近日，财政部金融司副司长董德刚在北京市财政局举办的 PPP培训班上表示，财政部将进一步加强市场环境建设，推出第四批示范 项目，打造行业精品与改革示范区，并将严格执行PPP 项目信息公开 管理办法，加强项目全过程信息公开，引导市场规范发展。目前第四批PPP 示范项目申报方案还在设计中，项目具体申报条件既延续此前示范项目申报条件，也会突出重点领域体现新特点。
PPP 入库项目数量和投资额庞大，落地周期缩短。截至2016 年年末，第一、二、三批示范项目落地率分别为100%、62.4%、42.9%。全国PPP 综合信息平台入库项目共计11260 个、总投资规模13.5 万亿元，其中已有1351 个项目落地，项目投资额2.2 万亿元，与2016 年年初293 个项目落地、项目投资额4146 亿元相比，落地项目数量和投资规模均增长4 倍多。项目平均落地周期从13.5 个月，缩短至12.8 个月，落地周期缩短近1 个月。仅2016 年当年就新增落地项目1058 个，新增项目投资额1.8 万亿元，当年完成投资超过6000 亿元。
2017年是PPP订单/业绩/政策大年。1）2017年2月底，财政部入库PPP项目总投资13.93万亿，在政府引导下超11万亿元的未落地存量项目将加速释放，企业PPP订单仍将保持快速增长；2）2016年是企业PPP订单爆发年，随着PPP项目愈加规范、企业经验愈加丰富，企业在手PPP订单将加速落地并贡献丰厚利润；3）PPP条例列入《国务院2017年立法工作计划》，PPP顶层设计将逐步完善，包括PPP条例、PPP资产证券化管理细则、PPP税收优惠政策等有望陆续出台。
PPP重构园林三张报表，现金流改善/利润增长加速/资产质量改善。1）付款频率和比例增加以及付款保障程度提升，经营现金流大幅改善；2）收入规模效应下营业费率降低、杠杆效应下财务费用率降低、回款保障下资产减值降低，从而利润率提升、利润增长加速；3）应收账款占比下降从而导致资产损失计提减少，利润质量改善且良好的盈利具可持续性(前端的施工利润及后端的运营和投资收益)。
特色小镇及生态环保打开园林高成长空间，业绩高增长且可持续。1）2020年我国将规划建设1000个特色小镇，叠加各省市目标总投资规模数万亿元，给园林带来超万亿元增量市场空间；2）生态文明建设从战略走向落地，园林公司借助景园绿化主业协同、外延突破技术壁垒，生态环保业务规模及占比稳步提升，分享万亿级蓝海市场。
国泰君安首推PPP之园林"八大金刚"：铁汉生态(首推)/棕榈股份(首推)/东方园林(首推)/美晨科技/文科园林/云投生态/美尚生态/蒙草生态
随着PPP 模式以及融资制度的不断完善和发展，第四批金额将会比第三批还大，预计继续超过2 万亿。而推出第四批PPP 的计划，跟我们此前的预期基本一致，我们此前预期未来将还会有更多批次PPP 示范项目推出，因为未来ppp 将成为政府主要购买服务的方式，也是未来政府工程的主要发包模式。东北证券重点推荐三黑三白组合：三黑马（蒙草生态、云投生态、棕榈股份）三白马（铁汉生态、东方园林、美晨科技）