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我说一下吧,成本有点高,但信托的利率一直都是除了融资租赁外最高的,这个利率算正常,有些地方政府借的信托利率也差不多这样。第一个借款周期1.5年利率是9.5%,信托费率我算0.5%吧,成本10%,后面每个周期延续1.5年利率加2%,但不超过12%,实质就是把利率上限锁死,但给了自己一个选择权,万一利率下行可以提前还掉啊。此外,永续债主要是为了调节资产负债表用的,可以算到权益里面去,降低资产负债率。国内永续债都是假永续,实质还是负债,但可以美化报表。
10%的永续债快相当于12.5的融资利率了,当然高,银行融资可是25%抵扣税收的。何况这个发债上限是12%,差不多是银行融资15%利率的水平了。当然恐怖。15%的融资成本相当于招保万金这种地产公司直接干掉10%的毛利了,发这个债完全是保命,那证明确实近期很危险。
这次永续债我不负责任猜测一下,是不是规避信托对房地产企业的借款限制?不能排除这钱就是平安出的,中信信托只是个通道,我知道有平安险资和募集的资金通过别的信托通道借款的