一分钟读懂招股书丨曾陷“暴雷”风波的海银财富美股IPO,年理财产品交易额竟达682亿!

一键开通雪盈,掘金港股打新  2月26日,海银财富披露了IPO招股书,拟赴纳斯达克上市。根据中投公司的数据,海银财富是中国第三大第三方财富管理服务提供商,按2019年交易额计算,其市场份额为7.5%。

一、行业

2019年,中国家庭拥有的私人财富是全球第二大财富。由于GDP和人均可支配收入的持续增长,过去五年个人可投资资产总额实现了快速增长,并且有望保持增长态势。在可预见的未来的格局。拥有可投资资产的总人口从2015年的10.078亿增至2019年的10.449亿,预计到2024年将进一步增至10.923亿。

根据招股书,中国的财富管理服务市场目前正处于发展初期。作为领先的第三方财富管理提供商,海银财富的主要竞争对手包括(1)银行;(2)非银行传统金融机构,例如证券公司,资产管理公司,信托公司和保险公司;(3)非传统金融机构,包括其他第三方财富管理服务提供商。

在私人财富积累,不断变化的风险偏好和长期低利率的驱动下,中国投资者的投资偏好已转向更加多元化和专业的资产配置,从而促进了第三方财富管理服务的发展。中投公司数据显示,第三方财富管理的市场规模(按交易价值衡量)从2015年的1,668亿美元增至2019年的4,891亿美元,从2015年至2019年的复合年增长率为30.9%,并有望保持较高的增长率,到2024年将达到9895亿美元,从2019年到2024年的复合年增长率将达到15.1%。根据相同的衡量标准,针对中国富裕人士或高资产净值人士的第三方财富管理服务,从2015年的1,016亿美元增加到2019年的3,136亿美元,复合年增长率为32.6%。预计到2024年将达到6,557亿美元,从2019年到2024年的复合年增长率将达到15.9%。中国的第三方财富管理服务市场具有强劲的增长潜力,因为其2019年的普及率仅为6.2%,远低于香港的32%和美国的62%。由于新冠疫情的爆发,预计2020年第三方理财服务的市场规模将保持停滞。由于第三方理财服务已被中国高净值人士广泛接受,因此交易价值第三方财富管理服务在整个财富管理服务市场中所占的比例预计将增加,预计到2024年将达到7.9%。

二、商业模式及竞争力方面

海银财富主要为客户提供财富管理服务,保险经纪服务,资产管理服务和其他服务。迄今为止,公司最大的业务是财富管理服务业务,在该业务下,公司营销和分发私人募集的产品,公开募集的基金产品和其他产品,提供了一个财富管理解决方案平台,可为整个生命周期以及在岸和离岸的客户提供服务。截至2018年6月30日,2019年6月30日和2020年6月30日的年度,公司分配的理财产品的总交易额分别为515亿元人民币,556亿元人民币和682亿元人民币。公司的私募产品主要包括房地产产品以及私募股权和风险投资基金产品。根据中投公司的数据,就2019年交易额而言,公司是中国最大的房地产财富管理产品分销商。房地产产品是固定收益产品的一大类,在中国具有较低风险承受能力的投资者中很受欢迎。公司已经与中国的一些房地产开发商合作,例如恒大和融创。在私募股权和风险投资基金方面,公司与弘毅投资,中国国际金融公司,鼎晖投资等领先基金以及GGV等国际基金合作。近年来,公司的保险经纪服务发展迅速,通过香港子公司提供非人民币计价的保险产品。过去,公司的资产管理服务业务规模很小,随着增加对该业务的投资,预计该业务将显着增长。此外,公司在截至2020年6月30日的年度内提供了海外房地产投资咨询服务和信息技术服务。

