新闻“130多家中国公司股票被美券商列黑名单” 标题有点吓人，甚至有网友理解为，130多家中国公司被猎杀了。
虽然，在此春夏之交、中概造假多发之时，盈透的公告的确是雪上加霜。但也也不足以恐慌性地以为中国公司都被封杀了。
首先，这只是一家券商的决定，不是SEC，也不是所有券商。IB盈透被称为最大的非银行券商，并非是最大的券商。美国**小小的券商，可能超过200家。
其次，是禁止客户用保证金买入，不是禁止交易。所以，模糊的说列入黑名单，言过其词。
保证金(Margin)是怎么回事？盈透为什么要禁止用保证金买入这些公司？
在非保证金下，你的账户里有多少钱，就只能买入等额的股票。比如，你转入1万美元，你就只能买入1万美元的股票（或者其他金融产品）。
保证金交易的意思，就是你可以用你账户里的现金和股票（或者其他金融产品）做抵押，向券商借款（需要支付利息），然后做更大的投资。比如，你的账户里现金加股票，目前价值3万美元，你可以以此做抵押，再买入3万美元（如果券商提供的保证金额度是100%的话）。
用保证金交易，会放大盈亏。赚的时候很爽，但也会瞬间将本钱赔光。所以巴菲特含泪劝告股民，永远也不要使用Margin.
那么券商的钱借给你，如何保证他们资金的安全？你用来抵押的是股票，但是股票的价值每天在变。
于是，券商做了一些限定。比如，调低你可以使用保证金的比例；强行平仓等。
继续以前面的做例子。假设你的账户已有价值3万美元嘉汉林业的股票（或者其他投资产品），另外再借款买入了3万美元的嘉汉林业。如果股价不变的话，你账户总值是6万美元（其中欠券商3万）。如果嘉汉林业下跌20%，那么你的账户总值4.8万美元，仍比欠券商的数额大，券商还不用太担心。如果下跌到只值3万多美元，你可能会接到券商要求增加资金或者卖出股票的通知。甚至，券商会直接帮你平仓。等你登录上去时，账户上就只剩下点零头了（券商已经拿回3万美元）。
但是，万一遇到嘉汉林业那样，因为造假丑闻，一开盘暴跌60%，也就是你所有的股票，都不够还券商了。券商如何向你追讨欠款？
所以，IB盈透，为了安全起见，干脆规定不容许客户用保证金买入那130多家中国公司。也足以说明，中国公司在华尔街的信心重建道路漫长。（i美股 梁剑 转载请保留来源）
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