#为什么很难跑赢标普500# 一直以来，美股市场上都存在“主动基金很难跑赢指数基金”的说法，“专业选手”跑不过大盘司空见惯。巴菲特就曾在2008年与美国对冲基金进行的十年赌约，赌主动型基金跑不赢标普500指数，最终轻松获胜。
调查也显示，在过去的十年里，标普500指数的年回报率是13.35%，仅有22%的主动型基金的年回报率超过了这个数字。
在过去的60年间也是如此，1945-1975年，标普500指数年化收益率11.3%，同期主动基金平均收益率9.7%。1985-2015年，标普500指数年化收益率11.2%，同期主动基金收益率9.6%。
这种现象或将继续维持。标普道琼斯指数公司曾得出结论，10年后，85%的大型基金经理表现将逊于标准普尔500指数，15年后，则将有92%的经理表现不佳。
那么问题来了，按理说基金经理更加专业，投资主动型基金是更具收益性的选择。为什么会出现“美股主动基金跑不赢标普500指数”的现象？
跑赢标普500指数为什么这么难？
普通投资者借道 $标普500ETF(SH513500)$ 投资美股是不是最好的选择？
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精彩讨论
中金财富证券2021-06-09 17:00#为什么很难跑赢标普500#
为什么会出现“美股主动基金跑不赢标普500指数”的现象？
标普500是指标准普尔500指数，由普尔先生于1860年创立。该指数的成分股覆盖的所有公司，都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所、纳斯达克交易所的上市公司。和道琼斯指数相比，标普500所包含的公司范围更广。
标普500采取的是较为先进的指数编制方法，成分公司一旦不符合标准就会被剔除，这也一直让标普500指数成为了美国籍500强公司的代表。这些公司中包含$苹果(AAPL)$ 、微软、谷歌、亚马逊、耐克、星巴克等等我们耳熟能详的优秀公司。
通过数据我们可以得知，标普500指数的年回报率是13.35%，仅有22%的主动型基金的年回报率超过了这个数字。由此可见，剩下的78%的主动型基金是跑输标普500指数的。最直观的答案就是，基金经理的水平并不高。过去美国经历过了08年次贷危机，和去年开始的疫情等大危机影响，很多企业面对较大的冲击，是很缺乏相对应的抗风险能力的。能穿越周期，穿越市场大波动的企业，也正是只有标普500指数中这些大型优质企业。
由此我们也可联想到，巴菲特先生的年华收益率是在22%左右，为什么他又能大幅跑赢标普500呢？由此最直观的答案就是，巴菲特的水平比大部分基金经理的水平高很多。我们通过巴菲特每年的公司报告可以看到他重仓的公司，不难发现，他持有的企业，都在标普500指数里，只是他的更为集中，持股可以算是这500家企业中最为优秀的几家，赚钱能力最强的几家。
跑赢标普500指数为什么这么难？
客观来讲，标普500聚集了美国籍最优秀的500家企业，投资要打败这500家企业，看似确实很难。但可能对于跑赢的那22%主动型基金来说，包括巴菲特，他们可能觉得跑赢标普500指数会很简单。借此，我们再来思考一下巴菲特的投资理念，优质的企业，长期持有，就是这么简单，只是多数人并做不到。
再来说说第三个问题，普通投资者借道$标普500ETF(SH513500)$ ，到底是不是投资美股的最好选择?
首先，对于大部分普通投资者而言，是！
投资美股，当然是想要投资美国最优秀的企业。我们上面说到了，标普500指数的成分股包含范围比道琼斯指数还要广，包含的500家企业是美国籍最优秀的500家企业。标普500的年化回报率更是达到了13.35%，所以对于普通投资者来说，借道标普500etf是很好的投资美股的途径。
大鱼儿quh2021-06-09 15:59#为什么很难跑赢标普500#
标准普尔500指数（简称“标普500”），相信资深投资者都知道，其在美股的地位相当于A股的沪深300指数。简单来说标普500指数是由美国经济中主要行业的500家代表性上市公司组成，代表了美国股市80%以上的市值，所以又被称为美国市场走向的晴雨表。
行业分布均衡，信息技术居首
沪深300占比最多的是金融行业，其次是工业和能源，三者合计占比超过60%。而标普500指数中，信息技术占比29%位居第一略高于其它行业，可选消费、医疗保健、金融、工业等行业均衡分布。具备周期性因素影响更小，走势更加平稳的特点。
小文ovq2021-06-09 15:29#为什么很难跑赢标普500#
标普500ETF跟踪的是标普500指数，该指数是国际市场公认的美股风向标，它覆盖美国500家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，占美国股票市场总市值的75%，包括苹果、谷歌、可口可乐、星巴克、宝洁、耐克等一大批中国投资人耳熟能详的跨国公司。
它是全市场理想的代表性指数。因此，想要投资美国市场，标普500指数是非常好的选择！
恛菿蒝點_2021-06-09 15:27#为什么很难跑赢标普500#
这是因为不同于沪深300指数单纯采用市值加权编制，标普500则更注重各不同行业的比重，致力于挑选各行业的“领头羊”企业。无论是从编制方法还是历史表现来看，标普500算得上是非常优秀的指数，这是主动型基金难以跑赢它的一个原因。
500指数近十年的收益率为228.87%，远超沪深300的76.73%。成份股基本以各行业龙头为主，比如大家耳熟能详的 $特斯拉(TSLA)$$苹果(AAPL)$ 等等～2020年年报显示，标普500指数前十大成份股中，净利润最高为苹果，达到574.11亿美元。截至2021年6月3日，苹果公司近一年涨跌幅为52.93%，涨跌幅最高的是特斯拉，达到238.19%！
总结成一句话，看好美股，看好标普500。作为境内唯一标普500ETF他是我们投资者投资美股的最好的选择。一方面国内券商和场外都能买，另一方面作为优质指数，他的投资风险也是要远小于个股的。
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至尊宝度2021-06-10 12:301，美股发展这么多年已经是一个非常成熟的市场，里面基本上都是机构在厮杀，不存在信息差。基金经理的对收盘就是同样优秀的基金经理以及AI算法，而不是散户。
2，标普500调仓非常科学且迅速，特别是在10年大发展中调进来的企业都非常优秀，调出去的很多都日薄西山。大A的一些行业指数调仓就比较慢，医美都炒作一波了整出于下跌趋势，指数开始准备纳入了....
