#为什么很难跑赢标普500# 一直以来，美股市场上都存在“主动基金很难跑赢指数基金”的说法，“专业选手”跑不过大盘司空见惯。巴菲特就曾在2008年与美国对冲基金进行的十年赌约，赌主动型基金跑不赢标普500指数，最终轻松获胜。
调查也显示，在过去的十年里，标普500指数的年回报率是13.35%，仅有22%的主动型基金的年回报率超过了这个数字。
在过去的60年间也是如此，1945-1975年，标普500指数年化收益率11.3%，同期主动基金平均收益率9.7%。1985-2015年，标普500指数年化收益率11.2%，同期主动基金收益率9.6%。
这种现象或将继续维持。标普道琼斯指数公司曾得出结论，10年后，85%的大型基金经理表现将逊于标准普尔500指数，15年后，则将有92%的经理表现不佳。
那么问题来了，按理说基金经理更加专业，投资主动型基金是更具收益性的选择。为什么会出现“美股主动基金跑不赢标普500指数”的现象？
跑赢标普500指数为什么这么难？
普通投资者借道 $标普500ETF(SH513500)$ 投资美股是不是最好的选择？
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琢磨不定的云2021-06-09 15:44#为什么很难跑赢标普500# 坦率说不知道，事实如此而已，所以事实胜于雄辩
姓马名云字化腾2021-06-09 15:41#为什么很难跑赢标普500#
第一、中国最具优势，回报率最高的企业---中国互联网公司并没有纳入沪深300指数。
众所周知，中国的互联网企业是中国最优质的资产，腾讯，阿里巴巴，拼多多，网易，百度，美团等一批优秀的互联网企业在过去十年给投资者带来非常丰厚的回报率，但是这些企业都在香港和美国上市，而美国不但吸纳了中国优质的互联网企业，还有一大批优质的本土科技和互联网公司纳入指数，所以结果就是美国综合指数覆盖了大部分全球优秀的企业，而中国的综合指数只纳入了部分在中国上市的优秀企业，而中国许多公募基金可以通过港股通来直接投资这些中国优质的互联网公司，这是中国公募基金能够战胜沪深300的原因之一。
第二、中国许多优秀的“新经济”公司并没有选择在A股上市，而是在港股
比如，近些年来的泡泡玛特，喜茶，奈雪，快手科技，字节跳动等公司均选择在港股上市而不是A股市场。这也为未来主动型基金战胜沪深300提供了更多的可能性。
第三、中国特色的打新带来的超额收益。
基金会参加打新，打新收益计入基金净值，但指数不能参加打新。
线下打新是众所周知的稳定，如果一个小盘的公募基金配置4,5个亿的盘子，那么打新就能贡献10个点以上的年化收益率，这种天然的制度优势使得中国公募基金跑赢指数更加容易。而美国打新不像中国几乎100%赚钱，更多是博弈，所以打新收益并不高，所以主动基金想从打新获取大量的超额收益难度极大。
第四、中国主动型公募基金割了散户的韭菜
《全国股票市场投资者状况调查报告》显示，截止2019年，全国股票投资者数量1.42亿，其中散户占比99.77%。
散户持股总市值59445亿元，占沪市总市值21%，而机构投资者持股总市值为45294亿元，占比16.13%，两者相差其实并不大。但2017年机构盈利11156亿，散户盈利3108亿，机构整体盈利金额是散户的3.6倍。机构的超高收益都是收割散户而来的。
也许未来通过指数成分股的改变+普通散户投资者水平的提高+新股打新不败作古，会使得公募基金越来越难战胜市场指数，但那一天现在看起来还比较遥远。所以现阶段的投资者，应该以主动基金为主，被动指数基金为辅来进行资产配置。
