港交所的规则,回购的股票必须注销;与方不方便没有关系
本文试图从以下几个方面试着回答以上问题:
回购和股权激励的目的分别是什么
1)回购的目的
公司一般在认为股价低于其内在价值,且账面上有充足现金时会倾向于进行回购。其希望达到的目的是稳定公司股价,维护公司形象。
腾讯对于回购股票的通常处理方式是将其注销。这里要注意,回购后注销并不一定是对股东有利的,具体要分三种情况:
a)回购的股价小于企业内在价值时,对股东有利;
b)回购的股价等于企业内在价值时,对股东影响为中性,没有实质区别;
c)回购的股价大于企业内在价值时,将损害股东利益;
而腾讯显然是属于“回购的股价小于企业内在价值”的情况,所以其回购注销是有利于股东的。
2) 股权激励的目的
在腾讯的公告:腾讯控股: 採納受限制股份獎勵計劃中,明确说明了股权激励的目的。
总结来说,就是对员工进行表彰、鼓励及挽留、吸引以及激励,希望使员工能为公司创造更大价值,达到双赢的结果。
从历史上来看,腾讯的回购和股权激励有关联吗
回购和股权激励实施的目的不同,本来就是腾讯内部的两条并行的重要的战略线;且从历史上来看,这两者之间没有发生过关联:
以上是从2014年至今腾讯实施股权激励的具体时点,可以看到,在股权激励实施时点的附近,有时会进行回购,有时不会,之间并没有必然联系。
回购或是增发来作股权激励,到底有区别吗
首先来看,腾讯可以用回购来作股权激励吗?
从以上腾讯公告:腾讯控股: 採納受限制股份獎勵計劃中的定义来看,用于股权激励的“受限制股份”可以有两个来源:
1)本公司配发及发行予受托人(增发)
2) 受托人于市场购买的股份数目(回购)
那么很明确,增发或回购的股份,都是可以用于股权激励的
那么为什么腾讯不用回购的股票来作股权激励呢,这需要先思考一个很容易混淆的问题:回购或是增发来作股权激励,到底有区别吗?
来看这样一个简化的例子:A公司总股本有10000股,近期有两项计划,分别是1)回购1000股;2)发放800股作为员工股权激励;
有以下两种不同的处理方式:
方式一:
回购的1000股全部注销,再新增发800股;最后公司的剩余股份为10000-1000+800=9800股;
方式二:
回购的1000股中拿800股出来作股权激励,剩下的200股注销;最后公司的剩余股份为1000-200=9800股;
结论是,以上两种不同处理方式,并没有实质区别。
既然在没有区别的情况下,腾讯当然是怎么方便怎么来,而显然增发是对腾讯更方便的方式,原因如下:
1)回购和股权激励本来就是腾讯内部两条并行的战略线;之前历史上都是回购用于注销,增发用于股权激励,延用之前惯用的处理方式当然更省心;
2)习惯上,腾讯的股东大会给董事会授有某数量范围内酌情增发权的(港股市场叫批股),需要激励时再批股;在此基础上,腾讯的增发很容易,不会受到工商变更或董事会权限的限制。
所以,腾讯一边回购,一边增发并没有什么玄机,只是方便而已。
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1.腾讯为股权激励增发所付出的成本几乎是可以省略的,因为腾讯港股每股市值为0.00002港元,以腾讯2022-1-21增发的8004807股为例,总共才需要花160.1港元;
2.按照公告中的描述:“獨立受託人須以現金認購新股份,該等股份於訂明的歸屬條件符合時將無償獲轉讓予獎勵人士。”
即在公告发布的日期,腾讯只是以几乎零成本增发了这么多股份,而要等到满足行权条件时才授予给奖励人士;至于具体行权条件是什么,以及这些增发的股份后面会什么时候真正授予给奖励人士,腾讯的公告并未详细披露了;
港交所的规则,回购的股票必须注销;与方不方便没有关系
因为港不能回购不能用于员工激励只能注销,写的真长啊
回购最大的作用是在股价连续大幅下跌时稳定市场,两者都是为了保护股东权益
腾讯这么多年股份回购注销赶不上增发的,分红也不积极,最经典的价值毁灭,不知道为啥这么多人上当
谢谢分享
回购注销用的是公司的钱,每股的收益提高,
增发是职工的钱,摊平每股收益,更多增量资金入市
谢谢分享请问有腾讯历年回购统计吗
作者没弄懂规则啊
记录
腾讯一边回购,一边增发的解释