12月23日早间，腾讯控股发布公告称，将以中期派息的方式，将其持有约4.6亿股京东A类普通股发放给合资格的股东，相当于腾讯持有京东股权的86.4%，这部分股份总市值高达1277亿港元。
公告链接：腾讯派息公告
消息出来后，大家最关心的问题之一就是这次派息要不要除权以及怎么除权。期间各种争论都有，有说不除权白得的；有说按照京东股票在资产负债表中的账面价值除权的；也有说按照京东市值来进行除权的。
最新一期的唐书房中，老唐给出了相对专业的解释，应该按照京东市值除权：“2022年1月20日开盘前除权，除权金额=1月19日京东港股收盘价/21。除权只是一个计算机交易过程中，为了保持图形连续性的技术处理，实际成交价格还是供求关系决定的，是否除权关注意义不大。”
对于这个解释，书房的许多读者都给出了质疑，而我自己之前也是支持“按照京东股票在资产负债表中的账面价值除权”这种方案的，一时没有想得太明白。后来自己又查阅了一些资料，觉得之前自己是陷入误区了，按照老唐说的方式来除权应该是合理的。
这个误区就是：对于分红除权，不应该按照“价值”方面来进行考虑，而应该按照“交易（价格）”方面来进行考虑。即最主要是避免有人在这个分红过程中有套利的机会。
先举个现金分红分什么要除权的例子：假设一支股票今天股权登记日，收盘股价30块，每股分红3元，那么尾盘买入的人，成本价就成了27元，如果分红不权，这些人第二天开盘前就是浮赢3/27=11%，但是这些人什么都没有做，却有盈利。因此开盘后他们就会砸盘进行套利，直到股价被砸到27附近。所以，股价除权，以27为开盘价，避免了这些人套利。
上面的例子大家应该都能理解，而以京东股票分红实质上也是一样的：假设腾讯在股权登记日的收盘股价为450港币，如果不进行除权的话，到了第二天，腾讯股票的持有者实质上所拥有的腾讯股票的价值未发生变化，同时还拥有了额外的京东股票，所以套利者只要在除权日前疯狂买入，然后获得京东股票后全部卖出，就能获得套利利润。所以为防止这种套利必须进行除权，除权金额=1月19日京东港股收盘价/21，即保证潜在套利者无利可图。
至于说京东股票被分掉后，资产负债表中本来以长期股权投资形式存在的京东股票部分当然也要作处理，财务上也必然会作平；但这个和针对股票价格进行的除权是两个不同平行空间的事了。
以上是自己的一些理解和领悟，不一定对，欢迎讨论。