昨天跟随 #雪球调研团走进汤臣倍健# ，参观了透明工厂这个AAAA级景区。工厂做到这个级别的都是ToC端的龙头消费品牌。比如上次去的 今世缘，有名气，有盈利能力的企业把自己的形象塑造的很好。
汤臣倍健的透明工厂，都可以来参观，竞争对手也可以，被评为4A级不容易(我的家乡横店影视城也是4A级)。目的就是让消费者吃的放心！我们参观的同时，随时可以拍照，供应商也公开了，这在其它行业是商业秘密啊！
护城河就是让你知道看见了，你也学不去。保健食品行业玩的是品牌和市场营销（现阶段）。这个行业目前在我国还在培育期，渗透率20%，和国外比很低。行业空间还很大，可能还有6倍。培育期龙头老大在做消费者教育工作。
目前国内没有像样的对手。汤臣是老大，是后面5名的总和。
这个行业是强监管的。线下药店渠道壁垒很深。牌照壁垒，一定要拿到蓝帽子才能进药店销售，所以线下优势很明显。
线上去之前以为会被国外品牌冲击到，还是有人觉得‘外国的月亮比较圆’。线上优势不明显。
汤臣倍健做的很好，公司线上销售占比在30-50%了。
汤臣的数据，线上线下的客户重合度不到10%，认可药店渠道的死忠粉很多，出乎预料，线上促销活动参与的人很少。可能年纪大的客户不习惯上网买。
因为在培育期，市场不成熟。主要是广告宣传。打品牌，树品牌美誉度。汤臣的产品一般比较贵。这跟原材料有关，大部分是进口的，成本比较高。所以汤臣不会去打价格战。管理层清楚的认识到，消费品里一上来就打价格战，最后翻盘的案例一个都没有！低价的印象永远留在客户的心里！
中国保健食品经营的难度在强监管。比如 @大卫吾语 问，长条形的产品，每次吃都要掰断，为什么不改成2粒。设计时可能是为用户考虑，省的麻烦，但长的吞不下去。其实，早想改了，但是食药监局要求重新申报，重新审批一次的时间成本太高了，要好多年。可能我们围观群众真的理解不了，什么是强监管？！都相同，改个型状为什么要重来？这是护城河，对手进来不容易。起步就要对，需要洞察力。
汤臣这么多年积累了很多蓝帽子产品。行业空间真心大，静待爆发期。汤臣倍健积累用户需求的洞察能力，是其他同行没有的。
最后公司的企业文化:诚信比聪明更重要。
诚信放在最前面的公司让人放心。 @今日话题 @二郎基金 @二马由之 @尖峰JEFF @凤凰投资山庄 $汤臣倍健(SZ300146)$ @刘志超