1. 关于硅谷银行为什么失败，其实背后逻辑很简单：借短融长的老故事，配合一些会计上的处理手段。网上已经太多人分析了，我就不在这里赘述；大家有兴趣可以借机学习一些金融词汇，例如久期（Duration）、政府住房抵押贷款支持证券（Agency MBS）、巴塞尔协议III（Basel III）、可供出售金融资产（AFS）、持有到期金融资产（HFS）等等；
2. 美国数家监管机构的联合救助，是意料之外，情理之中。意料之外是，SVB的问题并不会引起广泛的银行系统危机，且直接救助会鼓励道德风险（moral hazard，即银行和用户觉得大而不倒）；情理之中的是，在硅谷存续40年的SVB和太多创投机构和公司深度绑定，不救助会造成一连串的负外部性（negative externality）。
3. 最终的救助方案是所有存款用户可以支取资金，但SVB的股东和债权人会承担相关损失，这个方案完全可以类比我国房地产的“保交楼，但不救开发商”模式。另外，如此迅速的能够出台救助方案，是因为SVB的资产端非常优质（UST和Agency MBS），只需给予一些流动性折扣即可出售；
4. 大家除了吃瓜外，我再次提示大家尽量避免使用杠杆，SVB的案例是非常典型的杠杆后出现的流动性问题。即便是美国国债这样的优质资产，配上杠杆也可能会引发黑天鹅事件；所以很多朋友和我说杠杆买银行股、国企股靠分红覆盖杠杆成本，我都认为是存在着超出你想象的风险的；
5. 另外，我建议大家重新审阅自己金融资产的账户，提示对手方风险（counterparty risk）。很多朋友选择银行和证券账户时，首先考虑的是存款利率高和交易手续费低。但是，存款利率高代表着银行自身的融资风险（参考某地村镇银行），交易手续费低代表着券商会从其他地方赚钱（比如杠杆利率和所谓的资产收益计划）。
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