木竹林

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我的理解：公司的本质还是要持续创造很多的利润。至于利润如何分配就跟这家公司的文化和价值观有关系了，就是如何看待企业的长期发展，如何看待再投入利润的资本回报率，只有站在股东角度上去思考现金的价值，才会有合适企业的现金策略。//@大道无形我有型:每个公司只有一个真正的买家的意思其实是...

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保有量，通常情况下用在耐用消费者或工业产品上，是指某一时间段内在市场上还能正常使用的产品数量。简单地说，保有量就是市场上已经有多少这类产品了。

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对于毕业二十年的同学也是蛮大帮助的

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用过杠杠的人都理解自己是如何打败90%以上的“投资人”的//@大道无形我有型:回复@张根生: 你要买的是好公司，没用Margin，那你的公司大掉时你应该是高兴的。我买了苹果后，苹果从最高点掉下来超过40%的好像就有好几次，20-30%的就多了去了（我没认真看过，也不在意）。任何一个公司的真正的...

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巴菲特曾经说过，最好的业务模式是那些不需要投入或者很少的投入，但是一直都有很高收益的模式。还有一种模式虽然有收益，但是需要大量的资金投入支持其增长，并且导致投资回报率异常底下，这两种模式拉长时间后结果是天壤之别。这样来看茅台显然是符合第一类模式标准的。

伯克希尔哈撒韦公司的简述

$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ Berkshire Hathaway股份有限公司（“伯克希尔”、“公司”或“注册人”）是一家控股公司，拥有从事多种多样商业活动的子公司。其中最重要的是在初级和再保险基础上开展的保险业务、铁路货运业务以及一组公用事业和能源生产和分销业务。伯克希尔还拥有并经营着许多其他...

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慢读细品才有收益

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非常认可这些观点，但能做到的程度和巴老相比差距还很大，其实也说明自己对这些观点的认可度并没有巴老那么纯粹、那么深刻。但我们最终还是会成为我们本该成为的那个人。
巴菲特：
一、婚姻是一生最重要的决定。
二、最好的投资是投资自己。
三、和高尚的人交往。
四、为你尊...

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思考商业模式和企业文化，思考10年20年后公司是什么样的，忽略市场，没人知道市场先生在想什么！

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放弃不是一件容易的事情，尤其是投入已经这么多的情况下。只有足够的理智，坚持实事求是的态度才能做出放弃的决定。苹果的这个决定也是他们理智的体现。

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对我来说不了解的企业或商品就是没法评估其未来自由现金流的生意。

转发：聊聊估值方法：自由现金流折现法、PEG估值法

作者：南山之路
今天我就专门写一下如何对公司进行估值。常用的估值方法一般有自由现金流折现法、股利贴现法、市盈率估值法、市净率估值、市销率估值、PEG估值法等，前面 2 个是绝对估值法，后面 4 个是相对估值法。
下面分别讲一讲：
一、自由现金流折现法
其实估值的方法有很多...

巴菲特2024年致股东信全文

致伯克希尔哈撒韦公司股东：
伯克希尔有300多万个股东。我负责每年写一封信，这封信将对这个多样化和不断变化的股东群体有用，他们中的许多人希望更多地了解他们的投资。
查理-芒格一直是我管理伯克希尔几十年过程中的合作伙伴，他对我的这一义务有着和我同样的看法，并希望我今年能像往年...

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巴菲特大概是在1999年的伯克希尔股东大会上说过这些内容。//@大道无形我有型:如果我们把世界上所有谈论EBITDA的人和世界上所有没有谈论EBITDA的人放在一起，第一组人中会有更多的欺诈，并且从百分比上看，两组人会有非常大的差距，我是说，这只是问题刚刚开始。 ———W. 巴菲特

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回复@大道无形我有型: 难度在于这个生意值多少钱？//@大道无形我有型:回复@大唐炼金师:

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满足这个条件的公司应该会有很多，但是确定性很强的除了苹果、茅台之外，真的是很难说啊//@大道无形我有型:我了解的公司很少，在我比较了解的公司里（年利润10亿美金以上的），我觉得未来十年总利润比过去10年总利润高的公司可能有苹果，茅台，Brk，微软，谷歌。拼多多应该算一个，但那是因为拼多...

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猜测一下：美元发行的太多，都流到股市上来了？

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深有同感！margin迟早会给你带来麻烦。//@大道无形我有型:那是因为芒格用了margin。

2000年伯克希尔股东大会摘选

Q：来自Stacey Braverman的问题。你投资的很多公司，例如可口可乐，吉列等，当美元疲软，利率下降时，他们的表现会更好，这似乎与现在的情况相反。那么考虑到这种评估的情况下伯克希尔是如何利用当前的经济地位来定位自己呢？
巴菲特：如果我们知道美元的走势或者利率的走势，我们只会参与那些...

1999伯克希尔股东大会摘选

Q:来自DAN的问题。你提供了很多线索给投资者帮助他们计算伯克希尔的内在价值，我试图通过伯克希尔总收益折现的方法来计算它的内在价值。通过对Geico、SuperCat等标准化收益的调整观察伯克希尔的全部收益，然后我假设在10年的时间里，总收益会以每年15%的速度增长，第11年到20年每年10%增长，第20年...