海银财富建立了广泛的网络覆盖范围,并具有强大的分发能力。根据CIC的数据,截至2019年12月31日,公司的分销团队由大约1,700名客户关系经理组成,在中国排名第三。截至2020年6月30日,公司在全国25个省市的84个城市中拥有167个财富服务中心。根据每位客户经理的交易价值,公司的客户经理团队的生产力在2019年为人民币38.7百万元,在中国五大第三方财富管理服务提供商中排名第二。

同时,公司拥有不断增长的忠实客户群。截至2018年6月30日,2019年6月30日和2020年6月30日的年度,分别有88,826、100,817和113,146个客户与公司进行了至少一笔交易。同时期,公司拥有约35,315、31,757和36,397位活跃客户(购买了公司在任何给定时期内分发的产品或在给定时期内保持为产品持有者的客户)。截至2019年6月30日和2020年6月30日的年度,公司的活跃客户中有73.1%和78.3%为回头客,而公司的收入的72.0%和75.4%来自此类回头客。此外,截至2018年6月30日,2019年6月30日和2020年6月30日的年度,公司的回头客私募产品交易额分别为281亿元人民币,355亿元人民币和398亿元人民币。为了更好地满足客户的投资目标并提供定制的客户服务,公司根据个人可投资资产的价值将客户分为三类,即“黄金俱乐部”,“钻石俱乐部”和“黑钻石俱乐部”。公司的客户服务的级别和类型在不同类别中有所不同。公司还提供广泛的增值客户服务,包括投资者教育服务,海外教育咨询服务以及独家一对一咨询服务。

虽然公司提供广泛的服务,但公司分销的产品涉及各种风险,一旦未能识别或充分意识到此类风险将对公司的声誉、客户关系、运营前景产生负面影响。例如,公司分销产品的投资业绩下降,公司管理的资产价值下降或其他服务的销售下降可能会对公司的收入和盈利能力产生负面影响。公司分销的财富管理产品中有很大一部分将房地产或与房地产相关的业务作为其基础投资,中国房地产行业的各种波动和不确定因素(包括政府针对该行业的措施)可能会对公司的业务造成重大不利影响。2020年上半年,海银财富代销的地产股权项目出现兑付延期,投资者被告知本金先付9%,剩下部分被推迟至2021年2月20日前。同时,如果在国内开展业务的协议不符合国内与财富管理或资产管理业务有关的法规,或者这些法规或现有法规的解释在将来发生变化,则公司可能会受到严厉处罚或被迫放弃在这些业务中的利益。

三、财务方面

从2018年第二季度开始,由于中国监管环境日益严格,截至2018年6月30日、2019年6月30日、2020年6月30日止的年度,海银财富的收入分别为人民币1,151.4百万元、人民币1,146.6百万元、人民币1,284.9百万元。同时期,公司的利润分别为人民币4,210万元、人民币6,150万元、人民币1.062亿元,分别同比增长46.08%、72.68%。

海银财富的收入主要来自财富管理服务、保险经纪服务、资产管理服务和其他服务。 其中,通过从金融产品提供商提供的各种金融产品的分销中获得一次性佣金的财富管理服务贡献了最大的收益,三年中的占比都在90%以上。

四、股东方面

海银财富第一大股东为韩宏伟,持有公司79.7%的股份。第二大股东为王滇,持有公司19.5%的股份。

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精彩评论

Ricky03-02 18:04

这种公司也只能去美股上市了...估计有雷

全部评论

李舜生201603-26 21:45

全是雷

amwmqj03-03 07:35

去梦里国上市?到时人家有需要一纸命令下来,在公司理财的国内有钱人的所有信息不得双手奉上,特别是某一类人,再一策反。反对,虽然没用。

钟爱一生LLF03-02 22:14

可以达到几千亿美元,很不错了

二十四桥87r03-02 21:01

根据中投公司的数据,海银财富是中国第三大第三方财富管理服务提供商,按2019年交易额计算,其市场份额为7.5%。

爱股人士000003-02 21:00

走出国门那么厉害的吗?