泰禾集团发布公告，拟定以发行股份的方式购买控股股东泰禾投资所间接持有的保险业务相关资产，这被业界看做引入战投调整的第一步。
4月30日，泰禾集团（000732.SZ）公布了2020年一季度业绩报告和2019年主要经营业绩。从披露的数据来看，公司2019年聚焦资金回笼，现金流得到一定改善，债务规模有所得控制。不过，由于疫情等因素造成的外部形势依然严峻，适时引入战略投资者，或许是根本的解决办法。
蓄势改善现金流
根据披露，在2019年，泰禾集团实现营业收入237.48亿元，同比下滑23.36%；归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元，同比下滑67.62%。
对于营收、盈利下滑的原因，泰禾集团表示，2019年公司为加速项目资金回笼，通过转让项目股权形式与合作方共同开发，累计减少并表项目21个，由此确认投资收益约15.5亿元，并导致房地产销售业务收入相比于2018年度减少约72亿元，此外，受毛利下滑影响的净利润减少约20亿元。
2019年，从与世茂的大手笔交易到一系列抢收计划，反映了现金流成为泰禾集团主动取舍的关键。
从披露数据来看，截至2019年末，泰禾集团现金及现金等价物余额约为111.35亿元，较2018年末的115.58亿元基本持平。进一步来看，在2019年，经营活动现金流继续为正，同比增长34.03%至186.73亿元；得益于项目股权的转让，投资活动现金流由负转正，实现净流入147.13亿元；此外，在2019年，公司继续保持有息负债规模的下降，全年筹资活动现金流继续保持净流出态势，且金额同比大增891.43%至338.06亿元。
在资产负债上，泰禾集团的短期借款为73.15亿元，同比减少54.39%；长期借款299.39亿元，同比减少48.44%。手持货币资金134.13亿元，存货1468亿元。
截至2019年底，泰禾集团的有息负债为960亿元，较2018年底的1380亿元同比下降30%；净负债率243.76%，资产负债率84.88%。
同时公布的一季度报告数据显示，泰禾集团营业收入4.79亿元，同比减少93.57%；归属于上市公司股东的净利润亏损5.63亿元。
显然，面对目前的形势，泰禾集团的主要任务仍是尽快获得现金流，缓解负债压力。
为此，泰禾集团在2019年开始通过出让项目股权，发布高息美元债等方式纾困。据wind统计，截至2019年末，泰禾集团一共发布了16次转让出售资产股权公告，16次出售资产，回笼资金达到近百亿元。
或引入战略投资者
面对现金流的压力，泰禾集团早在2019年就开始积极寻找合作伙伴，并且希望借此迎来转机。
2019年3月，泰禾集团公告称，将与世茂房地产双方合作开发南昌茵梦湖国际旅游度假区项目。随后在5月份，泰禾将旗下项目股权售予世茂房地产，其中包括江苏昆山淀山湖项目、广州院子，以及佛山院子等百亿元资产。
在过去一年中，泰禾集团还屡屡传出引入战略投资者的消息。其中，在2019年6月份，便有泰禾高管透露，“战投一事或许会在年底前有消息”。而据经济观察网报道，在春节前泰禾集团就陆续和华侨城、信达资产等企业就引入战略投资者等事宜进行谈判。
由于年初疫情的“催化”，泰禾集团引入战略投资者的声音再度响起。有消息称，在资金链紧张的状况下，泰禾集团董事长黄其森将引入战略投资者。不同于此前和世茂的合作，此次选择引入战投的合作方式或为股权合作。消息称，黄其森近期跟多家券商见面沟通咨询意见，得到了正面肯定回答。
4月27日，泰禾集团发布公告，拟定以发行股份的方式购买控股股东泰禾投资所间接持有的保险业务相关资产，这被业界看做引入战投调整的第一步。
资料显示，泰禾投资持有永兴达企业（香港）有限公司100%股权，而后者拥有泰禾人寿（香港）100%股权和泰禾人寿（澳门）99.85%股权。
业内人士称，如果泰禾集团此次成功引入战略投资者，将对企业融资、现金流、资金投入等诸多方面产生利好，对于与泰禾集团相关的各方也将产生多赢局面。
按照以往上市公司在重大重组前停牌的惯例，泰禾集团在4月28日上午开市起停牌，从这一点上来看或有其相关性。