重磅！划时代！A股迎来“同股不同权”第一股。
上交所科创板上市委于9月27日召开了第27次审议会议，审议通过了金山办公、优刻得、卓易信息3家企业的科创板首发上市申请。
其中，优刻得是科创板受理的首家同股不同权企业，也是科创板首家过会的同股不同权企业。这意味着，优刻得如最终成功上市，A股将诞生“同股不同权第一股”。
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何为“同股不同权”？
那么，“同股不同权”到底是什么意思呢？
申万宏源研究报告指出，从狭义概念解读“同股不同权”，主要指“公司发行的普通股具有不同投票权”，包括多重投票权（即AB股）、投票权上限限制、特权股等等。这更接近于香港法律文件“不同投票权架构”的描述，是指给予若干人士与其持股量不成比例的投票权或其他相关权利的管治架构。
简单来讲，“同股不同权”其实就是双重股权结构，公司股票分高、低两种投票权。比如我们同样拥有一家公司的股票，但你的股票一股拥有一份投票权，而我的股票，一股最多可以有10份投票权，虽然我们持有的股票数量一样，但是在投票的时候，我将拥有多达10倍的话语权。
而“同股不同权”的股权架构，通常出现在互联网科技企业，尤其是初创公司相当常见，这是因为公司创办人往往财力有限，要通过多轮融资引入财务投资者，才能令公司壮大，所以创办人摊占的财务股权往往会大幅摊薄。而“同股不同权”的股权架构，正好可以让创办人在持股较少情况下，继续控制公司。
具体来看，狭义的“同股不同权”的制度设计大体可以分为三种类型：（1）投票权不同权重模式。比如小米创始人雷军和林斌持有B类股份，每股可投10票，其他人持有A类股份，每股可投1票；（2）投票权不同事项模式。比如阿里巴巴的合伙人制度，合伙人可享有提名过半数董事会成员的权利；（3）无投票权模式，是普通股而非优先股，但没有表决权。
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哪些公司实施“同股不同权”？
据介绍，“同股不同权”的存在已久。那么，如今哪些公司实施同股不同权？
根据公开资料显示，知名科技公司，包括美国的谷歌、Facebook、Groupon和Zynga，以及中概股阿里巴巴、百度，京东等，都是采用同股不同权的模式。
比如谷歌。早在2004年上市前，谷歌便引入AB股制度。当时，公司两位创办人获得B股，其他股东获得A股，其中，A股每股只有1票投票权，B股的每股投票权为A股的10倍（但不能公开交易）。正因如此，谷歌两位创办人既能够融得资金，也能够以小控大。另外，2014年，谷歌又发行了没有投票权的C股，用作集资用途。
还比如京东也将股票区分为A股与B股，包括腾讯、沃尔玛、老虎基金、高领资本、红杉等在内的机构投资人所持股票被重新指定为A股，每股只有1个投票权，而其董事长刘强东持有的23.1%股权（含其代持的4.3%激励股权），则被重新指定为B股，每股有20个投票权。正因如此，尽管腾讯作为京东的第一大股东，持股比例高达18.1%，但刘强东却在股东会重大决议上拥有绝对的话语权。
事实上，上述实施同股不同权的公司，在细节上虽然有所区分，但具有一些共性：第一，持有A类普通股的一般是公众投资者，而B类普通股的持有者一般是创业者、高管、公司员工与早期投资人；第二，A类股和B类股不能随意转化，一般A类普通股的持有者无法将A类普通股变成B类普通股，而B类普通股经过一定的程序或者直接转让，自动转化为A类普通股。第三，除了少数情况外，绝大部分公司B级股不可以挂牌交易。
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中国资本市场为啥要拥抱“同股不同权”？
同股不同权，曾被认为与公司法倡导的保护股东权益相违背，一旦拥有特殊投票权的实控人与中小股东们的利益发生矛盾时，实控人可能利用特殊投票权进行利己，但有损中小投资者的决策。
此前，港股就曾拒绝"同股不同权"企业上市，阿里巴巴曾寻求在港交所上市，但因为其“同股不同权”的股权结构，最终港交所错失阿里。
2017年12月15日，港交所推出25年来的巨大变革，允许不同投票权架构的高增长及创新产业公司在主板上市。2018年，便拥抱了小米、美团等一大批中国互联网独角兽。
香港联交所行政总裁李小加曾直言：要是再不改，小米、美团也都要去美国上市了。
而A股也即将拥抱“同股不同权”企业。2018年12月，科创板试点注册制以最高规格落地，通过试点注册制给予科技创新企业足够宽容，最后决定权交给市场。
针对“同股不同权”的企业上市，科创板额外设置了2套标准：
①预计市值不低于人民币100亿元；
②预计市值不低于人民币50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。
“同股不同权”的优刻得，此次科创板IPO便是选择了第2套上市标准，进行申报。
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9月科创板过会企业达13家
9月科创板过会企业达13家。进入9月以来，科创板上会节奏明显加快。截至目前，已有13家企业顺利过会科创板。除优刻得外，金山办公也是科创板上市委第27次审议会议的明星企业。
金山办公的产品包括WPS、金山词霸等。其科创板上市申请在5月8日获得上交所受理，官网资料显示，公司的注册地位于北京，属于软件和信息技术服务业，保荐机构为中金公司，拟融资金额20.50亿元。
值得一提的是，9月份有两家科创板申报企业过会失败。9月26日晚间，上海证券交易所官网发布了科创板上市委2019年第25次审议会议结果，上市委不同意泰坦科技的科创板首发申请。科创板上市委员会审议认为，泰坦科技未能准确披露业务模式和业务实质，未能准确披露其核心技术及其先进性和主要依靠核心技术开展生产经营的情况，因而决定对其科创板上市申请予以终止审核。
此前的9月5日，上交所科创板上市委第21次审议会议决定，不同意国科环宇在科创板发行上市，使其成为首家没能成功过会的科创板申请上市企业。
此外，9月30日，祥生医疗和中国电器也将上会科创板。据披露，即将到来的10月，科创板上市委将举行两场审议会议，分别审议普门科技、三达膜、联瑞新材、清溢光电和当虹科技的发行上市申请。
