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26日晚间，$全聚德(SZ002186)$ 发布2019年半年度业绩快报，报告期内，归属于上市公司股东的净利润0.32亿元，同比下降58.51%。从2014年以来业绩停滞不前，全聚德“卖不动”的迹象愈加明显。财报还显示，2007年-2017年10年间，全聚德北京地区业务营收占总营收的比例一直保持在80%以上的比例。
公司今年一季度净利润0.10亿元，核算知今年二季度净利润0.21亿元，与去年同期相比降低47.41%。
同样是“卖鸭子”的周黑鸭在2018年营收和净利润上已经分别是全聚德的近2倍及超7倍。
那么问题来了，为什么百年招牌老店全聚德不行了？
全聚德公司经营一直稳健，算是一门不错的生意，但备受投资者青睐，一直推高市价到33元。这几年来一直慢慢回归价值。到目前的11.30元我个人认为还是高于价值，公司是好公司，但市价太高，还需耐心等待。
去北京全聚德吃烤鸭的人大多数都是游客，多数都是冲着全聚德这仨字儿去的，纯粹是满足了愿望，就像逛了某某景点，去了可能遗憾终生，但不去也可能终身遗憾，至于高昂的价格和不相称的服务品质，举个例子，就像很多人去了武汉黄鹤楼，看到名胜古迹竟然修个电梯，多数背地里都会抱怨几句，但并不影响黄鹤楼络绎不绝的人流。窃以为，全聚德的一个大问题恰恰是在全国各地开店，即使在假设全国老百姓都能爱上其烤鸭口味的前提下，这种低性价比和糟糕的服务体验都可能将回头客挡在门外，毕竟本地的食客不是去北京的外地游客。如果全聚德单纯在北京的热门景点或核心商圈附近开店，主做外地进京游客的钱，再把服务抓一抓，不至于给人的体验太差，那么仅留着这块金字招牌，应该还是能过的不错。