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$海天味业(SH603288)$8月14日晚间披露半年报，公司2019年上半年实现营业收入101.60亿元，同比增长16.51%；净利润27.50亿元，同比增长22.34%。每股收益1.02元。报告期内，公司的三大核心产品，酱油、酱、蚝油均保持了稳定的发展，其中酱油收入增长13.61%，蚝油增长21.13%，酱增长7.48%。
据一季报，海天味业Q1净利润14.77亿元，同比增22.81%，营业收入54.9亿元，同比增。据此测算，公司Q2净利润12.73亿元，同比增21.82%，营业收入46.7亿元，同比增16%。值得注意的是，海天味业上半年的经营现金流降37.75%。
海天哪有什么产品销售渠道，就是在批发市场，价格更有优势血拼出来的，其他调味料都走高端进超市，做餐饮饭店的只能选海天啦，从酱油，醋，耗油，都是用的海天，只有盐和味精不是海天的了，海天好像有盐和味精，完全忘了。一条龙服务啊。
海天是最好的商业模式，相当于收盐税。
ROE看起来稳如狗，其实是在提升的，因为没什么再投入，没分掉的利润都攒在账面上增加了分母，净利润率都从十年前的15%提升到27%了。净资产140亿，分掉账上130现金，还是能赚50亿一年，ROE500%。不过没分掉也划算，1块钱赚3分的利息给50倍的估值，市值1.5。
没有应收，却占别人40亿+，年底占60亿+。除了经销商的预收款，占上游6亿，员工工资5亿，广告费5亿，税费5亿，促销3亿。
海天之间，唯我独尊。去年10月份跌到今年30X，现在今年50倍。贵么？
附一个过去10年现金流/净利润