回答一下最近被问得比较多的关于成长股投资的两个问题。
问：我对成长股的理解和选择标准是什么？
答：成长股之所以叫成长，一定是处于未成熟的阶段，如同朝气蓬勃的青少年一般，所处的阶段或行业应该有巨大的成长空间。在我们过去的经验中，如果成长股一旦踏入成熟阶段，则很有可能发生杀估值的过程，这个杀估值甚至有可能是永久性的。之所以选择成长股投资，就是希望规避潜在的估值下降风险，充分挖掘企业盈利增长带来的收益。
由于成长型企业处于未成熟的阶段，很难在早中期就形成明显的护城河，传统的价值投资方式并不完全适用于成长股投资。传统价值投资更多需要审视过去和理解现在，但是，成长股投资更需要洞察未来。我们倾向于基于传统估值方式之上对企业生命力定价，具备强大生命力的企业更有可能在未来的竞争中取胜。
问：投资中早期成长股难度是比较大的，如何提高投资的胜率？
答：我们投资早中期成长股，一定是要以产业为依托。我们经过多年的摸索，逐步形成了我们的研究模式。由于我们在早中期投资上市公司，在这个阶段，我们有充裕的时间建立我们的产业资源。我们又能通过产业资源的建立，进一步加强其他公司和领域的研究。随着我们的产业资源网络的建成，不断加强产业的理解，这也进一步增强我们的研究胜率。由于足够理解企业和产业，当事情发生变化之时，我们有足够的敏感度去感受变化，并且能较准确地判断方向。
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