什么是“卡玛比率”?能否挑选到“高质量”基金?

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Q:两只基金投资风格相近,如何比较“性价比”?

大家挑选基金时,或许都会碰到一个令人纠结的问题,比方说:A基金过去一年收益率30%,最大回撤8%;而B基金过去一年收益率26%,最大回撤6%。那么,如果两只基金投资风格相近,到底哪只“性价比”更高呢?

资深些的基民,或许已经学会了用“夏普比率”指标进行比较。夏普比率公式是“(年化收益率-无风险利率)/年化波动率”,衡量的是收益和无风险利率之间的关系。简单来说,夏普比率数值越大,代表基金所承受的风险能够获得的回报越高;而夏普比率数值越小,代表基金所承受的风险能够获得的回报越小。显然,夏普比率并不能直接体现“业绩表现和最大回撤”之间的关系。

所以,司令今天就教大家另外一个指标——叫做“卡玛比率”(Calmar),它的公式是“超额收益/最大回撤”,它直接衡量收益和最大回撤之间的关系。简单来说,卡玛比率数值越大,基金业绩回报和最大回撤的“综合性价比”也就更高。比如文章开头列举的两只基金,经计算后得知,A基金近一年卡玛比率3.75,而B基金近一年卡玛比率4.33,显然后者的表现要更好些。

下面,司令就列举几只2021年“卡玛比率”(收益/最大回撤)排名靠前的权益类基金(剔除了定开型和持有期型),且2021Q3末基金规模大于1亿元,以供大家2022年基金投资参考。以下数据来源:Wind,截至日期:2021年12月24日。如有多类份额,均以A类为例。

卡玛比率靠前的股票基金

近一年卡玛比率排名靠前的10只主动型股票基金,依次是:诺安低碳经济、工银瑞信物流产业、前海开源公用事业宝盈国家安全战略沪港深汇丰晋信价值先锋、中庚小盘价值、建信价值中小盘招商稳健优选、景顺长城量化小盘、创金合信量化多因子

举例几只,大家可以看看行业配置及持股风格。

诺安低碳经济股票A(001208)

基金经理蔡宇滨,从2019年1月22日起管理至今,近一年收益率31.56%,最大回撤5.43%,卡玛比率5.81。2021Q3前十大重仓股依次是:万科A中国太保新和成长盛轴承、中国建筑、杰瑞股份保利发展大华股份科伦药业中国电信,分布于地产、金融、机械设备、计算机、医药生物等行业。

工银物流产业股票(001718)

基金经理张宇帆,从2016年3月1日产品成立起管理至今,近一年收益率35.86%,最大回撤7.20%,卡玛比率4.98。2021Q3前十大重仓股依次是:韵达股份宁德时代华测导航顺丰控股法拉电子恩捷股份春风动力斯达半导福耀玻璃中航光电,分布于电力设备、交通运输、国防军工、电子、汽车等行业。

前海开源公用事业股票(005669)

基金经理崔宸龙,从2020年7月20日起管理至今,近一年收益率131.37%,最大回撤26.79%,卡玛比率4.90。2021Q3前十大重仓股依次是:华润电力亿纬锂能比亚迪股份华能国际法拉电子中国电力宁德时代中广核新能源(H)、中科电气新天绿色能源(H),集中于电力设备、公用事业、电子等行业。

宝盈国家安全战略沪港深股票A(001877)

基金经理陈金伟,从2020年11月21日起管理至今,近一年收益率67.26%,最大回撤14.34%,卡玛比率4.69。2021Q3前十大重仓股依次是:紫光国微铂科新材欧陆通东方盛虹天正电气中简科技建设机械和而泰柯力传感、华荣股份,分布于电力设备、有色金属、机械设备、国防军工、电子等行业。

卡玛比率靠前的混合基金

近一年卡玛比率排名靠前的10只混合型基金,依次是:广发多因子、交银趋势混合、大成国企改革、宝盈优势产业、安信鑫发优选混合、中欧价值智选回报、华安文体健康主题、大成新锐产业、华夏行业景气、博时厚泽回报。

广发多因子混合(002943)

基金经理唐晓斌、杨冬,前者从2018年6月25日起管理至今,近一年收益率89.33%,最大回撤9.40%,卡玛比率9.50。2021Q3前十大重仓股依次是:恒生电子、华侨城A、海通证券、国泰君安、华泰证券、同花顺、星期六、中信证券、金禾实业、潞安环能,分布于房地产、计算机、券商、化工等行业。

交银趋势混合A(519702)

基金经理杨金金,从2020年5月6日起管理至今,近一年收益率80.81%,最大回撤8.81%,卡玛比率9.17。2021Q3前十大重仓股依次是:台华新材、明泰铝业、国机精工、焦点科技、润丰股份、佳士科技、中兵红箭、鑫铂股份、晶科科技、五洲新春,分布于纺织服饰、机械设备、有色金属、化工、国防军工等行业。

大成国企改革灵活配置混合(002258)

基金经理韩创,从2021年1月13日起管理至今,近一年收益率98.48%,最大回撤11.16%,卡玛比率8.82。2021Q3前十大重仓股依次是:赛轮轮胎、广汇能源、明泰铝业、鲁阳节能、兴发集团、中国石油、东方电气、杰瑞股份、山东赫达、东方财富,分布于汽车、石油石化、建筑材料、电力设备、机械设备等行业。

宝盈优势产业混合A(001487)

基金经理肖肖、陈金伟,前者从2017年1月7日起管理至今,近一年收益率101.30%,最大回撤11.59%,卡玛比率8.74。2021Q3前十大重仓股依次是:奕瑞科技、东方盛虹、和而泰、欧陆通、拱东医疗、林洋能源、铂科新材、建设机械、天正电气、柯力传感,分布于医药生物、石油石化、电子、电力设备、有色金属等行业。

从近一年卡玛比率表现靠前的权益基金表现来看,或许回报率排名并不是最靠前,但是回撤控制较好,主要得益于行业配置较为分散。好了,司令找机会再来为大家整理,近一年卡玛比率靠前的“固收+”基金。

还有不到5个交易日,2021年就要落幕。回顾全年的震荡分化行情,或许有基民小伙伴赚到了钱,也有人亏钱了。不管如何,大家平时多掌握些选基技巧,对未来的投资总归是有帮助的!基金投资的道路上,司令愿与大家长期陪伴!

如果说股民只有三件事可做:寻找一个好的价值,然后再寻找一个好的价格,最后买入并耐心等待。那么,2022年基民同样有三件事:寻找到几位优秀的基金经理,然后研究他们不同的投资风格,最后做好均衡配置并等待胜利果实。

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整理数据不容易,请记得点赞支持哦。基金投资需谨慎,内容及观点仅供参考。基金过往业绩不代表未来,购买前请仔细阅读基金法律文件,选择适合自己的产品。有任何问题,麦克风交给你们high起来~~

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全部评论

养基司令2021-12-31 09:02

随波逐流的LL2021-12-31 07:51

谢谢。辛苦了。整理不易。会认真对待

养基司令2021-12-29 09:15

不说了...司令也是满满心酸

养基司令2021-12-29 09:14

建华dp32021-12-28 20:17

感谢司令的文章分享,认识不怕受累,就怕还没积累。