现在半导体板块的估值是不是过高了?

回答一下球友提出的这个问题:现在半导体板块的估值是不是过高了?

很多人或许会认为现在的半导体估值非常贵,这很可能是从静态角度观测。从业绩角度上,无论是IDM、代工厂还是芯片设计公司,成本往往是在前期刚性投入的,体现为大量的设备折旧或高额的研发人员薪酬等,需求的暴增对于边际成本的影响是很低的,这也就意味着业绩的增长往往是非线性的,用过去的盈利能力去判断容易造成低估。

举例来看,我们组合中买了一个民企的半导体公司,在它的发展历程中,过去用5-6寸线拉8寸线,当前用8寸线拉12寸线,小马拉大车。过去一直没法赚钱,今天产品正在走在高端化,在家电领域中替代业界龙头,产品端和客户端快速突破。

从估值角度上,国内半导体公司在很多领域和产品的市场份额还是很低,具有很大的成长空间,谈估值收缩为时尚早;从市值角度上,中国半导体公司超过千亿的数量依然是非常稀少的,而无论美国、欧洲还是日韩,都有不少千亿乃至万亿级别的半导体企业。

当然,这并不是说半导体没有泡沫。尤其在这次缺芯危机中,有些中小企业为了赚短平快的钱,大幅涨价或撕毁过去的合同赚取暴利。这是赚取一次性的钱,反倒可能是表面估值越便宜,泡沫越大的情形。前段时间有公司爆了惊人的业绩,后两天又暴跌,真正具备长期投资价值的公司肯定会在紧缺与涨价中寻求个平衡点,在客户认可范围内涨价并实现更多产品的突围。

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卡轱辘2021-12-08 15:43

很多人或许会认为现在的半导体估值非常贵,这很可能是从静态角度观测。从业绩角度上,无论是IDM、代工厂还是芯片设计公司,成本往往是在前期刚性投入的,体现为大量的设备折旧或高额的研发人员薪酬等,需求的暴增对于边际成本的影响是很低的,这也就意味着业绩的增长往往是非线性的,用过去的盈利能力去判断容易造成低估。

Chris0u82021-08-27 08:38

恢复供货,怕是不知道多少年以后的事了吧

炒股几年没咋赚钱2021-08-27 08:11

等全球供货恢复,就知道谁在裸泳

赖仔2021-08-26 21:31

半导体和新能源不能谈估值,一说就证明你的格局小了

樱桃加农炮2021-08-26 20:12

坚决抵制台积电芯片!