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欧元兑美元走势图,来源:Investing.com
德国十年期国债收益率也从今年年初的-0.177%,上升至0.955%;意大利十年期国债也从今年开始的1.371%,飙升至2.953%。有消息称,德国今年将增加近400亿欧元贷款来缓解俄乌冲突的影响,对借债持极端谨慎立场的“欧洲经济火车头”尚且如此,其他欧洲诸国又当如何呢?
不过,虽然欧元区目前债务缠身,而且经济发展可能放缓,但是再次爆发债务危机的可能性并不大。
当年欧债危机爆发,一是因为是次贷危机的传导作用,二是当时没有任何的防御机制,三是其自身的原因。
理论上欧洲央行当时是不能去救的,有不可救助条款,因为一旦央行出手救一个国家的话,大家就会比烂,反正你能救它,也能救我。当时没有扩容的时候,欧央行的资产其实很低,就一两万亿欧元。它又不能加杠杆,所以基本上是没办法解决的。
但是经过上次的经验教训之后,欧洲不断完善了救助机制。在欧债危机爆发初期,欧盟领导人为了救助债务危机国家而临时成立了欧洲金融稳定机制以及欧洲金融稳定机构(也称作欧洲金融稳定基金)。这两个机制和机构连同国际货币基金组织、欧洲央行构成欧债救助三驾马车。在2013年后又成立了一个永久性的救助机制——欧洲稳定机制,以协助成员国度过金融或财政危机、保障欧元区的金融稳定性。
此外,欧盟还成立了一个银行业联盟,其实是防止私债变成公债。银行业联盟把6000多家银行都联合在一起,平时大家缴纳类似于存款保险金的钱。如果一家银行破产了,这些钱就可以用来救急,防止产生多米诺骨牌效应。
尾声
像希腊、西班牙和意大利这样的国家自然是乐于借债度日,全民好吃好喝还不用干活。而那些像德国这样勤劳富有的国家可能就要无休止地为这些小国埋单,以达到欧洲的“共同富裕”。
虽然现有的机制一定程度上可以避免再次爆发债务危机,但欧洲统一的货币政策和独立的财政政策之间的矛盾还在持续,而且是无解的。面对高通胀和俄乌冲突的巨大冲击,欧洲的经济在未来一段时间将难有起色。