费总,巴菲特一直说他的卖出标准只有三个,高估、基本面恶化、发现更好标的,并说不看宏观经济,实操中也是这么做的,老巴卖出标准中没有金融危机这一条,请问您的绝对价值投资为什么要加这一条?
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CENXINGofn03-20 16:53

一、我们卖出股票只有3个原因:第一就是发现更好的股票。第二就是标的极度高估。第三就是这个企业基本面出现问题。这3个条件出现一个我们不管亏了多少都会剔除。我们也没有止赢,最好的投资是永远没有卖出那一天,好的投资标的能给我们带来持续的收益。
二、解析:
1、第一就是发现更好的股票:这一条好办没问题。
2、第二就是标的极度高估:怎么判断?这是个问题,对于现在的茅台和张裕,20几倍市盈率算不算高估,若不是高估却怎么会打跌停?(根据我的判断逻辑,现在茅台和张裕属于高估期,应回避)
3、第三就是这个企业基本面出现问题:这个说的太含糊,基本面出问题也是一天一天逐步变化来的,当散户知道的时候,可能股价在天天打跌停。(我的逻辑:把企业的业务分成几个要素,当有一半的要素不支持企业增长的时候就要赶快卖出)
三、茅台、张裕高估的具体分析:
2002年买进的理由:内生增长(60年代高出生率人群喝酒期来临)+科技创新(新品种茅台王子等的储备)+政府采购(国酒)+文物价值(储藏价值,越久越值钱)+经济周期探底过程中。
2012年卖出的理由:内生增长减弱+无持续新品出现+政府采购得到限制。该三条已不支持企业增长。

HNO3加3HCl03-19 15:26

在我们认为的牛市中,巴菲特却大量持有现金,已经说明了他的态度。

小小鱼wzq03-16 21:06

认为出现金融危机就清仓,不论公司经营是否受损,这是什么逻辑

二手乌鸦03-16 20:50

踩着牛屎去翱翔03-16 20:49

是的,你怎么才知道呢