高歌一曲斜阳晚

高歌一曲斜阳晚

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讨论

@gregxiang 老兄看的很仔细,发现公司披露的季度数据都是错的,起码与公司各个季度的利润表数据不一致,这里采用公司此前披露的季报、半年报数据重新进行了分析;当然,主要结论没有重大变化,感谢细心的@gregxiang
第二部分...

中国科传2021年报印象

去年这个时候,写了篇中国科传2020年报印象@有信仰有希望有力量 老兄催着更新,@数有中心 也让我说两句,这就来了...$中国科传(SH601858)$
对于出版行业基本情况,可以参考去年写的出版行业的打开方式<...

出版行业的打开方式

目前A股18家图书出版发行公司,各有特征,普遍的特征是:
1.低估值(PE中值12倍,PB1.2);
2.印钞机,虽然三率看上去并不出众(毛利率、净利率、ROE中值分别为27%、12%、10%),但较低的ROE还是被账面上大把大把的现金所摊薄,类现金动辄占公司资产50%以上,这些公司主营业务基本上也不需...

山东出版2020年报印象

看了 $山东出版(SH601019)$ 年报、记录如下:
1. 营收稳、利润下滑:山东出版2020年营收97亿、持平上年,净利润14亿、减9%,扣非净利润12亿、减8%,现金流增7%、高于净利润;非经常收益2.1亿,占净利润15%;近7年公司营收、扣非净利润CAGR分别为4%、9%。
2. 参股老大哥:公司有3.3亿的投...

中文传媒2020年报印象

学习了 $中文传媒(SH600373)$ 的年报,记录如下:
1. 营收下滑、利润微增:中文传媒2020年营收103亿、下滑8%,净利润18亿、增5%,扣非净利润16亿、增3%,公司净利润规模为A股出版公司第一;现金流远高于净利润、且增长19%;公司2010年重整上市,现有业务架构应该是从2012年开始,8年营收无增...

中南传媒2020年报印象

学习 $中南传媒(SH601098)$ 年报,记录如下:
1. 营收、利润维稳:中南传媒2020年营收105亿、增2%;净利润14亿、增13%,扣非净利润12亿、减3%;现金流下滑70%;公司近12年营收、扣非净利润CAGR分别为9%、11%,近5年营收、扣非净利润CAGR分别为0增长、下滑3%(2017年遭遇湖南教辅整治)。
...

凤凰传媒2020年报印象

学习了 $凤凰传媒(SH601928)$ 的年报,有以下记录:
1. 营收略下滑、盈利增长、现金流充沛:凤凰传媒2020年收入121亿,下滑4%,公司营收为A股出版板块之首,规模远大于中央级出版社,营收是中国出版的两倍、中信出版的6倍、中国科传的5倍;净利润16亿、增长19%,扣非净利润13亿、增长12%;营...

中国出版2020年报印象

按照 $中国出版(SH601949)$ 年报的披露顺序,继续流水账。
1. 收入下滑、利润持平:中国出版2020年收入60亿,较2019年下滑7%,近8年CAGR9%;净利润7.4亿、增长5%,扣非净利润5.7亿增长1%,扣非净利润近8年CAGR15%,值得一提的是公司扣非净利润在2014、2016两年下滑45%左右,可能与公司某些大...

中信出版2020年报印象

按照 $中信出版(SZ300788)$ 年报的披露顺序,又写了点流水账。
1. 收入持平、利润显著增长: 中信出版2020年收入19亿,基本与2019年持平,近7年CAGR19%;净利润增长12%,扣非净利润增长31%,扣非净利润近7年CAGR42%;经营现金流显著高于净利润。
2. 3Q2020开始利润加速增长: 营收3Q2020...

中国科传2020年报印象

按照 $中国科传(SH601858)$ 年报披露的顺序,写了点流水账:
1. 收入、利润几乎持平:2020年收入基本持平,合并EDP业务带来的增长和原有业务下滑相抵消;扣非利润增加2000万左右;现金流下降至和利润差不多,主要是结构性存款的现金流变到投资现金流了。
2. 季度情况:四季度依然是利润...