（本文完稿于17年12月，经历12遍修改）作者：天风证券研究所宏观宋雪涛证券研究报告：《百年美股2：1987重演——美股当前的风险和机会》报告对外发布时间：2018年2月5日 美股高估值面临利率政策转向带来的风险，全球流动性在收缩，外部环境越来越不利于高估值资产。存量资金下...