洋河股份2019半年报简析

年中报的业绩确实是差,和茅五泸相比,简直拿不出手呀

1. 营业收入

上半年营业收入160亿,同比增长10%,其中Q2 营收51.1亿,同比仅增长2.2%;

省内营收80.1亿,占比50.5%,同比增长3%,省外营收79.3亿,占比49.5%,同比增长18.2%,省内外的增长都不及预期

2. 净利润

上半年净利润55.8亿,同比增长11.2%,其中Q2净利15.6,同比增长2%,在各大白酒纷纷提价的情况下,公司毛利率为73.06%,同比还下降了0.55%

3. 现金流

经营活动产生的现金流量净额为-5亿,同比减少了21.7亿,看下主要是哪几个项目导致的

流入端:

1)销售收现减少了9亿

2)其他与经营活动有关的现金(主要是经销商保证金)减少了3.3亿

流出端:

3)支付职工的现金增加了2.3亿

4)支付的各项税费增加了12亿

直观上公司的经营一定是遇到了问题,究竟是什么问题,品牌老化?产品质量下降?市场拓展不顺利?行业竞争加剧?目前尚不清楚,不过可以先看看公司采取的措施:

1)产品质量

公司在2018年财报中提到“原酒品质全面超历史”,公司推出新版的海天,同时新版天之蓝加入了梦之蓝的基酒,新版海之蓝加入天之蓝的基酒,新品在包装、酒质方面做出重大改变与提升。

2)市场渠道

上半年广告促销费用为7.63亿,相比去年的6.23亿增加了1.4亿,同比增长了22.5%;

上半年收到的其他与经营活动有关的现金为1.6亿,相比去年同期的4.9亿,减少了3.3亿,这里面主要是经销商备货保证金。

公司一方面通过广告了加大品牌曝光度,抢占消费者的心智,另一方面通过减少经销商保证金来向经销商让利。

3)营销人事变动

王耀董事长不再兼任营销公司董事长,新聘任营销公司董事长刘化霜先生原为营销公司副董事长,有着丰富的实战经验。


本周已经将部分的泸州老窖换成了洋河,如果下周泸州老窖和洋河的市值比例继续缩小,我将继续调仓,也不知道这是不是正确的选择,如果对了赚到了更多的钱,如果错了赚到了经验,怎么算都划算,哈哈

做个记录:

$泸州老窖(SZ000568)$ 2019上半年业收80.13亿元,同比增24.81%,净利润27.50亿元,同比增长 39.80%;当前市值1420亿;

$洋河股份(SZ002304)$ 2019上半年营收160亿,同比增10.01%,净利润55.82亿,同比增11.52%;当前市值1690亿;


@今日话题 $贵州茅台(SH600519)$

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精彩评论

1号攻城狮2019-08-31 07:17

洋河需要一定的时间,比如三季度或者今年下半年。要反转是没这么快吧

全部评论

薛定谔家的小猫2019-09-01 09:13

巴陵小虾米2019-09-01 06:23

同样也是上周五,五粮液的短期走势太强,调仓换成洋河。向你学习好心态!

侨香卡巴2019-08-31 23:58

侨香卡巴2019-08-31 23:57

算是借钱给地产了 哎 就是看中信托的高息啊 千万别蚀本了。。。
收回来干别的吧。

薛定谔家的小猫2019-08-31 16:09

税费和营收正相关,我算了下,差不多占营收的37%