3，这十年正好是美国飞速发展的十年，美股也跟着涨了10年，在这种年K一步一步上升的行情中只有指数基金才能发会最大收益（100%全仓）。
未来如果美国经济出现下滑，可能指数跌的就要比主动基金多了。
天然的安排2021-06-10 12:22#为什么很难跑赢标普500#指数从其诞生的那一时代开始，就注定了至少一半的人跑不赢指数。目前世界各国的主要指数，大部分都是成份股的加权平均，我们先不说复杂的加权平均，假设是算术平均来计算。比如一个指数包含100只个股，假设这100只个股在指数中是等权重的，那么不论指数涨多少，就会有50只个股跑赢指数，50只个股跑输指数。在加权平均指数里，由于有一些个股的权重比较大，这样的规则设计，会使更多个股跑不赢指数。很多人，只要买的不是那跑赢指数的那部分个股，就注定了他的投资跑不赢指数。
小小欢喜2021-06-10 12:14#为什么很难跑赢标普500#
首先，我们知道，标普500常用作业绩比较基准，类似于国内的沪深300指数。但不同于沪深300指数单纯采用市值加权编制，标普500则更注重各不同行业的比重，致力于挑选各行业的“领头羊”企业。无论是从编制方法还是历史表现来看，标普500算得上是非常优秀的指数，这是主动型基金难以跑赢它的一个原因。
另外，通常我们把主动型基金跑赢基准部分的收益称为超额收益，这部分收益主要来源于基金经理的信息优势和分析优势。
信息优势即是基金经理有能力有渠道去获取不被大多数人知道的信息，与交易对手间形成信息不对称。然而，美国股市作为一个有着两百多年的成熟市场在制度方面日趋完善，对上市公司有着非常严格的信息披露要求，同时对违法行为的惩治力度大形成了较高的违法成本，因此美股股市的有效性比国内更加的强，当信息披露后会迅速、完整地被所有参与者得知并反映在股票价格上，这使得基金经理信息优势越来越弱。
分析优势指的是基金经理相对于普通散户掌握更多的专业知识、有更多的从业经验，这就对散户存在“智商压榨”，能够从散户手里获得超额收益。然而，随着指数基金的流行、美国的养老金制度的推行，越来越多的美国人民选择将钱交给机构打理而不是自己瞎操作自己买卖股票。当基金经理面对的对手从手无缚鸡之力的散户变为有着同样专业能力的同行甚至是AI算法时，基金经理的分析优势也就荡然无存了。
综上，标普500本身已然非常优秀，在这个基础上提高收益并不容易。另外随着市场的成熟及科技的进步，主动型基金经理的信息优势和分析优势越来越不明显，当然也越来越难以取得超额收益。
秋天的小金子2021-06-10 12:02#为什么很难跑赢标普500#
指数基金在刚刚出生的时候引发了很大的争议，甚至被当做是一个笑话，因为指数基金的目的是复制指数的表现，取得市场的平均收益，不求超越指数。这对于华尔街那些处在金融链顶端的基金经理们来说，指数基金的诞生简直就是在鄙视他们的水平和能力。
然而指数基金的真实表现如何呢？事实证明，基金经理高估了自己的能力，也低估是了市场和指数的表现。
指数基金的本质也是股票基金，不过是一类比较特殊的股票基金，它追踪的是指数。简单来说，用指数作为基金的选股规则，市场好指数基金就好。而主动型基金是按照基金经理自身投资策略所挑选，收益主要依靠基金经理的投资水平和个人优势。
在牛市里，跑赢大盘指数的主动型基金确实不在少数，但从长期的牛熊市平均收益来看，主动型基金并不吃香。而且基金的成本也是需要考虑的，因为指数基金的管理不需要基金经理操心，所以管理费也会相对较低，这么一来，又胜过主动型基金筹。
除此之外，主动型基金稳定性更差，这个市场没有常胜将军，一旦基金经理更换，谁能保证下一任就能带来高收益呢？
相比于主动型基金，指数基金更加受到宏观大市场的影响，而几乎不怎么受基金经理的投资经验影响，只用留意较大的系统性风险就好。更重要的是，不论是牛市还是熊市，指数基金至少能带来市场的平均回报率；而主动型基金太过于依赖基金经理的个人水平，很可能会陷入牛市不牛、熊市也不抗跌的一个尴尬境地。
末始有物2021-06-10 10:38国内不一样，国内主动基金比指数强
远方的路i2021-06-10 08:44#为什么很难跑赢标普500#
标普500指数是美国股市的最好测度。同其他市场基准指数相比，标普500指数拥有市值规模大、交易活跃、产品丰富、流动性好等优势。
在共同基金领域，跟踪标普500指数的资产规模要远大于其他可比指数，标普500指数突出的资产池优势，令其成为全球跟踪资产最广泛的指数。
而成熟市场中超额收益有限，甚至会出现情绪的负面影响，所以一般跑不过指数。资产配置，加入一定的美股投资也很重要，看好$标普500ETF(SH513500)$ 的长期表现。