筛选行业龙头股,盈利指标EPS靠谱吗?

司令曾在9月23日撰文《白马股“变味”,发现这个bug可以多赚点》认为“大市值依然是衡量白马股的重要标准之一,只不过如今的白马股已经不再集中于超大盘风格“漂亮50”,而是分散到了各个行业,难以简单通过某个指数(基金)集合到一起。在上周五9月27日司令又撰写了《如何正确看待食品饮料估值是否过高》一文,认为“尽管食品饮料板块PE处于历史百分位高位,但是市场尤其是外资更加看好的是确定性的EPS增长”,所以等到三季度食品饮料板块EPS数据出炉,如果仍能保持高增长,则有继续冲高的可能。

有位小伙伴看到“市值”和“EPS”两个重要因子,想来也是经过了一番深度思考后来问司令:那么如果挑选各个行业EPS最高的个股集合到一起,组合是否能够跑赢以最大市值方式集合到一起的龙头股组合?司令就喜欢用数据来说话,来来来,一起验证下。此处有mark,为了更客观对比,所以今年来数据截止时间均为2019年9月20日。

先简单回顾下9月23日通过“最大流通市值”方式挑选出的申万一级行业28只个股表现情况。平均流通市值2302亿元,远超过上证50的平均流通市值;今年来平均涨幅41.23%,也远超于上证50涨幅。其中19只个股跑赢其所属行业涨幅,万华化学、格力电器、贵州茅台、欧派家居、药明康德、国投电力、南极电商、中国国旅、华测检测、海螺水泥、恒生电子、中兴通讯、招商银行、中国平安、三一重工今年来更是大幅跑赢其所属行业。可见,大市值因子今年来表现突出。

那么EPS因子今年来表现如何呢,能否战胜大市值因子选股?首先从下图可以看到,2018年末基本每股收益所属行业最高的28只个股,其中有10只居然也是所属行业流通市值排名第一的个股,分别是中国神华、$万华化学(SH600309)$、格力电器、贵州茅台、欧派家居、$中国国旅(SH601888)$、海螺水泥、招商银行、$中国平安(SH601318)$、上汽集团,假设以等权重方式入手这10只个股,那么恭喜你,今年来持有收益高达52.63%。其次,如果以等权重方式持有这28只个股,那么今年来收益也高达42.44%,比通过最大流通市值的方式筛选出来还略微胜出。可见,EPS因子与流通市值因子的结合,确实可以提高组合收益的可能。

国庆小长假后马上就要迎来2019最后一个季度了,那么对于基民小伙伴来说该如何选择?从货币政策来看,宽松空间仍较大,央行通过LPR手段引导商业银行降低利率,所以市场流动性方面没必要恐慌。另外三季度业报也将逐渐拉开序幕,从行业情况看,计算机、通信、电子、医药生物、食品饮料、化工、电气设备等行业三季报业绩高增长公司数据比较多。所以司令建议接下去的四季度做好基金的均衡配置,比方说“食品饮料+电子”、“医药生物+5G通信”等指数基金组合方式。

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马宁201710-18 16:44

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