能在自我催眠的时候有点用。特别是那些技术革新快的行业,能赚钱的基本上是少数嗅觉敏锐的天才,以及大多数信息领跑者。在这方面完全没有优势的普通投资者,要与他们为敌,岂不痴人说梦?

所以,明白自己能赚什么钱很重要。

重仓地产

配置了不少行业,地产是目前重仓的行业。银行、地产都被人唾弃,这不是没有理由的,而且理由一抓一大把。上面要收紧银行对房地产行业的信贷,地产公司也背着三道红线,各地又是限购又是限价,五花八门的伎俩层出不穷。

然而,这么多年过来了,事实却是每一次的相信都是错的,每一次反向操作都是对的。为何?因为房地产行业不是计划经济,不是上面想怎样就可以怎样。

供需关系决定了价格。现在的需是,是个人就有需。

房价就一个数字,但背后承载了太多。一套房子,不仅是每个家庭安身立命的地方,更是体现了每个家庭对教育资源、医疗资源等配套设施的争夺结果。说什么年轻人租房子就好了,信了的年轻人就等着中年后悔吧,而且是后悔莫及的那种。

有人天真的认为,提高购房门槛,不让你贷款了,你就会把钱拿去消费。太傻太天真了,现实可能是,真要有点购买力差不多能买房的家庭,只会是更加勒紧裤腰带去存够首付。真有足够购买力的家庭,该买还是会买。真没有购买力的家庭,消费也消费不了多少。

需求,决定了价格。

有钱人,最怕钱变毛。很简单的一句话,有购买力买房的家庭,不买房还能买什么。在通胀飞奔的时代,有什么比教育资源和医疗资源更保值?

9月份,中国奥园销售120.8亿元,同比上升13.7%;时代中国控股销售103.45亿元,同比增长37.51%,1-9月累计合同销售597.11亿元,同比增长17.86%。

吃瓜群众的嘴说什么不重要,重要的是掏钱的人身体很诚实。不让买房,难道普通家庭就会把多年的积蓄拿出来,去赌什么半导体和伪科技的未来?做键盘侠很容易,但真到了自己对未来押注,又是另外一回事。

确实,许多房企的日子都将更加艰难,银行的日子也不好过。但另一方面,目标客户也没多少选择,这时就看谁的议价能力更弱

所以,该买房的还得买房。这一点不需要再东扯西扯,不需要再讲什么富丽堂皇的大道理,多家房企的销售继续增长就是最好的证明。

人性,往往是最可靠的。

未来

还剩不到3个月,可怕的2020就要结束了,我们将迎来百废待兴的2021。

在不远的将来,股市会继续波动,有核心竞争力的企业也会继续发展。无论如何,那些能够为社会提供价值的企业,永远不会被投资者抛弃。

在更远的未来,发展靠人才,能够独立思考的人才是人,而不是工具和奴才。而教育,是根本

最后希望,中国平安,华夏幸福,国泰君安。

刺猬偷腥

2020年10月8日

@今日话题 

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精彩评论

吾花开后百花杀2020-10-13 17:38

你想多了,如果你的股1年没涨,你也会这样,之所以没卖,是因为一直涨,是涨强化了你对基本面的预期,所以拿的住

糖果家族的快乐投资2020-10-13 17:56

看看医药和消费下跌个10%养家已经慌得一笔,各种清仓

防火防盗好的2020-10-13 17:30

不以业绩导向,到头来都是一场空,人来人往皆为利

争取做好股票2020-10-10 22:07

好像雪球大佬都算出复合收入,我从来都是赚了多少钱,在股票总值上涨百分之十五到百分之二十时,把赚的钱转出证券账户

林奇法则2020-10-08 14:37

好巧,我也是今年六月份想明白的,当然需要有人指点,过去那种中巴式的投资对于个人投资者来说难度大,依赖运气成分高

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大梦初醒19882020-10-30 08:31

大佬对万科什么看法呢

时间的玫瑰qf2020-10-14 19:01

欢迎来到地产,57只对我来说好多啊

奥特曼爱怪兽2020-10-13 19:03

说的太对了,人啊,就是这样,好的时候开始吹了

炒股不容易啊2020-10-13 18:51

万科、保利小日子挺不错,就是股价不给力,其他的没毛病

西yu2020-10-13 18:16

他们的反思毫无意义。。