我们相信中国脐带血库企业集团独立董事的特殊委员会（上市公司董事会常常下设独立董事委员会，用以监督公司高管以及位高管提供建议）会拒绝由金卫医疗提出的，及其低价的6.4美元一股的私有化要约。的确，以6.4美元一股私有化能够给金卫医疗，甘先生（CO的老板）以及CO和金卫医疗的董事们带来很大的好处，但是，这不是代表全体股东的利益的。我们对此深表失望，因为你们到目前为止都没有接受我们的提议（提议包括：CO做出1.5亿美元的要约收购用以回购公司股票和支付1.25亿美元的特殊分红）我们提议的要约收购和特殊分红，以及正在进行的股票回购项目和不间断支付的分红，将会为所有股东带来利益，而不仅仅是金卫医疗和甘先生。我们有信心认为，我们的以上提议，连同每年产生的巨额现金流（很快就会超过1亿美元每年）会驱使股价达到20美元一股，这将惠及所有股东，而不是金卫医疗和甘先生本人。

根据开曼群岛法律：董事会成员必须“用他们自己的思考来对公司日常事项执行独立的决策”（意指公司独立董事丧失了独立性，做出的决策偏向于甘先生和金卫医疗而不是Jayhawk Capital）。对于CO的董事局特殊委员会来说，这意味着你们必须保证你们有足够的事实来做出符合管理层意愿的决定。作为独立董事，你们必须尽职的调查和履行CO以及全体股东真正的商业利益，具体体现在：

1，   CO反复募集资金，不管是从第三方还是相关方

2，   大规模发行新股用于员工激励计划

3，   储备闲置的现金用于（2）

很多投资者相信金卫医疗计划通过和中源协和合并将CO在A股市场重新上市，股价估计在50到60之间。金卫医疗和中源协和在4月27日开始停牌 （这个时间正好是私下的要约对外公布的时间）。根据一个投资银行家，中源协和在2015年2月给出了Jayhawk大约8美元一股的要约但是被Jayhawk拒绝了。以下是CO和中源协和的一些财务数据：

CNY-USD 汇率 6.21

4/24/2015 收盘价 (Offer price for CO)

$

6.40 美元

79.34 人民币

市值 (1000 美元)

$

771,870

$

4,939,555

12/31/2014 净现金流 (1000 美元)

$

356,000

$

56,650

企业价值 (1000 美元)

$

415,870

$

4,882,905

2014 营业额 (1000 美元)

$

99,052

$

76,728

2014 主营现金流 (1000 美元)

$

92,973

$

35,632

2014 净利润 (1000 美元) *

$

35,359

$

5,706

12/31/2014 累计的用户数量

425,377

预计200,000

2014 新增用户

65,890

23,377

CO的净利润是在加回7%的可转换债券利息的情况下计算的

从以上的表格，CO有着两倍的现金流和两倍的累计用户（婴儿）和三倍的新增用户；而股价却是其实际企业价值的十分之一。很显然，CO目前的财务状况在A股市场应该有着60美元一股的股价。很显然，每个人都能看出为什么中源协和和甘先生可能会合并公司，或者甘先生会将公司在A股市场独立上市。如果在A股市场重新上市的计划是真的，所有的股东都应该被允许参与其中，而不是被排挤出这个机会。

和CO类似的公司还有新加坡康盛人生集团。与之对比CO几乎有着三倍的营业额，大致五倍的储存的脐带血和十倍的现金流。但是CO目前的股价只和康盛人生集团类似。马来西亚银行的一名分析师指出，根据一份在四月28号发布的报告（这已经是在金卫医疗做出6.4块的要约之后），他们相信金卫医疗最后会将CO在中国市场以更高的价值重新上市。他们还说，现在CO的董事们有了一个新的职责，那就是去用更好的价格（要比6.4高很多）去吸引更好的收购计划。

这么低的出价被做出，但是管理层已经不再可以遮掩因为现金流和其他财务数据将会继续地加速增长，（浙江省一个基地即将竣工，中国放宽独生子女政策）。我们和其他大股东已经给CO董事会发出了很多封信，提出了一系列的问题，包括：现今支出，公司治理和关联方交易。这些问题将会给CO的股价带来很多的负面影响。这些问题，根据开曼群岛的法律，需要被CO的审计委员会（董事局下属的独立委员会之一）连同CO的外部审计师KPMG尽职的调查。调查结果可能会更加促使股价下跌，如果结果显示金卫医疗在人为地压低CO的股价以实现在其实际价值之下很多将其私有化的目的。

一个促使股价下跌的极坏的交易发生在2012年10月3号。这个时候CO发行了5000万利率为7% 的可转换债券，金卫医疗，其利益相关方，可以在2.838的价格将债券转换成股份。Jayhawk和其他投资者一再要求获得相同的待遇但是被拒绝了。这个交易很显然会稀释其他投资者手中的股份，但是对于甘先生和金卫医疗和极其有利的。现在，两年之后，CO的股东们被要求以1.17亿美元加上利息来兑现这个可转换债券 （估计就是他们手里只有债券，但是不能转换成CO的股份）

Jayhawk再一次要求CO拒绝6.4美元一股的私有化要约。我们再次要求公司立刻宣布并执行股东收购，以回购公司股票以及向全体股东支付特殊分工。这两项举动是为了全体股东利益的，必将在未来极大地提高公司股价。