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周三美国三位知名公司CEO相继离职，其中之一就是eBay (NASDAQ:EBAY)的总裁兼首席执行官德文·温尼格（Devin Wenig）。$eBay(EBAY)$
在今年1月份激进投资者Elliot Management向eBay施压之后，温尼格的退场就几乎是必然的。Elliot Management在eBay的董事会安插了两个人，而直接导致温尼格辞职的就是他与这个新董事会之间的冲突。
分拆出来的业务会是下一个PayPal吗？
Elliot Management当时提出的重组计划中，一个重要部分就是出售或者分拆StubHub票务业务以及Classifieds分类广告业务。这两部分业务与Marketplace市场业务一同构成eBay的收入来源，不过前两者的占比要小得多，分别占10%左右。
温尼格在辞职后发布了一条推特称，“在过去的几周中，很明显我与新董事会未能达成一致。”暗示他的离职将为这两部分非核心业务的出售铺平道路。
对于eBay来说，这种状况似曾相识。2014年，有着“华尔街狼王”之称的激进投资者卡尔·伊坎敦促eBay剥离增长更快的PayPal (NASDAQ:PYPL)支付业务；另一名对冲基金激进投资者丹·罗博也加入了伊坎的行列，最终说服了eBay，并导致了时任首席执行官约翰·多纳霍（John Donahoe）的退出。
但历史显然不会是简单的重复，现在的StubHub、Classifieds与当时的PayPal有着重要的不同：PayPal有着更快的增长和更高的利润率，收入增速达到两位数，而StubHub和Classifieds已经增长乏力。在最新的二季度，StubHub收入同比仅增长7%，Classifieds的增速更是只有5%。
这意味着从潜在的增长角度来看，分拆出来的StubHub和Classifieds都不会是PayPal。值得一提的是，目前PayPal的市值已经超过1200亿美元，而eBay的市值自分拆以来几乎没有变化，目前在320亿美元左右。而且即使近年来PayPal的增速也有所放缓，但2019年也有望实现15%的年收入增长。
eBay股价走势，行情来源：英为财情Investing.com
核心Marketplace业务还有竞争力吗？
如果说StubHub和Classifieds还有中端个位数的增长，那么eBay核心Marketplace市场业务可以说是几乎停滞不前了。在二季度，eBay的这部分业务收入仅上涨2%。
温尼格在PayPal分拆之后担任公司的掌舵手，并推出了一系列旨在重振市场业务的措施。比如从去年年底开始，对其托管付款系统进行大刀阔斧的改革，允许卖家在一个账户内管理其销售、付款等服务，并且能够接受不同的方式。
但是新举措虽然有效，因为eBay的整体收入每年都还在增长，但增长速度还不足以抵消其他地方的问题。在二季度，eBay平台上出售的商品价值同比下滑了4%。分析师预计，今年三季度eBay整体收入同比将持平，四季度收入将下滑1%。
亚马逊 (NASDAQ:AMZN)不是eBay的唯一竞争对手，最近几年在第三方卖家中逐渐占据重要地位的Shopify Inc (NYSE:SHOP)、专注于手工艺制品的销售平台Etsy Inc (NASDAQ:ETSY)、二手奢侈品平台The RealReal都已经蚕食了eBay赖以为生的市场。
可以确定的是，出售StubHub和Classifieds两部分业务除了给eBay在短期内流入资金之外，并不能解决公司的真正问题。eBay作为老牌的拍卖和电商平台，需要更加激进的改革，温尼格的离职移除了一个障碍，但新任CEO能否做到这一点还需要观察。
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