万华化学的半年报之己见

1，经营活动产生的现金流/净利润 =221.83%，上年同期147.39%。现金流一如既往的优秀。

2，财务费用 比上年同期减少1.9亿，-31.95%，主要为本年融资成本下降所致。市场大环境确实差，但也突显了万华的融资能力。

3，研发投入依然强劲，同比+6.30%，达到8.85亿。这个也还行。

4，在建工程 比上年同期+169亿，主要为本期烟台工业园工程项目投资增加所致。这个进程可以啊。

5，前十股东方面，香港中央结算有限公司 增加了 583万股，社保增加了 370万股，股东人数环比 -13.17%，筹码更集中了，拉个涨停毫不费力了。

6，营业利润降低那么多的原因，主要有两方面：一是产品价格的下跌，导致利润降低，特别是石化系列方面，毛利润率竟然至 0.04%；二是主营产品占比方面，高利润的聚氨酯营业额同比下降了 8.40%，而一向低利润的石化系列营业额同比却上升了10.43%（见下图）

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