1、公司是面向生物医药和生物农牧两个板块，有呼吸免疫系统原料药、生殖保健原料药、酶制剂、功能性添加剂和植物提取液。这些产品具有一定的准入门槛，毛利率大概在25%到50%，还是很可观。
2、公司在饲用酶占有第一的市场份额，饲料产值1000亿，酶制剂市场有上百亿空间，而且同比大幅增长。甾体激素全球有上千亿市场空间，仅次于抗生素，是足够宽的赛道，溢多利在中国市场第一。而且随着中国饲料抗生素禁令，溢多利已经推出替代产品，去年底已在温氏股份等测试，效果很好，今年会放量。说明公司的产品很有优势和竞争力。
3、19年营收和利润恢复性增长，三季度营收已经有20%的增长，利润同比在60%以上。公司在去年新建的长大兽药，康捷酶制剂、鴻鹰的B12等都投产，而科益新生殖保健以及1.2万吨甾体药物中间体、新合新在近期将投产维生素，确保公司未来三年的营收在20%以上增长，逐步放量。
3、公司是温氏股份、新希望、海大、正大、正邦、唐人神、通威股份等猪场的客户，也是核心药厂的原料药供应商。未来受益猪场扩建，而且无抗替代添加剂方案有几十亿市场空间，目前只有两家，这几年将贡献利润，公司这几年外延扩张不断，14年鴻鹰生物，15年新合新、利华制药，18年长沙世维科技，不断延伸价值链，目标要成为中国生物医药酶的顶尖公司。
4、19年利润1.2亿，单季度在5000万左右，去年受账务处理一季度亏损，2020年利润保守估计2个亿，目前市值50亿，对应25倍不到。随着产能扩张，更高毛利率的酶制剂占比加大，综合毛利率将大幅提升，根据销售和销售结构的调整，预计2022年利润将在4个亿以上，营收每年在20%—30%，迎来戴维斯双击，根据该公司过去平均市盈率40算，未来两三年市值有望突破150亿。期待。
