巴菲特致股东的信1971-1972年解说

1965年,巴菲特合伙基金控股了伯克希尔公司,当时伯克希尔的主营业务为纺织业,公司的净资产为2214万美金。

控股后巴菲特发现纺织业在不断走下坡路,伯克希尔的价值在逐渐丧失,巴菲特想办法把公司卖掉,但是卖不出去。无奈之下他开始对公司进行转型,收缩纺织业务,进军其他业务。

到了1971年,伯克希尔的主要业务有,纺织,保险,银行,金融等。此时纺织业务在伯克希尔的权重已经不到三分之一,伯克希尔完全转型成了一个金融类公司,变成了巴菲特的一个投资平台。

此时的巴菲特已经完全脱离了股市,完全成为了一个实业家,因为在这两年,伯克希尔在股市几乎没有任何操作。巴菲特所做的事情就是发展公司现有的业务,以及收购企业(主要为保险公司),以继续壮大伯克希尔的实业版图。

在解散合伙基金时,股市就已经进入疯狂的投机时代,低估的投资机会再难寻觅。这也是巴菲特解散合伙基金最大的客观原因之所在。而1971-1972年的股市继续上涨,上涨率分别为14.6%,18.9%,巴菲特此时唯一能做的就是远离股市。

股市是一个浮躁的地方,即使是巴菲特这样的人,也会受其影响。而实业却是一个需要沉下心来苦心耕耘的事情,此时的伯克希尔规模虽不大,但是每一项业务都经营的很好,即使是日益衰落的纺织业,管理层也在努力经营,远比同行优秀很多。

保险业和银行业是伯克希尔的核心业务,无论是国民保险双姐妹,还是伊利诺斯银行,都经营的有声有色,管理层及其优秀。这两年新收购的小型保险公司,也都有着优秀的业务和管理层。

在我研究企业这么多年的经验中,我有一个心得。多元化的公司很难把每一个业务都做到优秀,一个多元化的公司如果有5个业务,可能每一个业务都是70分。而一个业务聚焦型的企业更能把自己的主业做到极致的水平,做到90分以上。多元公司要求领导人无论是在资本运作,企业经营,管理,用人,战略等等方面都是顶级高手,这样的企业家全世界没有几个。我研究过的企业只有巴菲特的伯克希尔,李嘉诚的和记黄埔就真正做到了。不但做到了“大”,而且每一项子业务都做到了“精”,更重要的是在整体战略上还能做到稳,长远还能做到不断成长,这简直是天才。

伯克希尔现在虽小,但其中的每项业务都经营的极好,战略方向也清晰明了,各项业务的协调性也非常好,已经具备了独特的精神内核。巴菲特本人此时虽然只是一个不知名的小企业家,不过其资本运作能力,识人用人能力,管理战略能力已经形成。就好像女人体内的一个受精卵,小的肉眼都看不见,但是它具备了成为一个人的所有精神内核。

做人做事就得这样,你能看到的都是“必然如此”的东西,你看不到的是它为何“必然如此”的精神内核。我觉得人生最好的阶段不是功成名就之后,而是你韬光养晦,静心修炼,蓄势待发之时,此时的你默默无闻,却充满了力量,一无所有却又无所不有,像一只幼虎潜行在猫群之间,看起来普普通通,却具备了非凡的精神内核,这个才是根本,才是我们真正需要去重视的东西。

2019.7.21 梁孝永康写于广州

公众号:梁孝永康(可获《巴菲特致股东的信全集》完整版)

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精彩评论

IT李工07-21 18:08

这个老头的传记《滚雪球》里有记录和说明从小到大他的惊天地 泣鬼神的投资理念,他坏的很,看好的公司就直接控股进入董事会,是个操作借壳和重组的高手,不分红。还有你看他的关系网不是一般的能量,没有第二个这样的老头。控股进入董事会他就能把最差的公司打理好,大不了关掉清算也不会亏,甚至打包卖掉,所以他一直推荐大众买指数,后面的一句话是,乖乖,除非你直接控股进入董事会,办不到就买指数。你们自己琢磨一下是不是这个道理,因为我控股的公司财报我看的懂也说的算,制定公司战略才清晰。

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八零后的青春08-08 12:23

糟老头子坏的很

墙上仙人球07-23 10:34

梁老师,想问下前几个月汽车销量下滑会对福耀玻璃营收造成同比大幅下降么?

张敏敏敏07-22 07:33

文笔真好

Wxy5351535107-21 22:49

卖书的家伙!

Wxy5351535107-21 22:49

你牛比!