持仓的 $华夏幸福(SH600340)$ 爆雷，这是见证“历史”的时刻，历史还在行进中，演变中，有些事儿还不能盖棺定论，但显然包括这件事，一段时间以来，也经历了一些洗礼，如果经历是财富，那也是要有总结才能变成财富的。
很多道理，非常简单，但是没有自己亲身经历，很难真正体会，而且短期视角还是长期视角，不同人的风格，外部环境偶然，等复杂因素决定了几乎没有任何一条道理是没有争议的。因此，所谓经验也必须要有前提假定，但假定多了，又没有意义。
所以，只列一条假定：假定无论什么时候（什么年龄）开始入市，后生打算长期在股市里待着，也就是说把投资股市作为人生的一条路，不管是全职、兼职，还是花很少的精力维护。
即是长期投资，那么首先，我觉得价值投资的一般原则终究是适用的，禁得起检验的。
其次，具体来说，不同经济周期、不同国家、某个时段、每只股票、不同人，差异却是很大的。人生说长不长，说短不短，以10年为单位，总会见证历史，假如投资至少有两到三个10年，可以真正减少一些偶然性，检验些规律性的东西。
个人从2017年底到现在，3年其实还很短，所以绝大多数经历还不能形成经验，但是大的方面，贸易战、互联网、新冠疫情，跳出来看，已经是见证大历史。小的方面，持有格力两年多，下滑、少见的不分红、高瓴入股、渠道改革；带着听说的万科的万宝之争，17年内房股的火爆印象，19年底20年初开始买万科，连同华夏幸福，经历了新冠疫情、三道红线、持续的房住不炒，个人从仅仅依据社会新闻对王石的批判到读了他的传记之后非常佩服他，从对房地产充满偏见到慢慢了解，从环京买房子经历价格大起落到认真思考家乡河北的发展和华夏幸福；从上雪球、到认知到坚持打新，从开通科创板、到开通港股通，从知道了什么是融资融券、到设立多个账户，等等等等，跳出来看，哪儿哪儿都是见证历史，处处都是生机勃勃，每个阶段都充满新意和活力。到目前为止，运气不好不坏，从中签可能会名载史册的新股三人行，到虽没有完全拿住但也在腾讯赚了一点，都很幸运有个可以承受其他困难和挫折的基础，相当于对冲了一些风险。
所以呀，论总结经验：
1.股市从来不太平，最不缺的是消息。如果人类、国家、社会、经济一直在发展，很多股票，不敢说所有，也不敢多大多数，都能赚钱。回头看自己买过的股票，几乎只要一直持有，都能赚钱。
2.人的精力和财力都很有限，如果不是在性格上足够纯和朴（真的可以不经过修炼就能够买了大面上的白马就可以放着不管了），自己的认知和品性是非常重要的，所以要尽早了解自己，某种程度上了解自己比超越自己更容易，虽然都很难。比如，我就是不敢买涨，几乎总是买跌。按照不少价值投资的观点，至少逆向思维和独立思考是适合价值投资的，那就不要羡慕热门股和抱团股。把买跌和逆向的思路做透。
3.如果在哪只股票上已经投入了很多时间、精力，如果它还基本是核心资产，是龙头，再如果它还一直没怎么涨，而且其他股票涨了很多，那么，要做不是羡慕其它股票，而是守着自己的股票。因为偶尔的买入其他股票，会发现不管怎么涨，不管怎么被看好，自己的认知如果不经过花长时间了解和钻研这个股票还是很难建立（建立就是踏实，没建立就是终究不踏实）。因为大概率早晚自己的股票也会涨，只是赚多赚少，而一旦换股，换错和后悔的概率极大，相比没有花那么多时间和精力来说，心态崩的概率很大，心态一崩，更不容易总结提高，反而增加自我否定的危险，令自己止步不前，即失败了也无法总结经验。
