三峡能源投资中的四个问题及我的思考

今天在5.71元继续加仓三峡能源

昨天在帖子(网页链接)里抛出了如下四个问题,引起一些讨论

1)停止补贴或平价上网之后,影响多大?

2)有息负债那么多,怎么还?

3)发电设备的寿命及折旧,怎么看?

4)后面的储能调峰怎么办?


下面是我的一点思考,供大家讨论!

停止补贴或平价上网之后,影响多大?

这个问题是否可以这么考虑?

1)“双碳目标”是国策,清洁能源是发展方向,如果全行业不赚钱,那国策和方向怎么实施?

2)如果公司或项目持续亏钱,公司为什么要继续投资?

3)现在搞风光发电的都是国企和央企,背后的资金都是银行资金,如果持续亏钱,国家会有政策应对

4)“十四五”是新能源发展由补贴驱动转为市场驱动的转折期,新能源自身的度电成本持续下降,为更大规模发展提供了支撑


有息负债那么多,怎么还?

我个人做个简单测算,在进入成熟期后,大约15年左右可以还完有息负债。关于债务,公司现在ROE近8%,虽然不高,但比长期借款利率3.5%高两倍多,依然是对股东有利的。


发电设备的寿命及折旧,怎么看?

陆风发电设备设计寿命20~25年,海风发电设备设计寿命25~30年。发电设备在折旧完之后依然可以使用,甚至在设计寿命之后还可以使用,因此关注点应该在折旧年限。

三峡能源在招股说明书中披露,其大部分发电设备的折旧年限是10~20年,也就是说在达到设计寿命之前已经折旧完了,但设备还可以使用至少5~10年!


后面的储能调峰怎么办?

1)狭义的理解是,是否配置储能调峰是立项时定义并被属地发改委批准的,如果当初立项时没有要求配置储能调峰,项目业主后期没有责任配置储能,调峰应由属地电网公司解决。

比如,下面的两个项目

三峡能源的阳江项目: 明确的工程范围是“总装机容量200万千瓦,共布置315台海上风电机组、4座海上升压站以及近1000公里的海底电缆”,并没有储能要求。

三峡集团刚刚中标的“金山海上风电场一期项目”: 明确有储能配置,“承诺按照本市能源主管部门要求的建设时序建设电化学等储能装置,且配置比例不低于20%、时长4小时以上”

所以,是否配置应该以项目标书或合同为准

2)更广泛的理解是,储能配置最终会通过相关政策及市场机制得以解决,不可能通过強制要求风光发电企业亏钱实现

3)新能源未来开发布局的主导因素由资源条件转向消纳条件


$三峡能源(SH600905)$

$龙源电力(SZ001289)$

$电力ETF(SZ159611)$

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#新型综合电力的投资机遇#

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精彩评论

释义04-13 18:52

1.补贴是项目投资的时候已经敲定,补贴20年,有就是有,没有就是没有,跟以后的补贴政策没有关系。平价上网后,新项目的收益都非常明了,全投资IRR6%~10%,大多数国企央企的投资红线是6%,低了项目就落地不了。这个收益非常低,这就是民营企业看不上,都是国企在干的根本原因,都是赚辛苦钱,补贴还拖欠,要是没有融资实力还容易玩完。2.有息负债就是银行贷款,一个项目20%自有资金如,80%贷款,如果补贴一直拖欠,现金流压力会越来越大。今年国家拖欠的补贴就会发放,此后每个项目的现金流会非常稳定。3.设备折旧按20年,只要不是天灾人祸,都没问题,天灾走保险。4.配储能是有可能的。如果以后新能源电量越来越多,电网发展滞后,电网调峰不了,将会限电,项目要想多发电就得增配储能。这就导致项目收益率降低。西北光伏项目就是实实在在的例子。

博士王神经04-21 16:02

伙计,挺住越跌越加

Zandro04-13 17:51

投资不是为了不亏钱,而是要看回报,就算把去年赚的钱100%分掉,股息率也就3.5%。公司是不错,就是当前价格贵了,不过发行价的确很良心。

保卫胃04-13 17:43

你说的都对,我也相信几年后肯定上十元,问题是先跌破五元跌破四元甚至跌破三元时能扛过去

执着于常识04-15 17:52

为什么你那么有钱

全部评论

手把红旗旗不湿06-10 13:59

是会套几年,月线修复到启动状态,股价也就是4元多了。

红袍保长06-03 17:54

抽水储能成本高,有没有大侠清楚咋消化

亨利彭友05-30 17:00

三峡从4/26日的5.1元到今天涨了快20%!你再看看各大指数同期涨了多少?

半杯红J05-30 15:55

三峡能源,你走一步退三步,多会儿能让人开心一把?

亨利彭友05-30 15:54

我和你一样,都是小散