美国当地时间11月16日，全球民宿短租平台Airbnb发布了招股书，计划以“ABNB”为股票代码，在纳斯达克正式挂牌上市。
Airnbnb早期为AirBedandBreakfast.com网站，成立于2007年，最早是因创始人Brian Chesky（现任CEO）和Joe Gebbia为缓解自己在旧金山的房租压力而创建。13年后，Airbnb已经成为覆盖全球超过220个国家和地区、拥有超400万平台注册房东，累计接待超过8.25亿游客，累计收入超过1100亿美元的全球民宿短租巨头。
一、 融资估值
根据Airbnb的招股书，此次IPO的募集资金将用于一般公司用途，包括营运资金、运营支出和资本支出。本次公开发行计划募集资金30亿美元，IPO估值则预计将达到300亿美元。此前，Airbnb在2017年得到 F轮融资，估值曾达到310亿美元，而今年4月份筹集10亿美元融资时，Airbnb估值掉落至180亿美元。受新冠疫情影响，2020年Airbnb订单量大幅下降，其中，4月份订单总额达到低谷，同比下降72%。同时，前三季度净亏损6.97亿美元，但Q3后有所好转，Q3实现扭亏为盈，营收13.4亿美元，净利润2.19亿美元。因此，如果全球新冠疫情继续加剧，Airbnb估值可能将达不到300亿美元。
二、 行业
根据世界旅游城市联合会(WTCF)发布的《世界旅游经济趋势报告（2020）》，在2020年之前，全球旅游总收入呈现增长趋势，2019年全球旅游总收入达到5.8万亿美元，同比增长8.6%。2020年，由于新冠病毒在全球范围内迅速传播，导致的边界关闭、旅行停止等造成了旅游业收入锐减，2020年全球旅游业收入或将减少9100亿美元，预计为4.89万亿美元。但伴随着越来越多新冠疫苗即将问世的消息，相信公共卫生事件的影响不会一直持续，全球旅游业已经开始出现向好迹象。相较于邮轮、航空等行业，民宿平台作为轻资产行业，有机会成为在旅游业中恢复相对较快的行业，Airbnb此时上市也可抓住资本市场对旅游行业未来预期较积极的机会。此外，在共享经济模式公司中，在新冠疫情爆发前，Airbnb也是比Uber及WeWork更接近盈利的企业。
三、 商业模式及竞争力方面
Airbnb的商业模式是提供私人房屋和公寓进行共享式租住业务，其最早于2007年开创了这一新的旅行类别，从最初的三张床垫的短租服务的共享经济模式的诞生，到如今已在全球超过220个国家和地区实现了房屋共享，Airbnb的利润来自于向租客和房东同时收取的服务费。对于Airbnb来说，目前除了要面临新冠疫情所带来的影响外，还要保证公司可以签约更多高质量房源，留存并吸引更多用户，尝试开发扩大更多市场，在海外实现本土化运营并规避经济下行及法律等风险。同时，Airbnb也面对诸多对手的竞争，除了将Booking Holdings、Expedia Group、Google、TriPadvisor、Trivago、Craigslist、Marriott、Hilton等平台及酒店列为竞争对手外，携程、美团、飞猪、途家、美团民宿、小猪短租等国内平台也被Airbnb列入对手名单。并且在中国市场，Airbnb面对国内短租平台，在房源数量等方面目前处于劣势。
四、 财务方面
从财务情况上看，虽然2017-2019年三年间，公司营业收入分别为25.61亿美元、36.51亿美元、48.05亿美元，保持高速增长。但是三年间，Airbnb始终处于亏损状态。2017-2019年的净利润分别为-0.7亿美元、-0.17亿美元、-6.74亿美元。今年前三季度亏损幅度明显扩大，亏损额已经超过去年全年。而2020年受新冠疫情影响，前三季度营业收入为25.19亿美元较去年同期的36.98亿美元大幅下降32%；净亏损6.97亿美元，比去年同期的-3.23亿美元大幅扩大116%。同时，公司在招股书中预测未来营收增速将会变慢且利润及现金流下降趋势将会延续。
五、 股东方面
B类股中，Airbnb最大股东为红杉资本（Sequoia Capital），持有16.6％的B类股，其后三大股东均为Airbnb高管：Brian Chesky持有15.4％的B类股， Nathan Blecharczyk和Joe Gebbia分别持有14.2％的B类股。此外，银湖资本（Silver Lake）持有23.5%的A类股；Sixth Street持有18.5%的A类股，DST Global持有17.5%的A类股，及2.3%的B类股。Jonathan Poulin and Affiliated Entities持有13.1%的A类股。