4.集中投资还是分散投资。现在我终于认识和体会到分散投资的逻辑，但是不同人对集中还是分散的理解不一样，现阶段的我，认为3只就是分散投资了。不论成败，从心里上，更本质的是踏实程度，如果你持有一只股票也足够踏实，那也完全可以。我是在这个意义上，认为再踏实也不只持有一只股票，而是持有3只左右吧。踏实的标准是敢买多少仓位，所以适度分散也不排除短期把一只股票买到很高仓位的情况。
5.用不用杠杆。最近乐趣和大道进行了很引人关注的讨论。我觉得用不用杠杆还不是本质，本质还是自己能够承受风险的程度。即使不用杠杆，把自己所有钱投入股市也是有风险的。即使用了杠杆，自己有持续现金收入可以抵御风险，也是可以接受的。只不过，风险的评估有个保守和激进的问题。最近的经历和体会是自己确实激进了一些，该考虑控制风险。薛兆丰也说，未来现金流折现，不是说你买哪个公司，而是你自己，如果你的事业是上升期，或者你有稳定现金流，那么如果不用杠杆，就是完全不用未来的现金流折现。那么现代金融的基本“积极”功能，在你自己身上就完全没有体现。在某种程度上，用杠杆，与贷款读书、按揭买房，又有什么区别呢？就像你买股票买公司，既然一个快速发展的公司如果没有资本和借贷很难发展，你自己也可以看做一个公司啊，越优质，越需要借贷。
当然，所有都有不确定性。所以回到不确定性本身来看，是个概率的问题。概率的问题，需要的是权衡，系统性的问题，相对无法权衡，因为即使是你的工作、国家和社会发展也是有不确定的，所以都说国运。
再次回到人生长河，说长不长，说短不短，大概率上，考虑各种复杂因素和不确定性，把握基本规律以后，一个人很难一直幸运，也很难一直倒霉。在这个意义上，不确定和风险权衡的化繁就简的标准就是，活下去吧。
那么，我认为华夏幸福是会活下去的，以下的讨论是在这个前提下的讨论。
然后，对于爆雷：
1.不发公告难道就没有预期有雷吗？为什么发布公告之后那么悲观？在那么多信息和报道基础上，一直下跌不卖掉显然不应该是存着侥幸心理认为公司没遇到困难，应该是只是觉得大家把困难想过头了，股票价格也低估了，所以才会不卖。以及认为困难不是致命的，终究能够克服。
2.现在公告，言外之意不是告诉你我有雷，而是告诉你已经有解决的方向，正在努力解决，虽然解决起来不容易，很困难。当然，现在活下去不等于会活得好，也不等于会一直活下去，但至少值得再看看。由于信息不对称，很多东西不太了解，但是如果没有政府的参与、监督和协调，不管是怎么解决，我猜至少不会爆的这么透明吧。透明不是坏事，暴露的风险比没暴露更加不可怕。
目前持仓，按现在仓位， $万科A(SZ000002)$ 华夏幸福 $腾讯控股(00700)$ 。
对了，到目前可以总结的经验还有一条：打孔，万科和腾讯是自认为可以确定为打过孔和可以继续打孔的股票，虽然万科没怎么涨，虽然赶上腾讯涨的最好的时候，但股价的涨或不涨，显然不是重要的。重要的面对他们俩时是心里的踏实感。
华夏幸福显然还没有这种踏实感，至于会不会有，更关键是判断能不能有，一方面依赖于事态进展，另一方面复杂程度超出我的能力圈了（如果我还有点能力圈的话），如果自己不真正付出学习和研究的时间精力去独立调研，很难做出判断。可还完全没做过公司调研，也不知道怎么调研。
但是，目前至少可以接受继续观望。我的底线是，自己虽然不是发展有多好，也不是工作收入高，一定那么稳定，但觉得也要相信自己，在最坏的情况下，也想通过华夏幸福对自己做一个锻炼。在动态衡量是否能够承受华夏幸福不断下跌的风险基础上，本着“千金散尽还复来”的心态，看看自己的格局和心性究竟有没有一点潜力。（好像很可笑，可能是决定坚持自我时的孤独下，一种自我心理平衡和心态调节的手段吧，我自己可以接受）。