二季度以来，A股整体涨幅放慢且波动有所加大，不少投资者心里也开始有点七上八下。事实上，从资产配置的角度来看，尝试下“出海”，通过多元化的投资来降低风险，捕捉更多机遇，或是不错的选择。
美股可能是许多“出海”投资者的首选。作为“长牛”代表，其长期配置价值十分突出。据统计，从国民经济来看，美国GDP在2000-2022年中共有20个年度保持正向同比增长，仅在2009年金融危机后及2020年新冠疫情爆发时出现了负增长，但均高于同期日本与欧元区经济同比增长率，体现出美国经济较强的韧性。
折射到资本市场，以美股最具代表性的指数——标普500（代码：SPX.GI）为例。据Wind统计，截至2023年4月21日，该指数近十年上涨165.78%，同期沪深300上涨59.15%。分年度来看，据标普道琼斯指数官网显示，标普500的价格收益仅在2022年和2018年为负外，其余均为正，其中超过6个年度涨幅超过10%，最高为30.76%。
对于美股长牛的奥秘，不少观点认为，主要靠盈利驱动。如方正证券指出，对标普500全收益指数收益率贡献最大的是上市公司盈利增长，标普500指数的盈利增速持续超越同期美国整体经济增速。具体来看，在这1988年至2019年的三十一年中标普500指数年化EPS增长高达7.2%，而同时期美国平均的年名义GDP和实际GDP增速分别只有4.6%和2.5%，这是美股能够长牛慢牛的根本。
而上市公司的盈利与利率密切相关。回顾2022年，受持续超预期的通胀影响，美联储在年内连续7次累计加息425基点，这一持续收紧的货币政策，既对权益类资产的估值造成显著压制，同时也会导致企业贷款成本上升，财务成本增加，对企业盈利产生负面影响。因此，美联储的激进加息被看作是美股在2022年大幅调整的重要因素。
不过目前来看，有关美联储加息进入尾声的预期正在不断加强。当前市场预计，5月可能成为美联储年内最后一次加息。亚特兰大联储主席Raphael Bostic在接受采访时表示，他认为再加息25基点就可以让美联储结束紧缩周期。
值得一提的是，招商证券列出了历史上数次美联储最后一次加息后，美股一个月、三个月、六个月和一年的区间涨跌幅。可以看到，在美联储最后一次加息之后，三大股指区间收益普遍为正。仅有2000年最后一次加息后，受互联网泡沫破裂影响，三大股指波动较大。以标普500为例，在近期的2018年这轮加息结束后，该指数一个月内涨幅4.89%，一年内涨幅接近25%。
因此，对于看好美股长期配置价值的投资者，当前或许正是逢低布局的好机会。至于工具，标普500指数就是一个很不错的选择。
众所周知，标普500被广泛认为是衡量美国大盘股市场的最好指标。标普道琼斯指数官网显示，根据年度全球资产调查报告，截至2021年12月31日，追踪该指数的资产价值超过 15.6 万亿美元，其中投资于该指数的资产占约 7.1 万亿美元。该指数成份股包括了美国500 家顶尖上市公司，占美国股市总市值约80%。
在样本选择方面，标普500以500家公司为样本，其中400只工业股、40只公用事业股、20只运输股和40只金融股。选择成份股不完全取决于市值，产业中的代表性和产业变动反应的敏锐程度同样重要，此外，成份股的净资产回报率是指数最重视的硬指标。从行业分布来看，目前标普500目前权重最大的为信息技术，占比超35%，此外，医疗保险、可选消费均超比超12%，金融则占比接近10%，整体呈现出大市值、高成长的特点。
作为基日为1928年1月的老牌指数，标普500的“长跑能力”十分了得。据Wind统计，截至2023年4月24日，该指数基日以来累计涨幅23325.05%。
具体到产品，虽然标普500的知名度挺大，但是目前直接挂钩这个指数的产品并不多。据WIND显示，仅有3只ETF和1只联接基金，均属于头部大厂。其中华夏基金近期对这类产品进行了扩容，成立于去年的标普500ETF（159655），推出了联接基金——华夏标普500ETF发起式联接（QDII）（A类人民币：018064 C类：018065）。
很多人都知道华夏基金是“指数大厂”，截止2022年末，旗下被动权益产品规模突破3400亿元，稳居行业第1。但其实在QDII基金领域，华夏基金的实力也相当强劲。据WIND统计，截至4月23日，华夏基金旗下拥有QDII基金22只，排名第1，QDII基金规模747亿元，排名第2。
究其原因，与其早布局、重投研密不可分。2004年，华夏基金推出国内首只ETF产品—华夏上证50ETF，推动中国公募基金行业发展进入ETF时代。2005年，华夏基金又组建了业内最早成立的独立数量投资团队，由 13 名经验丰富的海内外专业投资经理以及19名专职量化研究人员组成。因此，对于尝试多元化配置，看好美股长期价值，并且习惯于进行场外操作的投资者，不妨可以关注标普500ETF联接。
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