$永安药业(SZ002365)$ 猫粮的持续性增长会带来牛磺酸市场的发展么?
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大田后生仔2019-11-12 22:14

猫粮牛磺酸含量在0.2%到0.25%之间。2018年中国宠物猫4064万,一只猫一个月吃4到6斤,即平均一年吃30kg左右。一年需要牛磺酸:4064万*30kg*0.2%=2438.4吨。永安18年销售3.04万吨牛磺酸。全球永安占约50%的市场份额,假设猫粮用的牛磺酸永安也占50%,2438.4*50% / 3.04万=4.01%。故18年中国宠物猫的牛磺酸需求对永安销量的影响约为4%。但18年永安销量80%是出口的(财报说的)。所以中国宠物猫的牛磺酸需求占永安国内销量的20%(4%除以1-80%)。综上所述,估计18年中国宠物猫牛磺酸需求占永安总销量的4%,国内销量的20%。不过国内猫粮品牌销量排前十的几乎都是国外的品牌,这些品牌产地不知道是在国内还是国外,以上算法可能是错的。另外据说全世界猫约四五亿(也有说接近10亿的),按4亿算的话(中国的10倍),这些猫都吃含有牛0.2%磺酸的猫粮,按上面的算法,永安牛磺酸有40%的销量都用在了猫粮上。