摘：投资者低估当前盈余对未来盈余的指示作用是产生盈余公告后股价漂移现象的核心原因。具体而言，公司的未预期盈余存在序列相关性，如果公司当前盈余公告有好消息，此时公司价值为低估；相反，如果公司当前盈余公告有坏消息，此时公司价值被高估。