你说对了，产品商不挣钱。我同事老婆做旅游，在众信，途牛一年给众信一个多亿订单，但利润小于百万。途牛只负责接单，众信要拿出真金白银去预定酒店、机票、付员工薪水。后来众信不干了，上市圈钱，自己弄了个网站。

关键很难通过规模效应扭转

这个5%毛利值得研究，根据国家旅游局统计，旅游业毛利也就2-5%，途牛作为一个中间商，按说也就是在2-5%里再分一部分，如今这数据，难道是产品商不挣钱给途牛打工或途牛都已经是自家产品？

去年采访说流水40亿，单月盈利了 另外没想到自助游板块这么少。下一步会是主要发展自有产品和自助游产品来提升利润率？

如果不把流水做营收，计算佣金净收入来做帐，不仅收入低利润率更会低，估计股价推不上。

他是把流水算作营收，把佣金分成做为毛利率....如果按照携程的佣金记做营收，那top line只有一亿多，亏损率百分之七八十...

是的，低于我之前的预期。

一个个要ipo了，总算要公布些真实的数据。毛利1亿，亏损7600万，毛利率5%，就这个数据，破产的节奏，竟然能ipo，不知道说什么。

19亿是流水，毛利只有1亿+，净亏损非常高