$分众传媒(SZ002027)$ 今晚披露2019年第一季度业绩预告，公司预盈3.02亿元至4.23亿元，同比下滑65%至75%。
对于业绩下降原因，公司表示：受宏观经济影响，自2018年第四季度起中国广告市场增速疲软；同时，公司2019年第一季度在媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等同比均有较大幅度增长，故公司2019年第一季度经营业绩有所下滑。
一季度净利润大降是否出乎意料？分众到底有没有护城河？![[为什么]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_14_doubt.png?v=1 "[为什么]"){kind=small}
| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：208 | 回复：292 | 喜欢：49 |
$分众传媒(SZ002027)$ 今晚披露2019年第一季度业绩预告，公司预盈3.02亿元至4.23亿元，同比下滑65%至75%。
对于业绩下降原因，公司表示：受宏观经济影响，自2018年第四季度起中国广告市场增速疲软；同时，公司2019年第一季度在媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等同比均有较大幅度增长，故公司2019年第一季度经营业绩有所下滑。
一季度净利润大降是否出乎意料？分众到底有没有护城河？
我特意整理了，分众近年各季度单季扣非净利润：
16年，6，9.7，9.4，11
17年，7.65，13.4，13，14.5
18年，10.7，17.5，13.8，10左右
19年，3-4
从去年三季度开始就下降了，今年一季度估计是个低点，去年四季度营收37亿，扣非只有10，今年一季度营收估计27，扣非只有3-4，投入一点没少，估计想把新潮挤黄了，苦了股东，等半年报看看扣非是否好转吧，大家可以自己对照营收看看，这一次是周期加竞争导致的