$兆易创新(SH603986)$ 美光获得所有对华为出货的许可证，且财报超预期，盘后股价大涨5%

Helen 闪存市场 今天

12月18日，美光科技公布截至2019年11月28日的2020财年第一季度业绩，营收及盈利均超市场分析师预期，分析师此前平均预期营收为49.9亿美元，平均预期每股收益是0.47美元。

美光强调，最近已收到所有对华为出货请求的许可证，这些许可证使美光能够为某些不受限制的产品提供支持，同时还可以为华为的移动设备和服务器提供新产品，不过提供新产品还需要一定的时间。

受以上消息激励，美光盘后股价大涨5%，截止美国时间12月18日，下午7:59分，盘后股价涨4.62%，报55.49美元。



据美光2020财年第一季度财报显示，该季度营收51.4亿美元，上一季度为48.7亿美元，同比增长5.5%，去年同期为79.1亿美元，同比下滑35%，GAAP净利润为4.91亿美元，环比下滑12.5%，同比下滑85%；或摊薄后每股0.43美元；非GAAP净利润为5.48亿美元，或每股摊薄收益为0.48美元，运营现金流为20.1亿美元，而上一季度为22.3亿美元，去年同期为48.1亿美元。



美光2020财年第一季度，资本支出额（扣除合作伙伴提供的资金）为19.3亿美元，调整后的自由现金流为7900万美元。美光在2020财年第一季度以5000万美元回购了总计100万股普通股，截至本季度末，现金、有价证券和受限制现金为83.1亿美元，净现金头寸为26.6亿美元。

在第一财季中，美光DRAM营收为34.46亿美元，占总营收的67%；DRAM营收环比增长了12%，Bit出货量环比增长约10%，ASP环比下降了大约8%。NAND Flash营收为14.4亿美元，环比减少4.6%，占总营收的28%。NAND Bit出货量环比增长15%，ASP环比低个位数增长。

按照部门营收情况，美光计算机和网络业务营收19.8亿美元，环比增长4%，同比下滑45%；移动业务营收14.6亿美元，环比增长4%，同比下滑34%；存储业务整体营收9.68亿美元，环比增长14%，同比下滑15%；嵌入式业务营收7.34亿美元，环比增长4%，同比下滑21%。


近期，存储芯片行情上涨，自11月底涨价以来，到截止至12月18日，消费类NAND Flash价格指数涨幅已达6.4%，其中NAND Flash颗粒、SSD、闪存卡，以及嵌入式产品等价格均出现不同程度的涨幅。继NAND Flash涨价之后，DRAM价格也表现出触底反弹之势。

2019年消费类NAND Flash价格指数

来源：中国闪存市场ChinaFlashMarket，数据截止至2019年12月18日

随着存储产业行情回暖，美光预计2020年DRAM和NAND Flash行业供需将会持续改善，认为2020财年第二季度是自然季度的淡季，将是业务低谷，下半年将逐渐改善，财务状况也将逐渐走高。

美光进一步强调，2020财年将充满挑战，美光将重点提高盈利能力，保证自由现金流。美光计划在2020财年下半年开始生产第一代RG节点128层3D NAND，实现最小的成本，提高产品价格优势，到2021年，第二代RG节点将使得堆叠层数更高，进一步降低成本。在DRAM方面，基于1Znm技术的LPDDR4 uMCP营收增长速度最快，2020年将进一步提高1Znm产品组合，提高产品竞争力。

美光预计，2020财年第二季度，按照Non-GAAP计算，营收在45亿美元-48亿美元，毛利率27%，上下浮动1.5%，营业费用8.25亿美元，上下浮动2500万美元，每股摊薄收益0.35美元，上下浮动$0.06美元。

美光首席执行官Sanjay Mehrotra表示，美光科技第一季度业绩稳定，盈利能力良好，自由现金流为正。凭借强大的执行力和行业状况的改善，美光第二季度的财务状况将是财务业绩周期性底部。我们将改善竞争能力，显着增强产品组合，从结构上提高盈利能力，推动了股东价值的增长。 $北京君正(SZ300223)$