龙头潜伏2021-06-09 15:41#为什么很难跑赢标普500# 2008年巴菲特与门徒合伙企业的十年赌约就是最好的证明。标普500被认为是最能反映美国股票市场整体走势的指数，指数的增速与美国经济有很强的相关性。相比纳斯达克和道琼斯指数，标普500覆盖面更广、行业更分散，不容易受到个别行业大起大落的影响。无论是从编制方法还是历史表现来看，标普500本身已然非常优秀。在美股这类成熟市场，由于市场成熟度较高、市场有效性更强、信息更为透明，信息披露后会迅速、完整地被所有参与者得知并反映在股票价格上，这使得基金经理信息优势越来越弱。主动基金想要获取超额收益也相对较难，这是市场公开数据。
但是在国内A股市场，主动管理型基金还是有一定优势，市场成熟度低、竞争不充分、信息不对称，机构投资者相较散户而言更具信息优势，因此主动基金战胜指数基金也相对容易。但是需要投资者具备选基能力，这时候就比较考验基金经理了。普通投资者建议还是以指数配置为基础，投资标普500是个不错的选择。同时搭配一定量优秀的主动型基金。
渔夫633262021-06-09 15:40#为什么很难跑赢标普500#
首先，我们知道，标普500常用作业绩比较基准，类似于国内的沪深300指数。但不同于沪深300指数单纯采用市值加权编制，标普500则更注重各不同行业的比重，致力于挑选各行业的“领头羊”企业。无论是从编制方法还是历史表现来看，标普500算得上是非常优秀的指数，这是主动型基金难以跑赢它的一个原因。
另外，通常我们把主动型基金跑赢基准部分的收益称为超额收益，这部分收益主要来源于基金经理的信息优势和分析优势。
信息优势即是基金经理有能力有渠道去获取不被大多数人知道的信息，与交易对手间形成信息不对称。然而，美国股市作为一个有着两百多年的成熟市场在制度方面日趋完善，对上市公司有着非常严格的信息披露要求，同时对违法行为的惩治力度大形成了较高的违法成本，因此美股股市的有效性比国内更加的强，当信息披露后会迅速、完整地被所有参与者得知并反映在股票价格上，这使得基金经理信息优势越来越弱。
分析优势指的是基金经理相对于普通散户掌握更多的专业知识、有更多的从业经验，这就对散户存在“智商压榨”，能够从散户手里获得超额收益。然而，随着指数基金的流行、美国的养老金制度的推行，越来越多的美国人民选择将钱交给机构打理而不是自己瞎操作自己买卖股票。当基金经理面对的对手从手无缚鸡之力的散户变为有着同样专业能力的同行甚至是AI算法时，基金经理的分析优势也就荡然无存了。
综上，标普500本身已然非常优秀，在这个基础上提高收益并不容易。另外随着市场的成熟及科技的进步，主动型基金经理的信息优势和分析优势越来越不明显，当然也越来越难以取得超额收益。
单叶蔓荆子2021-06-09 15:39因为美国的股市更加“内卷”
1，美股发展这么多年已经是一个非常成熟的市场，里面基本上都是机构在厮杀，不存在信息差。基金经理的对收盘就是同样优秀的基金经理以及AI算法，而不是散户。
2，标普500调仓非常科学且迅速，特别是在10年大发展中调进来的企业都非常优秀，调出去的很多都日薄西山。大A的一些行业指数调仓就比较慢，医美都炒作一波了整出于下跌趋势，指数开始准备纳入了....
3，这十年正好是美国飞速发展的十年，美股也跟着涨了10年，在这种年K一步一步上升的行情中只有指数基金才能发会最大收益（100%全仓）。
未来如果美国经济出现下滑，可能指数跌的就要比主动基金多了。
Yh追求复合增长2021-06-09 15:37#为什么很难跑赢标普500# 因为人的思维时刻会变，一会追这个，一会看好那个。最后钱越变越少，而标普500指数是机器，股市只有变成机器，收益拉长看就来了，因为股市长久代表经济会长的。
木子李贵2021-06-09 15:37#为什么很难跑赢标普500#c我们大家都去跑，一直跑下去，一定有跑赢的那一天。
FightingDudu2021-06-09 15:35#为什么很难跑赢标普500#因为它的标的范围很广，而且根据市场和经济情况不断调整，拉长线看，是最稳定的
宝贝熊猫l782021-06-09 15:35#为什么很难跑赢标普500#c我们大家都去跑，一直跑下去，一定有跑赢的那一天。